通过亚洲与气候相关的公司信息披露促进可持续金融和金融稳定

policy 第2023-12号（10月 brif 关键点 •根据2015年《巴黎协定》的目标，即将全球平均气温上升限制在远高于工业化前水平2 °C以下，并以1.5°C为目标，大多数国家已承诺到2050年左右实现温室气体（GHG）净零排放。 •在全球范围内，当前的气候政策承诺和实践远远没有达到实现这些排放目标的必要措施。对于亚洲而言，重要的是增强金融体系抵御气候风险的能力，并确保私营部门资金流动的可用性。 •促进公司根据标准化框架披露与气候相关的信息至关重要。 •亚洲应根据与气候有关的财务披露工作组（TCFD）的建议促进公司披露，以纠正妨碍有效财务分配的市场失灵。 •亚洲还应考虑制定一项计划，以采用国际可持续发展标准委员会（ISSB）于2023年6月发布的与气候变化有关的标准。 ©2023亚洲开发银行研究所ISSN2411-6734 DOI：https://doi.org/10.56506/SGWH3542 这项工作是根据知识共享署名-非商业-共享4.0国际许可证授权的。 通过亚洲与气候相关的公司信息披露促进可持续金融和金融稳定 SayuriShirai，亚洲开发银行研究所可持续政策顾问；庆应义大学政策管理学院教授 1.简介、事实和基本概念 世界上许多国家和公司越来越担心，全球变暖及其相关危害已经开始在许多经济体和地区造成重大的社会和经济损失和损失，并将在未来产生更大的不利影响。因此，2015年，近200个经济体达成了《巴黎协定》，这是一项具有法律约束力的气候变化国际条约，旨在将全球平均气温升高控制在2°C以下，或努力在本世纪末将气温升高限制在工业化前水平（1850-1900）以上1.5°C 。此后，这些承诺的国家向《联合国气候变化框架公约》提交了国家自主贡献（NDC），包括到 2020年的2030年温室气体排放目标，并预计此后每5年重新提交更雄心勃勃的气候计划，以实现 《巴黎协定》的目标。这些经济体中的大多数还设定了长期零净温室气体排放目标——大致相当于碳中和目标——到2050年或在一些EMDE采取必要的气候政策之后实现。 基于负责任和高质量的披露和报告系统的有关气候问题的商业活动的信息是政府和金融部门了解，跟踪和管理经济与气候相关的风险的重要工具。这反过来又使企业和国家能够利用脱碳过程将在短期，中期和长期提供的实际和潜在机会。这是因为披露使每个公司和部门都能够了解气候风险如何影响其活动和战略，以及可持续和气候友好型企业和社会的前景将如何改变其活动的可行性。这些过程最终将有助于发展可持续金融，这将加速投资资本向低碳化和脱碳项目的重新分配，并减少严重的相关投资缺口。对于新兴经济体和发展中经济体（EMDE）而言 ，这些差距很大，在这些经济体中，获得负担得起的气候融资的机会有限，因此重要的是通过分阶段引入披露和报告系统来促进他们对气候风险和相关金融风险的理解。 1.1温室气体排放目标和实际做法的差异 自《巴黎协定》以来，IPCC发布了1.5°C特别报告，并强调到21世纪末（2100年）将全球变暖保持在1.5°C的重要性，因为气候变化的严重程度以及对经济和社会的影响在2°C情景下相对于1.5°C情景（IPCC2018）更大。在一个多世纪的时间里 ，人类经济活动产生的温室气体排放和相关的化石燃料燃烧已经导致2011-2020年全球变暖1.1°C，高于工业化前水平(约1850-1900年)。因此，到本世纪末将全球平均温度保持在1.5°C需要更全面和积极的气候政策措施以及工业和企业行动。五年后的2023年，IPCC在《第六次评估报告综合报告》（AR6报告）中发出强烈警告，不仅国家发展委员会设定的2030年全球温室气体排放目标不足，而且迄今为止采取的减缓气候变化政策的速度和规模不足以应对气候变化。这将大大增加将全球变暖限制在2°C以下的挑战，更不用说接近1.5°C目标（IPCC2023）的可行性了。