小米生态链专家交流纪要–20231124

1.未来互联生态展望 小米生态链发展：小米正式发布车型信息并预计在2024年上半年发布小米汽车，同时消费电子板块因周期性因素和新产品发布导致关注度提升。产业链创新驱动：新技术和新材料应用于软硬件产品，创新推动了产业链新一轮需求周期。 小米商业模式与投资逻辑：小米生态链完整涵盖人、车、家三方向，与华为产业链差异明显，对投资者而言具备独特投资思路和潜力。 1.未来互联生态展望 小米生态链发展：小米正式发布车型信息并预计在2024年上半年发布小米汽车，同时消费电子板块因周期性因素和新产品发布导致关注度提升。产业链创新驱动：新技术和新材料应用于软硬件产品，创新推动了产业链新一轮需求周期。 小米商业模式与投资逻辑：小米生态链完整涵盖人、车、家三方向，与华为产业链差异明显，对投资者而言具备独特投资思路和潜力。 2.小米生态全面升级投资分析 小米具备完善的消费电子产品体系和自研的全生态操作系统，正在加强高端化战略，报表显示高端化战略开始显现成效。小米的全球化和高端化战略逐渐取得成功，14系列手机销量领先，已连续12个季度全球手机市场占率排名前三。 小米具有强大粉丝社群文化和投资版图，涵盖硬件、智能系统和零部件等，为小米汽车量产和智能化提供了坚实基础。 3.小米汽车全生态布局分析 小米汽车推进：已公示SU7车型造型偏运动，定位中大型纯电轿车。北京两期工厂规划总产能30万辆，预计明年上半年正式上市。产能进展：一期产能6月竣工，二期计划2024年动工。预计上市节奏将加快，如超预期，可能在明年一季度上市。 投资与研发力度：小米将在汽车领域投资100亿美元，全资商业模式打造完整智能生态系统。研发团队已达2300人，预示汽车相关技术和智能系统发展加速。 4.构建全生态操作系统 小米拥有独特竞争优势，自研PengPaiOS作为人车家全生态互联的核心系统，自2010年起已经研发13年，有助于构建全生态操作系统。小米在高性能设备及智能家居等领域具备优势，自研操作系统减少70%最大调度延迟，性能持续50个月未衰减，有力支撑其AIoT战略。小米用户社区文化强劲，MIUI活跃用户超6亿；全球化战略取得成效，智能手机市占率达12.1%，在欧洲和中东市场表现突出。 5.小米生态互联赋能高端化战略 公司线下门店体系战略：小米拥有超过上万家的小米之家零售门店，已建立线上线下互动协同的营销体系。小米汽车将独立构建自己的线下门店体系。 高端化整体战略布局：小米坚定执行高端化战略，通过精进产品设计、公司架构及技术创新，提升公司核心竞争力，实现高端市场份额增长，与莱卡合作是关键举措。 高端手机市占率提升和ASP增长显著：上半年在万元价位带市场占率提升约6个百分点达13.7%，手机平均售价（ASP）提升21%，达1131元，显示小米高端化战略开始显现成效。 6.小米版图助力汽车生态互联 小米投资布局：已深度参与汽车电动化和智能化浪潮，投资涵盖新能源汽车、智能制造、互联网等高端制造领域。 小米汽车布局：对包括锂电、固态等电池技术和汽车半导体、激光雷达等核心汽车零部件有深度投资，为量产构筑配套体系。消费电子向好：全球消费电子产业呈现转暖迹象，与新产品周期相结合，为小米生态链提供良好市场环境。 Q&AQ：小米制胜的背后公司战略角度有哪些独特优势？ A：小米的独特竞争优势在于构建了以人为中心的“人车家全生态”操作系统。小米自研的操作系统澎湃OS已经有13年的探索历史，这个系统是小 米发展战略从手机生态到智能物联网的关键一步。澎湃OS的性能非常优异，在面对高算力的设备时呈现明显优势，关键任务调度的延迟显著降低，最大延迟能下降70％。对于轻量化设备而言，在中断响应、信息发送以及任务切换的延迟上，也明显优于头部竞品的操作系统。小米的澎湃OS在稳定性和性能维持上表现卓越，能连续50个月维持性能不衰减，并且在网络系统稳定性上有突出表现。