机械行业周报：政策支持工程机械回暖，半导体需求复苏利好上游设备

y 证券研究报告 机械行业 报告日期：2023年11月27日 政策支持工程机械回暖，半导体需求复苏利好上游设备 ——机械行业周报 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% -5.00% -10.00% 机械设备 沪深300 请认真阅读文后免责条款 研究员：景丹阳 执业证书编号：S0230523080001邮箱：jingdy@hlzqgs.com 研究员：邢甜 执业证书编号：S0230521040001邮箱：xingt@hlzqgs.com 相关阅读 《Optimus测试在即，关注人形机器人新进展》2023.11.20 《中美元首会晤叠加流动性改善，关注机器人产业链进展》2023.11.11 《机器人顶层设计发布，产业增长有望再提速》2023.11.04 2023年11月24日 市场数据 最近一年走势 投资评级：增持（维持） 华龙证券研究所 周观点： 根据SEMI报告，在晶圆和半导体需求复苏支撑下，主要产品库存水平逐步回落，2024年全球晶圆出货量有望回暖。报告指出，2023年和2024年，中国大陆、中国台湾和韩国在设备支出方面 或将继续保持前三的位置。2023年第三季度九大芯片设备商在中国市场的营收占比从2022年同期23%大幅增长至44%。我们认为，美国对先进芯片的管控促使我国加大对先进芯片的投资，国产替代逻辑长期存在，建议关注半导体设备产业链及相关零部件公司投资机会。 2022-11-28 2022-12-13 2022-12-28 2023-01-13 2023-02-02 2023-02-17 2023-03-06 2023-03-21 2023-04-06 2023-04-21 2023-05-09 2023-05-24 2023-06-08 2023-06-26 2023-07-11 2023-07-26 2023-08-10 2023-08-25 2023-09-11 2023-09-26 2023-10-12 2023-10-27 2023-11-13 人形机器人产业长坡厚雪，建议逢低布局优质标的。特斯拉预计将于2023年11月内进行行走测试，作为全球范围内进展最快、最受瞩目的人形机器人产品之一，特斯拉Optimus能够带动行 业整体景气度向上。另外，我国也积极布局人形机器人，出台多项政策助力弯道超车。我们认为：人形机器人行业需求巨大，且科技含量较高，属于典型的长坡厚雪赛道，建议紧抓机遇，逢低布局优质标的。可以关注：三花智控（002050.SZ）、五洲新春 （603667.SH）、绿的谐波（688017.SH） 万亿国债支撑基建投资，看好工程机械逐步回暖。2023年10月，我国挖掘机开工小时数为101.7时/月，同比增加0.2%，是2023 年4月以来首次上涨，开工或逐步好转。我们认为万亿国债发行有望对基建形成有利带动，进而提振工程机械行业的需求。另外，在当下经济复苏缓慢、楼市需求疲软难振背景下，政策支持力度有望进一步加大，工程机械行业回暖有望。推荐兰石重装 （603169.SH），建议关注：徐工机械（000425.SZ）、杭叉集团 （603298.SH）。 风险提示：宏观经济景气度不及预期，固定资产投资不及预期，原材料价格大幅上涨形成的不确定性风险，机器人发展进程不及预期，相关公司经营不善对行业产生不利影响等。 正文目录 1.周市场表现3 2.周内行业关键数据3 3行业要闻7 4.重点上市公司公告8 5.行业周观点9 6风险提示10 图表目录 图1：申万一级行业周涨跌幅一览（%）3 图2：机械各子板块周涨跌幅一览（%）3 图3：机械板块涨幅前五（%）3 图4：机械板块跌幅前五（%）3 图5：PMI/PMI生产/PMI新订单（%）4 图6：固定资产投资增速（%）4 图7：工业企业产成品存货（亿）及累计同比（%）4 图8：全部工业品PPI当月同比及环比（%）4 图9：我国金属切削机床产量（万台）及同比（%）5 图10：我国金属成形机床产量（万台）及同比（%）5 图11：我国工业机器人产量（台）及增速（%）5 图12：我国叉车销量（台）及增速（%）5 图13：中国智能手机出货量（万部）及同比（%）5 图14：全球智能手机出货量（百万部）及同比（%）5 图15：我国挖机产量（台）及增速（%）6 图16：我国挖机销量（台）及增速（%）6 图17：我国挖机出口数量（台）及同比（%）6 图18：我国挖机开工小时（时/月）及同比（%）6 图19：房屋新开工面积（万平方米）及同比（%）7 图20：中国地方政府专项债（亿元）及同比（%）7 表1：重点关注公司盈利预测10 1.周市场表现 本周申万机械设备行业涨幅-0.82%，在申万一级31个行业中排名第23。各子行业表现分别为通用设备（-0.23%），工程机械（-0.46%），自动化设备（-0.92%），专用设备（-1.41%），轨交设备（-1.42%）。 重点覆盖个股中，本周个股涨幅前五公司为黄河旋风（+12.63%），鼎智科技（+7.09%），一拖股份（+5.86%），绿的谐波（+3.12%），长盛轴承（+3.01%）；跌幅前五的公司分别为罗伯特科（-11.03%），岱勒新材（-10.64%），鼎泰高科（-8.3%），华曙高科（-8.08%），上海沪工（-6.52%）。 图1：申万一级行业周涨跌幅一览（%）图2：机械各子板块周涨跌幅一览（%） 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 图3：机械板块涨幅前五（%）图4：机械板块跌幅前五（%） 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 2.周内行业关键数据 截至10月，我国制造业PMI49.5%，较上月下降 0.7pct；制造业新订单PMI49.9%，较上月下降1pct；制造业生产PMI50.9%，较上月下降1.8pct。 截至10月，固定资产投资完成额累计值同比增加2.9%，其中制造业投资同比增加6.2%，基建投资同比增加8.27%，房地产投资同比下降7.8%。