上声电子机构调研纪要

上声电子机构调研报告 调研日期:2023-11-24 苏州上声电子股份有限公司是一家总部位于中国苏州的汽车声学产品方案供应商,致力于提升驾车体验。公司成立于1992年,是全球扬声器制造商之一。苏州上声在声学产品系统方案及相关算法的研发设计方面拥有能力,产品主要涵盖车载扬声器系统、车载功放和AVAS,能够为客户提供全面的产品解决方案。公司较早实现了车载扬声器的国产化配套,并通过持续的自主创新具备较强的国际市场竞争能力。未来汽车音响方案的开发需要对整个产品开发过程具备一流的专业知识,而苏州上声在所有生产基地都始终培养一种高水准的生产深度,以极大的灵活度和速度响应客户要求,对质量和技术创新的高度执着是持续卓越表现的基础和驱动力。 2023-11-28 董事会秘书朱文元,证券事务代表郭鹏 2023-11-24 特定对象调研公司三楼会议室 富安达 投资公司 申坤,赵静,张心怡 兴全 - 杨世进,李谷 永赢 - 黎一鸣,周紫荆 泰信 - 周易 鹏华 基金管理公司 杨凡,赵晓曦 平安基金 基金管理公司 张乔波 摩根华鑫 基金管理公司 缪东航 博时基金 基金管理公司 陈曦 中金基金 基金管理公司 赵洁 国寿安保 基金管理公司 李丹 广发基金 基金管理公司 吴晓刚 安信资管 资产管理公司 吴一博,王文静 招商自营 其它 何雨明 创金合信 基金管理公司 李龑 国信自营 其它 欧阳仕华 建信理财 其它金融公司 景淳 华夏基金 基金管理公司 董文瀚 宏利 - 刘晓晨,李坤元 长盛基金 基金管理公司 许利天 天弘基金 基金管理公司 盛贤 东吴基金 基金管理公司 陈伟斌 人保 - 李哲超 民生通惠 保险资产管理公司 陈嘉欢,龚思成 华泰 证券公司 张端锋 国寿养老 寿险公司 于蕾 富国 其它 赵年珅,魏笑 平安 证券公司 韩克,李东宜 工银瑞信 基金管理公司 陈涵,李冬雪 国联 基金管理公司 吴刚 中邮 基金管理公司 张子璇,赖妍霖 东方 - 马良旭 公司近期基本情况介绍 我公司致力于运用声学技术提升驾车体验,是国内技术领先的汽车声学产品方案供应商,已融入国内外众多知名汽车制造厂商的同步开发体系。公司拥有声学产品、系统方案及相关算法的研发设计能力,产品主要涵盖车载扬声器系统、车载功放及AVAS,能够为客户提供全面的产品解决方案。目前,公司车载扬声器在全球乘用车及轻型商用车市场的占有率为12.95%,国内市场占有率第一。2022年公司不断加大研发力度与先进技术研究院建设的推进,积极拓展国内外市场,严格控制各类成本,大力推进自动化与智能制造的 改造升级、扬声器扩产与电子产品扩产项目建设、研发与管理人才队伍建设、信息化建设和内部控制管理。 公司2023年三季度生产、销售总体呈现稳步、有序的上升趋势,从经济指标来看:单3季度7-9月实现营业收入6.29亿元,同比增长31.17%,环比增长23.15%;归母净利润3599.48万元,同比增长62.22%;扣非后净利润3444.31万元,同比 增长57.54%。2023年前3季度1-9月累计实现营业收入15.93亿元,同比增长32.66%;归母净利润10,720.74万元,同比增长82.95%;扣非后净利润10,688.88万元,同比增长98.62%。 二、访谈环节Q1、功放业务方面公司升级趋势? 答:(1)更进一步开发相关软件,丰富功能,提高制造效率,降低制造成本;(2)对于整车调音服务升级,细化产品功能;(3)打造整套音效系统,提高服务,增强附加价值。 Q2、对于后续功放毛利是否能再提高? 答:参考半年度产品毛利率,后续是否提升还要看客户的价格波动影响,芯片等原材料价格是否稳定。Q3、功放的预计未来产能达到多少?在手订单是否满足? 答:公司功放产能目前在100万台左右,预计合肥工厂投资达产后预计能达到200万台以上。公司持续开拓市场,丰富在手订单,但公司最终的销量表现受下游汽车市场影响。 Q4、公司未来销量的增长点在哪里? 答:主要还是以开拓新客户和老客户落地的新项目为主,汽车配置的升级对音响需求的增长将产生积极的影响。Q5、稀土补偿款年底能否确认? 答:补偿款能否确认取决于跟客户谈判的结果,目前尚不能确定。