2023年Q3中国股权投资市场指数PEII发布，指数平稳运行

186****1798 186****1798 186****1798 2023年Q3中国股权投资市场指数PEII发布，指数平稳运行 186****1798 2023年第三季度，我国经济持续恢复向好，GDP同比增长4.9%，环比增长1.3%。股权投资市场平稳运行，中国股权投资市场综合指数与第二季度基本持平。其中，募资指数温和回升，第三季度多只大额基金关账拉升募资规模。相比之下，投资和退出两端则有不同程度的收缩。投资指数小幅下降，交易活跃度暂无明显波动。退出端受境内新股发行节奏阶段性放缓影响，被投企业IPO数量明显减少，退出指数随之下降。 中国股权投资市场综合指数：2023Q3股权投资市场指数与二季度持平 2023年第三季度，中国股权投资市场综合指数为189，同比下降23.6%，环比微降0.1%，市场整体活跃度仍处于近三年较低位。 186****1798 宏观环境指数：国民经济持续恢复，宏观环境指数保持高位运行 宏观经济与企业发展情况在国内生产总值（GDP）、企业新增注册数、社会融资规模增量1、经营景气指数与企业家宏观经济热度指数2等指标上均有所体现3。具体来看，2023年第三季度，GDP同比增长4.9%，增速较2023年第二季度有所放缓；社会融资规模增量同比增长15.1%；企业新增注册数同比增长13.1%。核心经济指标带动下，整体计算所得的宏观环境指数为176，同比上升10.2%。 1中国人民银行自2019年12月起将“国债”和“地方政府一般债券”纳入社会融资规模统计，历史数据追溯到2017年1月份，清科研究中心使用更新后的数据调整了2017年以来的所有“社会融资规模增量”参数。 186****1798 2由于人民银行自2019年Q2开始停止发布企业家信息指数，故指数中的“企业家信心指数”调整为“企业家宏观经济热度”，因此最终股权投资市场指数略有变化，经测算，全年指数趋势一致。 3由于截至本篇稿件发布之日人民银行尚未公布2023年Q3“经营景气指数”与“企业家宏观经济热度指数”，故上述两个指标延用2023年Q2参数，待2023年Q4再统一调整。 186****1798 186****1798 186****1798 186****1798 募资指数：募集规模逐季回升，大额外币基金募集带动效应明显 2023年第三季度，全市场募资分指数为280，募集总规模4,906.00亿元，同比下降 33.1%，环比上升9.5%。分币种来看，外币基金募集情况相比第二季度有明显好转，新募基金规模约合人民币548.67亿元，环比增长2.9倍，同比下降65.4%，其中3只规模超百 亿的大额美元基金完成关账，带动效应明显。人民币基金新募集规模共计4,357.33亿元，占比88.8%，同比下降24.2%，环比上升0.4%。 186****1798 投资指数：市场投资节奏与上一季度基本持平，指数平稳波动 2023年第三季度，全市场投资分指数为181，同环比分别下降19.0%、4.1%。从具体数据来看，2023年第三季度全市场共发生2,183起投资案例，同环比分别下降26.3%、3.1%，披露投资金额约为1,772.51亿元，同比下降25.7%，环比微升0.2%。 行业方面，半导体领域持续受资本市场高度关注，总投资规模达612.06亿元，与其他行业拉开一定差距；汽车领域新能源车企融资节奏稳健，大额融资案例多发，投资金额合计 186****1798 230.83亿元；生物医疗行业整体处于估值调整周期，投资规模与汽车行业基本持平，其中创新药及创新器械企业倍受市场机构关注；上述3个行业披露总投资金额占比全市场超6成。 186****1798 186****1798 186****1798 186****1798 退出指数：退出指数下降，沪深两市新股发行阶段性放缓背景下被投企业IPO数量减少 2023年第三季度，全市场退出分指数为121，同环比分别下降33.8%、10.9%。具体来看，全国股权投资市场共发生605笔退出4，同环比分别下降53.1%、15.7%。 