随着温室气体排放量的增加正在加速全球变暖，甚至将全球温度保持在2°C以下的前景变得越来越遥远，IPCC呼吁更深入，更快速和持续地减少所有部门的温室气体排放量。 图1a显示了1990年至2021年世界，发达经济体，EMDE和东南亚的年度温室气体排放量，以及他们设定的2030年左右的NDC排放目标。数据指的是实际温室气体排放总量，不包括土地利用、土地利用变化和林业以及2030年目标。虽然发达经济体的温室气体排放量较少，并显示出下降趋势，但应该承认，自一个多世纪以来，它们使用化石燃料的累积温室气体排放量一直很大。因此，有一个共识，即已经工业化并因此实现了更高人均收入水平的发达经济体应该比EMDEs更负责减少温室气体排放，尽管EMDEs也应该努力减少其目前的排放量。为了满足NDC的要求，世界需要将温室气体排放量减少到今天排放水平的80％（i。Procedres.，最新2021年水平)。为了实现2030年的目标，发达经济体必须将排放量减少到当今排 放量的64％，平均每年减少4.5％的排放量。 2022年和2030年。同时，EMDE的排放量必须减少到当今排放量的95％，以实现2030年目标，以年均0.6％的速度减少排放量。 由于人口老龄化和/或人口减少以及产业结构向服务业（例如卫生和社会服务，金融，专业服务，娱乐和零售/批发贸易 ）的转变，发达经济体一直面临潜在的经济增长率低迷。发达经济体拥有更高水平的知识和技能，资本存量以及发达的金融部门和系统。他们在清洁能源方面的投资额一直在上升。这些有利因素与温室气体排放量的下降有关(图1a)。鉴于这些国家的工业和经济活动已经产生了一个多世纪的温室气体排放，发达经济体必须做出更多的努力来迅速减少排放，以实现2030年的目标，并将其修订为更理想，更雄心勃勃的目标。 相比之下，EMDE，特别是亚洲的EMDE，未来将继续面临比发达经济体更高的经济和人口增长。这将需要大量的能源供应以响应预期的能源需求。因此，考虑到许多现有的能源相关设施是碳密集型的 ，许多燃煤电厂是相对较新的（平均14年），与美国和欧洲的 45年左右相关（图1b），将温室气体排放量保持在NDC承诺的 2030年排放水平是一项具有挑战性的任务。因此，亚洲必须采取措施，通过取代现有设施来减少这些设施的排放，而新能源投资应越来越多地集中在低碳或清洁能源行业。尽管EMDE还必须采取更多的气候政策行动来实现其2030年的排放目标，但债务水平高的低收入国家需要获得发达经济体和国际社会的支持，以实现《巴黎协定》的目标。 1.2物理风险、过渡风险和相关的法律风险 鉴于全球变暖的速度比预期的要快，因此必须加深对气候风险的理解。现在人们普遍认为，全球经济和社会面临两种类型的气候变化风险：物理风险和过渡风险。 图1a：温室气体排放量和国家发展中心（百万公吨二氧化碳当量） 1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020 2025 2030 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 世界已开发EconomiesEMDE EMDE=新兴和发展中经济体，GHG=温室气体，NDC=国家自主贡献。 注：数据指总计温室气体排放,不包括土地利用,土地-使用变化和林业。图中的点指的是国家确定的贡献。来源:由作者根据国际货币基金组织的气候变化仪表板编制。 图1b：温室气体排放量和国家发展中心（百万公吨二氧化碳当量） 19901994199820022006201020142018202220262030 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 东亚洲东南亚南亚 GHG=温室气体，NDC=国家自主贡献。 注：数据指总计温室气体排放,不包括土地利用,土地-使用变化和林业。图中的点指的是国家确定的贡献。来源:由作者根据国际货币基金组织的气候变化仪表板编制。 