鸡蛋期货周报：现货蛋价或维持低位水平震荡

鸡蛋期货周报 现货蛋价或维持低位水平震荡 作者：刘珂 投资咨询资格证：Z0016336联系方式：020-88818026 qhliuke@gf.com.cn 广发期货APP微信公众号 本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。 2023/11/26 品种观点 品种 主要观点 本周策略 上周策略 供应方面：鸡蛋供应量多数市场维持稳定，个别市场因淘汰老鸡较多导致货源略显不足，整体供应面对蛋价有一定利多影响。 需求方面：目前终端需求量一般，按需采购为主，个别市场消化速度略慢， 鸡蛋因暂时缺乏节假日等利好因素影响，整体消化速度平平。 综合来看：下周全国鸡蛋供应量略显不足，需求量有限，业者心态普遍较谨慎。预计下周全国鸡蛋价格或小幅上涨后暂稳，后期有小落可能。 4300-4400区间内逢高做空 关注4500附近压力位 2 核心指标分析 市场运行情况 现货 主产区鸡蛋周均价4.56元/斤，环比涨幅6.29%；主销区周均价4.66元/斤，环比涨幅4.72%。 中性 存栏 10月全国在产蛋鸡存栏量约为12.07亿只，环比增幅0.33%，同比增幅1.86%。 中性偏空 成本 本周饲料成本微跌，单斤鸡蛋饲料平均成本为3.61元，较上周跌幅0.82%，对蛋价支撑作用一般。 中性偏空 库存 本周生产、流通环节库存天数继续减少。本周四生产、流通环节库存天数分别为0.97天、0.75天，较上周四生产环节减幅11.01%，流通环节减幅19.35%。 中性 需求 本周全国五个城市代表市场鸡蛋总销量为8027.80吨，环比减幅1.73%，同比增幅2.83%。周初蛋价上涨至相对高位，终端消化略显乏力，下游拿货偏谨慎，顺势购销为主，销区市场整体到货量略减，销量较前期略有减少。 中性 观点/策略 下周全国鸡蛋供应量与需求量均略显一般，业者多顺势操作，看稳心态较普遍，预计下周全国鸡蛋价格或以稳为主 中性 风险 需求超预期 1-期现货价格走势回顾 鸡蛋期货2401周跌1.62%，价格交易区间围绕4300-4500元/500KG，最高触及4425元/500KG，最低4305元/500KG。 主产区鸡蛋周均价4.56元/斤，环比涨幅6.29%；主销区周均价4.66元/斤，环比涨幅4.72% 国内现货主产区价格走势 鸡蛋期货2401合约价格走势 6.5 5.5 4.5 3.5 2.5 1月2日 1月14日 1月26日 2月7日 2月19日 3月3日 3月15日 3月27日 4月9日 4月21日 5月4日 5月16日 5月28日 6月9日 6月21日 7月3日 7月15日 7月27日 8月8日 8月20日 9月1日 9月13日 9月25日 10月13日 10月25日 11月6日 11月18日 11月30日 12月12日 12月24日 1.5 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 数据来源：文华财经，Wind 2-饲料成本与鸡蛋价格关系 玉米价格走势 豆粕价格走势 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 2016-06-302017-06-302018-06-302019-06-302020-06-302021-06-302022-06-302023-06-30 合成饲料与蛋价走势 35007 30006 25005 20004 15003 10002 5001 00 在饲料价格大趋势下跌的时候，鸡蛋价格也呈现出较为明显的下滑，而成本较为坚挺时，鸡蛋价格也较为明显。 鸡蛋的价格波动明显比饲料波动较大，区别在于因为鸡蛋为快速消费品，决定其短期价格的主要因素为自身的供给与需求，但比如当玉米价格长期处于低位或高位时，则会对鸡蛋价格形成较大影响。目前来看，玉米，豆粕价格维持高位震荡，间接支撑蛋价。 2017-08-312018-08-312019-08-312020-08-312021-08-312022-08-312023-08-31 合成饲料价格主产区蛋价 数据来源：同花顺，Wind 3-饲料成本微跌  300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 数据来源：同花顺，Wind，卓创资讯 1月1日 1月13日 1月25日 2月6日 2月18日 3月1日 3月13日 3月25日 4月6日 4月18日 4月30日 5月12日 5月24日 6月5日 6月17日 6月29日 7月11日 7月23日 8月4日 8月16日 8月28日 9月9日 9月21日 10月3日 10月15日 10月27日 11月8日 11月20日 12月2日 12月14日 12月26日 蛋鸡养殖利润（元/羽） 本周饲料成本微跌，单斤鸡蛋饲料平均成本为3.61元，较上周跌幅0.82%，对蛋价支撑作用一般。 6 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 5 4 3 2 1 0 1月1日 1月12日 1月26日 2月9日 2月23日 3月7日 3月18日 3月30日 4月11日 4月22日 5月5日 5月17日 5月29日 6月9日 6月21日 7月3日 蛋料比 7月14日 7月26日 8月7日 8月18日 8月30日 9月11日 9月22日 10月7日 10月19日 11月1日 11月13日 11月24日 12月6日 12月18日 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 12月29日 4-淘汰鸡出栏量环比减少，价格略涨 全国13个重点产区22个代表市场的淘汰鸡出栏量进行监测统计，总出栏量61.60万只，环比减幅0.45%，同比增幅23.77%。本周鸡蛋价格继续上涨，盈利增加，养殖单位大多压栏惜售，淘汰鸡出栏量减少。