其中，第三季度被投企业IPO数量受沪深两市阶段性放缓IPO节奏影响，下降至456笔，同环比分别下降36.5%、10.2%。分市场来看，A股第三季度共有324笔，同环比分别下降47.3%、25.7%；境外市场共132笔，同环比分别上升28.2%、83.3%，一方面第四范式、途虎等数家VC/PE机构长期支持的企业在港上市，贡献多笔被投企业IPO案例，另一方面中概股赴美上市恢复常态化，疏通VC/PE机构项目上市渠道。 回报方面，被投企业IPO的平均账面金额（20日）约为2.75亿元，同环比分别下降 186****1798 24.4%、15.4%；平均账面回报倍数（20日）为5.50倍，同环比分别上升12.0%、2.5%。 中国VC/PE100指数：VC/PE100机构投融资活动更显谨慎，指数略有回落 186****1798 2023年第三季度，中国VC/PE100指数经历了第二季度的明显回升后又有下滑至107，同环比分别下降56.3%、7.7%。与全市场相比，VC/PE100机构的交易更显谨慎，募资、投资和退出分市场的降幅均大于市场整体。 4此处退出数量统计标准为“同机构投资同企业的多支基金退出，合并为一条”，与清科研究中心发布的“百页PPT”统计标准有区别。 186****1798 186****1798 186****1798 186****1798 186****1798 VC/PE100募资指数：VC/PE100募资指数平缓运行，头部机构集中度下降 186****1798 与市场整体募资规模环比回升有所不同，VC/PE100机构的基金设立与募资节奏仍较稳定。2023年第三季度，中国VC/PE100指数募资分指数为154，同环比分别下降66.0%、1.4%，其中同比降幅是全市场募资指数的2.0倍。集中度也有所下滑，第三季度募资总规模约合人民币834.79亿元，在全市场中占比约为17.0%，比2022年全年和2023年Q2分别下降4.9个百分点、1.9个百分点。 VC/PE100投资指数：投资指数同步下降，VC/PE100机构出手更加谨慎 2023年第三季度，VC/PE100投资分指数为65，同环比分别下降44.6%、8.9%，降幅分别是全市场的2.3倍、2.2倍。从具体数据来看，2023年第三季度，VC/PE100机构共发生658起投资案例，披露投资金额约为329.00亿元，同比分别减少36.1%、53.6%。经历第二季度的小幅回暖后，VC/PE100机构的投资交易再度趋缓。 186****1798 186****1798 186****1798 186****1798 VC/PE100退出指数：退出指数环比下降，高回报案例相对较少 186****1798 2023年第三季度，中国VC/PE100退出分指数为114，同环比分别下降43.6%、14.2%。从具体数据来看，2023年第三季度VC/PE100机构共发生155笔退出案例，同环比分别下降65.2%、12.4%。其中，被投企业IPO共96笔，同环比分别下降50.0%、14.3%。 回报方面，VC/PE100机构整体表现不佳，被投企业IPO的平均账面回报倍数（20日）为4.64倍，低于全市场平均水平，主要原因是第三季度头部机构高额回报案例较少，仅第 四范式、盛科通信为少数参与早期投资的机构贡献了超50倍账面回报案例。 综上，2023年第三季度，中国股权投资市场总体活跃度与上一季度基本持平，募投退市场的走势出现分化，其中募资端活跃度环比回升，投资端热度下降，退出端受A股市场IPO收紧的影响降幅最为明显。整体而言，股权投资市场复苏节奏较为缓慢，且随着科技创新投资向更细分、更下沉、更早期延伸，优质项目不再浮于水面，项目挖掘和培育难度也相应上升，VC/PE机构还需要给予更多的时间与耐心，磨练内功、待势乘时。 186****1798 【指数编制说明】 2019年8月，“中国股权投资市场指数”在千灯湖创投特色小镇首度发布，包含“中国股权投资市场综合指数”和“中国VC/PE100指数”两个板块，清科研究中心受托执行、每季度更新，及时展现一级市场最新发展趋势。