至于物理风险，它们已经越来越多地通过极端天气条件对经济和社会活动及生活产生不利影响和损害。预计这种风险将更加频繁和广泛地出现，在不久的将来在世界许多地方造成更大的损害以及粮食和水短缺。身体风险与更高的急性事件发生频率和严重程度有关（例如Procedre，严重和长时间的干旱，热浪，野火，降水，旋风，台风，飓风）和慢性事件（例如Procedre，持续升温，海平面上升，降水模式变化)。尽管随着全球变暖的进展，气候变化驱动的自然灾害的频率和规模将越来越大，但此类事件的发生可能会非线性发生。各国政府可以通过气候采纳政策来应对物理风险，以增强对当前和未来气候变化影响的抵御能力。这些政策包括建设适应气候变化的基础设施，使土地利用和水管理规划更有效地应对物理风险，促进农业实践更适应气候事件，以及保护可能提供自然保护的生态系统和自然种群免受物理风险。 与此同时，随着各国政府采取更严格的气候减缓政策，旨在根据《巴黎协定》的目标防止或减少温室气体排放到大气中，经济体和企业将面临转型风险。在经济和社会向碳中和调整的过程中，转型风险往往会成为现实。缓解措施包括碳定价（碳税和排放交易系统）；增加可再生能源供应（如太阳能，风能，水力发电，地热能），通过税收优惠和补贴促进可再生能源、电池和存储以及其他低碳或脱碳技术的研究和开发；逐步取消支持化石燃料行业的补贴；低排放公共投资，以及与排放限制和能源效率有关的法规。私营部门开发低碳技术和生产方法的举措，以及消费者偏好和市场情绪向清洁能源和产品的转变，也将加速经济向碳中和的转变，从而增加转型风险。由于技术的发展，可再生能源的价格正在下降，从而有助于促进转型。 过渡风险与那些将推动公司和部门重组以及滞留资产增加的风险有关。特别是，公司和金融 机构应注意与碳密集型资产（包括生产设备，设施和化石燃料储备）相关的搁浅资产的可能性。这些资产可能会产生损失，因为投资成本无法完全恢复，因为预期未来的碳定价或更严格的环境监管将使它们过时，并且在过渡过程中在经济上不可行。为了顺利地加快减缓气候变化的政策行动，各国政府应确保这一进程具有包容性，考虑到分配结果，包括对严重依赖碳密集型产业的一些社区及其工人的不利影响（只是过渡机制）。尽管减少温室气体排放和面临转型风险的净影响将是积极的，但仅仅是转型机制就应该通过支持社区及其工人转向新行业来最大限度地减少干扰。转型风险也可能与国家保护主义的增加有关，因为对用于可再生能源和低碳运输的贵金属和自然资源的需求不断增加。此外，一些地区可能会选择不同的气候相关贸易政策，包括碳边界调整政策。这些因素可能会严重影响EMDE，特别是亚洲的出口导向型国家。 政府和公司还需要提高对气候相关诉讼风险（责任风险）的认识。关于物理风险，如果原告或自然灾害受害者能够提供科学证据证明温室气体排放密集型公司对极端自然灾害事件和由此造成的损失负有直接责任，那么将来更有可能发生诉讼。政府和公司还应认识到，作为过渡风险的一部分，在过渡过程中 ，挑战不足的气候变化缓解政策和措施以及支付罚款和赔偿的诉讼将增加。例如，如果政府和排放密集型公司的行为与官方的温室气体排放目标不一致，则政府和排放密集型公司可能会被包括非政府组织在内的民间社会起诉。当公司宣传和使用其产品和服务环保的标签时，需要谨慎行事，以确保其内容不被视为绿色洗涤做法。认为自己被此类广告和标签误导的消费者可能会起诉这些公司。实际上，针对违反环境法规的公司的诉讼或惩罚越来越多。根据全球律师事务所诺顿·罗斯·富布赖特的说法。 截至2022年9月，全球提交的气候变化案件总数达到2,419起 ，高于2022年2月的1,890起。在这些案件中，美国有858起，欧洲有244起，澳大利亚有126起(deWitandStebbing2022)。政府和公司可能会失去声誉，公司也可能会失去客户和投资者。 1.3身体风险和过渡风险之间的反向关系 已知物理风险和过渡风险成反比(图2)。除非全球各国政府及时采取必要的气候政策，否则过渡