其中华中产区淘汰鸡出栏量减幅最明显，减幅3.62%。华北部分地区养殖单位淘鸡意向略有提升，淘汰鸡出栏量增加。 本周全国主产区淘汰鸡均价环比上涨，周均价5.87元/斤，较上周涨幅2.98%。本周由于鸡蛋价格上涨，养殖盈利提升，养殖单位淘汰大日龄蛋鸡积极性减弱，淘汰鸡出栏量有所下降，但屠宰场和农贸市场需求均一般，且略抵触高价，导致淘汰鸡价格涨幅有限。与上周均价相比，华中地区淘汰鸡周均价涨幅最大，环比涨幅6.09%。 淘汰鸡出栏量（万羽） 淘汰鸡价格（元/500g） 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 1月第1周 1月第3周 1月第5周 2月第2周 2月第4周 3月第2周 3月第4周 4月第2周 4月第4周 5月第2周 5月第4周 6月第1周 6月第3周 7月第1周 7月第3周 7月第5周 8月第2周 8月第4周 9月第2周 9月第4周 10月第2周 10月第4周 11月第1周 11月第3周 12月第1周 12月第3周 0 25 20 2016年 2017年 15 2018年 2019年 10 2020年 52021年 2022年 1月1日 1月13日 1月25日 2月6日 2月18日 3月1日 3月13日 3月25日 4月6日 4月18日 4月30日 5月12日 5月24日 6月5日 6月17日 6月29日 7月11日 7月23日 8月4日 8月16日 8月28日 9月9日 9月21日 10月3日 10月15日 10月27日 11月8日 11月20日 12月2日 12月14日 12月26日 02023年 数据来源：同花顺，W20in1d9，卓创2资020讯 202120222023 5-鸡苗价格价格持稳 市场商品代鸡苗价格稳为主，周均价为3.04元/羽，较上周均价持平，主流报价3.00-3.20元/羽，低价在2.80元/羽。近期鸡蛋价格触底后反弹，但因育成时间长，养殖单位对后市缺乏信心，补栏积极性仍显一般，市场维持供需僵持格局，鸡苗价格稳定。目前种鸡企业随订随孵为主，企业订单排至12月中下旬，种蛋利用率多在60%-70% 鸡苗价格走势（元/羽） 鸡苗月度销售数据（万羽） 6000 6 52014年 2015年 42016年 2017年 3 2018年 22019年 2020年 12021年 2022年 1月1日 1月11日 1月21日 2月5日 2月19日 3月3日 3月15日 3月26日 4月7日 4月19日 4月30日 5月13日 5月25日 6月5日 6月17日 6月29日 7月10日 7月22日 8月3日 8月14日 8月26日 9月7日 9月18日 9月30日 10月18日 10月29日 11月10日 11月22日 12月2日 12月12日 12月22日 02023年 5000 4000 3000 2000 1000 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2017年2018年2019年2020年 2021年2022年2023年 6-在产蛋鸡存栏环比增加，存栏总体偏紧 10月全国在产蛋鸡存栏量约为12.07亿只，环比增幅0.33%，同比增幅1.86%。本月新开产的蛋鸡主要是6月前后补栏的鸡苗，月内受蛋价降至低位影响，养殖单位补栏积极性减弱，鸡苗销量环比减幅16.10%，因此本月新开产蛋鸡数量减少。但由于适龄待淘蛋鸡数量有限，10月份蛋价虽走低，但仍处盈利状态，养殖单位多存延淘心理，月内淘汰鸡出栏量减少。综合来看，因此本月新开产蛋鸡数量略多于淘汰鸡出栏量，因此在产蛋鸡存栏量小幅增加。 在产蛋鸡存栏 蛋鸡总存栏 14 19 13.518 1317 12.5 12 11.5 11 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2017年2018年2019年2020年2021年20222023 16 15 14 13 12 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2018年2019年2020年202120222023 7-蛋鸡存栏结构，主力蛋鸡继续增加 蛋鸡存栏结构：% 1-119天占比：% 25.00% 85.00% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 45.00% 40.00% 120-449天1-119天450天及以上 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 2018年2月 2018年5月 2018年8月 2018年11月 2019年2月 2019年5月 2019年8月 2019年11月 2020年2月 2020年5月 2020年8月 2020年11月 2021年2月 2021年5月 2021年8月 2021年11月 2022年2月 2022年5月 2022年8月 2022年11月 2023年2月 2023年5月 2023年8月 0.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2018年2019年2020年2021年2022年2023年 120-449天占比：% 450天及以上占比：% 82.00% 80.00% 78.00% 76.00% 74.00% 72.00% 70.00% 68.00% 66.00% 64.00% 62.00% 60.00% 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 16.00% 14.00% 12.00% 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2018年2019年2020年2021年2022年2023年 数据来