基建投资同比增速较高，房地产投资持续低迷。 截至9月，我国工业企业产成品存货61300亿元，同比增加3.1%；截至10月，全部工业品PPI同比下降2.6%，同比增速降幅收窄，工业品价格有所回升。 图5：PMI/PMI生产/PMI新订单（%）图6：固定资产投资增速（%） 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 图7：工业企业产成品存货（亿）及累计同比（%）图8：全部工业品PPI当月同比及环比（%） 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 2023年10月，金属切削机床产量5.30万台，同比增加23.3%；金属成形机床产量1.1万台，同比下降8.3%，减幅缩窄。 图9：我国金属切削机床产量（万台）及同比（%）图10：我国金属成形机床产量（万台）及同比 （%） 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 2023年10月，我国工业机器人产量33074台，同比下降17.7%,工业机器人产量仍处于下行区间；2023年9月，我国叉车销量99946台，同比增加16.3%，销量增速仍维持两位数。 图11：我国工业机器人产量（台）及增速（%）图12：我国叉车销量（台）及增速（%） 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 图13：中国智能手机出货量（万部）及同比（%）图14：全球智能手机出货量（百万部）及同比（%） 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 2023年10月，我国共生产挖掘机17186台，同比 下降34.6%，销售各类挖掘机14584台，同比下降28.9%，其中国内6796台，同比下降40.1%；出口7788台，同比下降14.9%，工程机械行业仍处于筑底阶段。 图15：我国挖机产量（台）及增速（%）图16：我国挖机销量（台）及增速（%） 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 2023年10月，我国挖掘机开工小时数为101.7时/月，同比增加0.2%，开工有所好转。 图17：我国挖机出口数量（台）及同比（%）图18：我国挖机开工小时（时/月）及同比 （%） 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 图19：房屋新开工面积（万平方米）及同比（%）图20：中国地方政府专项债（亿元）及同比 （%） 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 3.行业要闻 机器人 11月21日，新闻联播再提我国机器人产业。工业和信息化部印发《人形机器人创新发展指导意见》，提出人形机器人有望成为继计算机、智能手机、新能源汽 车后的颠覆性产品，并明确2025年实现批量生产、2027年综合实力达到世界先进水平的目标后，各地开始加大在人形机器人领域的创新培育力度，在人机交互、机器视觉和运动控制等方面已经取得显著成果，产业链也更加完善，预计今年人形机器人的市场规模将达到200亿元。 国产手术机器人，拿下全球“首个”。近日，国家药品监督管理局医疗器械技术审评中心官网对外发布 《创新医疗器械特别审查申请审查结果公示（2023年第8号）》，拟同意6款项目进入特别审查程序。其中，位列第一的是产品名称为消化内镜手术辅助操作系统及配套用一次性使用消化内镜手术柔性臂。该款产品是来自深圳市罗伯医疗科技有限公司的消化内镜手术机器人（EndoFaster）。据公司介绍，EndoFaster消化内镜手术机器人系统是全球领先的经自然腔道手术机器人之一，也是全球首个完成人体注册临床试验的消化内镜手术辅助操作系统。若此次能够成功进入创新医疗器械特别审查程序，意味着产品的获批将进一步加速。 11月24日，中国电子科技集团公司第二十一研究 所发布了人形机器人产品，这款人形机器人身高162厘 米，体重60千克，拥有39个自由度（包括手指关节）， 单臂最大负载5千克，双臂最大负载10千克，最大行 走速度可达5千米/时。 11月24日，跨维智能发布3D视觉引导机床金属件上下料柔性解决方案。针对机床上下料中柔性化的生产需求，跨维智能3D视觉引导机床金属件上下料柔性 解决方案，引导工业机器人精准识别抓取工件，并及时予以反馈，指导机械臂进行无序抓取，正确放置到自动输送带上，实现整套上料作业的自动化。 工程机械 CME观测：11月挖掘机国内销量7600台左右。CME预估2023年11月挖掘机（含出口）销量15600台左右，同比下降24%左右，降幅环比有所改善。分市场 来看：国内市场预估销量7600台，同比下降47%左右，降幅环比有所收窄。出口市场预估销量8000台，同比下降13%左右，涨幅环比小幅收窄。出口自2023年下半年以来，阶段性承压原因主要是同期高基数、国产品牌海外渠道补库存结束、海外产能逐步恢复、海外部分地区景气度下行等。 半导体设备 SEMI报告指出，受半导体需求的持续疲软和宏观经济状况影响，2023年全球硅晶圆出货量预计将下降14%，从2022年创纪录的14565百万平方英寸（millionsquareinches,MSI）降至12512百万平方英寸，随着晶圆和半导体需求的恢复和库存水平的正常化，全球硅晶圆出货量有望在2024年反弹。并预计2023年和2024年，中国大陆、中国台湾和韩国仍将是设备支出的前三大目的地。 日经新闻报导，三季度全球9大芯片设备商于中国 市场的营收合计约105亿美元、较去年同期暴增7成，其中荷兰阿斯麦(ASMLHolding)中国市场营收较去年同期飙增约3倍。三季度9大芯片设备商中国市场营收合计值占整体营收比重达44%、较去年同期的23%呈现大幅增长，其中ScreenHoldings中国市场营收占比达55%、科林研发(LamResearch)达48%、应用材料(AppliedMateria