此外，它支持在手机端部署大模型系统，小米的大语言模型与其他竞品相比有明显优势。 Q：小米在人工智能领域的发展战略是什么？ A：从人工智能赋能和大模型操作系统的角度出发，小米正在关注内容端和软件层面的AI赋能，尤其是人工智能大模型。这种从模型端走向终端的趋势被认为是2024年值得投资者特别关注的一个领域。小米在这个方面的布局是通过自研的大模型——“米om”，在实时动态组网和实现个人移动设备与智能家居相连等方面的整体布局，表现出有益于其他消费电子公司的优势。 Q：小米的用户体系和全球化战略如何支撑其商业模式？ A：小米的社区文化是其重要的文化基因，形成了用户与产品迭代、研发改进之间的正向循环。小米考虑粉丝和用户的实时反馈，优化产品升级质量。MIUI的月活用户上半年超过6亿，Q3同比增速超过10个点；雷军作为个人IP，微博粉丝数近2300万，他成为了小米一个重要的流量入口。全球化战略方面，小米在全球智能手机市场占有率达到12.1%，连续12个季度全球前三。在欧洲市场市占率为21.2%，中东市场超过17%，均排名第二，这反映了其全球化战略取得的成效。 Q：小米在构建营销体系方面的布局是怎样的？ A：小米在构建线上线下互动协同的营销体系上有较深的布局。线下的小米之家不仅是产品零售店，也是粉丝交流聚集的场所，目前已超过上万家门店。关于小米汽车的销售，小米将独立构建一套线下门店体系，与小米之家并行运作。 Q：小米的高端化战略具体是如何体现的？ A：小米坚定走高端化战略，这不仅是口号，还体现在产品设计理念、公司架构、高层及核心人员的认知上。关键技术的创新和应用也需有明显突破。按照雷军的说法，小米走高端化战略是”必由之路”，同时是”生死之战”。小米与莱卡的合作对于高端化占有市场至关重要，小米13系列的发布是影像领域的一个重要转折点，14系列在影像角度有显著升级。小米13与莱卡的合作也让团队对高端化有了更深理解，为后续产品开发奠定良好基础。 Q：小米在高端手机市场中的表现如何？ A：从数据来看，今年上半年小米在中国大陆四到六千元价位带的市占率提升了近6个点，达到了13.7%，这显示小米在高端手机市场的布局已初见成效。同时，小米手机的平均售价（ASP）提升了21%，达到1131元。这都表明小米的高端化战略已经开始显现显著成效。 Q：小米集团及其创始人雷军在投资版图上有哪些动作？这对小米汽车的生产链和供应链有何影响？ A：小米集团及其创始人雷军的投资非常广泛，包括高端制造、互联网和智能化领域。与许达来合作创立的申威资本主要投资深科技，如智能制造、互联网和智能硬件，消费和企业服务及电动车领域。小米自身的投资体系也非常完整，包括金米投资以及一系列私募股权投资基金；小米还与湖北合作建立长江小米产业基金。小米已经在汽车电动化和智能化领域通过股权投资参与进来，为其未来新能源汽车发展奠定了基础。此外，小米还投资了新能源汽车零件供应商，如锂电公司中创新行、蜂巢能源，以及固态电池、钠离子电池、充电系统和电池材料回收系统。这些投资不仅加深了小米在汽车行业的布局，还可能预示着小米未来可能自研电芯。在汽车半导体、激光雷达等核心零部件上也有深入投资。 Q：当前全球消费电子市场的状况如何？这对小米生态链和未来投资机会有什么影响？ A：从2023年九十月份起，全球消费电子市场已经展现出转暖迹象。无论是手机出口还是国内产量，都有明显上升。从营收利润和库存周转来看，消费电子领域已经明显改善，如品牌消费电子、声学电路板和LED面板。预计2024年相较于2023年，在AI赋能的新产品周期和整个产业的宏观环境下，小米生态链将迎来较好的发展机遇。具体来说，小米的3C生态链，因国内外小米手机销量的超预期和全球市占率持续提升，预期将 有不错的机会。在小米汽车生态链方面，随着小米自建汽车产线及其量产和产能的持续扩张，对供应链的需求拉动将更加明显，尤其是在汽车零部件和智能驾驶、智能座舱等领域。