汽车行业周报：自动驾驶高景气持续，关注汽车板块内低位轮动

行业研究 报汽车 告 自动驾驶高景气持续，关注汽车板块内低位轮动 2023-11-18 行业周报 看好/维持 汽车 走势对比 报告摘要 11% 太 7% 平 3% 22/11/18 23/1/18 (1%) 洋(5%) 证(9%) 券股 份 23/3/18 23/5/18 23/7/18 23/9/18 汽车沪深300 子行业评级 本周市场：本周汽车零部件上涨4.93%，商用载客车上涨4.32%，商用载货车上涨3.49%，乘用车上涨0.64%，沪深300下跌0.51%。A股汽车板块整体上涨3.6%，汽车板块跑赢沪深300指数4.11个百分点。 行业层面：1）广州车展开幕，多款车型亮相及开启预售：11月17日2023第二十一届广州车展开幕，小鹏X9、理想mega、江铃福特Ranger多款重磅车型开启预售。2）四部委出台开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作通知：通知指出试点汽车生产企业应按照监测要求将车辆接入工业和信息化部试点管理系统，取得准入的智能网联汽车产品， 有乘用车看好 限汽车零部件看好 公推荐公司及评级 司证券研 究相关研究报告： 报《小鹏汽车2023Q3点评：价量步入上行 告通道，新阶成长可期》--2023/11/16 《多重预售迭起，关注11月销量延续》 --2023/11/12 《理想汽车2023Q3点评：新车型待发规模渐显，业绩表现超预期》--2023/11/10 证券分析师：文姬 电话：021-58502206 E-MAIL：wenji@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190523050001 由公安机关交管部门依法办理车辆登记后，在限定区域开展上路通行。 公司层面：1）小鹏汽车：11月15日发布2023Q3财报，单季度实现营收85.3亿元，同比增长25.0%，环比增长68.5%。2023Q3净亏损达38.9 亿元，较去年同期的23.8亿元增加63.6%，2023Q2亏损28亿元，环比增加38.6%。2）金固股份：近日公司发布定点公告，公司于近日收到某头部知名的新能源汽车主机厂的定点通知书，公司将作为客户的零部件 供应商，为其新能源汽车开发阿凡达低碳车轮产品。 投资建议：1）去年Q4低基数驱动同比高增，车展等新车驱动关注： 11.6-11.12乘用车行业周度销量40.6万辆，同比+13.4%，得益于去年 11/12月低基数以及2024春节的倒挂效应，销量同比趋势有望延续，尽管后续环比表现微增，广州车展开幕叠加问界M9、理想mega、小鹏 X9等新车发布，板块关注维持高位。2）智能网联汽车准入和上路通行 试点通知出台，华为造车轮动智驾板块情绪支撑明确：前期华为造车系 列标的问界、智界与其他潜在智选整车与零部件持续轮动，叠加智能驾驶试点通知本周出台，预计智驾在2024年有望迎来拐点，板块热度依然存续，关注自动驾驶整车，以及感知、决策、执行层面的投资机会。 3）主赛道竞争白热化，关注细分市场/低估值板块底部基于：伴随 前期智能化与自动驾驶相关板块持续发酵，相关整车与零部件估值演绎至高位，皮卡/硬派越野等小众细分市场机遇有待重新挖掘，传统零部件/特斯拉产业链等部分标的经历了前期超跌，性价比凸显，底部迎催化修复迎补涨空间。 本周组合：整车：江铃汽车、赛力斯、北汽蓝谷、长安汽车、江淮汽车。零部件：多利科技、松芝股份、伯特利、沪光股份等。 风险提示：乘用车销量、新能源车销量、政策刺激效果不及预期等。 自动驾驶高景气持续，关注汽车板块内低位轮动 2 行业周报P 目录 一、本周热点聚焦4 (一)小鹏企业发布三季度业绩4 (二)小鹏X9广州车展开启预售4 (三)理想MEGA开启预定5 (四)江铃福特RANGER开启预售7 二、本周市场表现回顾8 (一)各板块市场表现综述8 (二)A股重点上市公司市场表现8 (三)H股重点上市公司市场表现8 (四)行业市场表现9 三、重点产销和终端追踪9 (一)重点车企月度批发量跟踪9 (二)重点新能源车企月度批发量跟踪10 (三)行业库存跟踪11 (四)行业周度销量跟踪11 四、本周重点上市公司公告与行业动态12 (一)上市公司重要公告12 (二)行业重点新闻动态梳理12 五、本周新车上市15 六、本周IPO与再融资重点动态15 (一)本周汽车相关再融资15 七、原材料成本情况概览16 (一)电池相关原材料概览16 (二)整车相关原材料概览17 图表目录 图表1小鹏季度营收（亿元）及增速4 图表2小鹏季度净利润（亿元）4 图表3小鹏X9外观5 图表4小鹏X9配备双腔空气悬架5 图表5前后一体式铝压铸5 图表6第三排座椅头枕靠背电动无极调节5 图表7理想MEGA短时间预定数突破1万6 图表8理想MEGA开启预定6 图表9理想MEGA车身骨架6 图表10理想MEGA底盘6 图表11人形机器人7 图表12人形机器人7 图表13福特RANGER动力系统8 图表14福特RANGER内饰8 图表15汽车子行业周涨跌（单位：%）8 图表16本周涨跌幅最大的重点个股（单位：%）8 图表17恒生行业指数一周涨跌幅（%）9 图表18H股重点公司一周涨跌幅（%）9 图表19行业一周涨跌幅（单位：%）9 图表20重点车企10月批发量（单位：辆）10 图表21重点新势力车企10月销量（单位：辆）10 图表22乘用车库存变化（万辆）11 图表23重点新能源车企库存数量（万辆）11 图表24乘用车周度上险数（万辆）11 图表25新能源乘用车周度上险数（万辆）11 图表26重点公司公告12 图表27本周上市新车15 图表28汽车行业再融资公司列表15 图表29碳酸锂价格（元/吨）16 图表30氢氧化锂价格（元/吨）16 图表31磷酸铁锂价格（元/吨）16 图表32人造石墨价格（元/吨）16 图表33钢铁价格（元/吨）17 图表34塑料ABS价格指数（元/吨）17 图表35纯碱价格（元/吨）17 图表36铝价格（美元/吨）17 一、本周热点聚焦 (一)小鹏企业发布三季度业绩 小鹏汽车发布2023Q3财报，营收增长稳健现金流改善。11月15日小鹏汽车发布三季 度财报，2023Q3单季度实现营收85.3亿元，同比增长25.0%，环比增长68.5%。其中汽车销售收入78.4亿元，同比增加25.7%，环比增加77.3%。2023Q3净亏损达38.9亿元，较去年同期的23.8亿元增加63.6%，2023Q2亏损28亿元，环比增加38.6%。伴随交付量和营收大幅增长及规模降本成效，小鹏汽车现金储备近365亿元，环比增长8%，较上季度增加27.4亿元。基于产品强劲销量预期，小鹏汽车上调四季度业绩指引，预期交付量达59,500-63,500台，同比增长约101.2%至114.7%，预期总营收达127-136亿元，同比增长约86.1%至99.3%，突破历史新高。 图表1小鹏季度营收（亿元）及增速图表2小鹏季度净利润（亿元） 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 700% 600% 500% 400% 300% 200% 100% 0% -100% 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 -20.00 -25.00 -30.00 -35.00 -40.00 -45.00 资料来源：公司公告，太平洋研究院资料来源：公司公告，太平洋研究院 (二)小鹏X9广州车展开启预售 小鹏X9定位纯电动大七座MPV车型，操纵性能出色。小鹏X9于11月17日开启预售，新车预售价格38.8万元起，并有多项预售权益。小鹏X9定位纯电动大七座MPV车型，车身尺寸方面，小鹏X9长宽高分别为5293/1988/1785mm，轴距为3160mm。 操控方面小鹏X9全系标配的后轮转向功能，操控灵活性大幅提升的同时，最小转弯直径仅10.8m；同时，由于后轮转向功能的加入，驾驶的平稳性和安全性同步得到优化，中低速避障更快捷，高速变道更稳定，降低车辆失控风险。同时小鹏X9全系标配智能双腔空气悬挂系统，最大调节范围可达90mm，提升续航能力、通过性、操控性等，实现毫秒级响应匹配阻尼，提升高频低幅、细碎振动的隔绝优化。 图表3小鹏X9外观图表4小鹏X9配备双腔空气悬架 资料来源：小鹏汽车，太平洋研究院资料来源：小鹏汽车，太平洋研究院 小鹏X9安全性及整车舒适性能表现出色。安全性方面小鹏X9是全球唯一量产的前 后一体式铝压铸MPV，后地板的压铸力达到12000吨。官方称，在88km/h高速尾部碰撞下，仍然可以做到碰撞力不侵入第三排座舱。小鹏X9十分强调第三排的空间表现，官方称拥有同级唯一头枕&靠背电动无极调节，靠背可实现0-176°无极调节，并搭载行业首发第三排座椅一键电动魔术收纳功能。在智驾方面，除了首款搭载XOS天玑智能座舱系统之外，小鹏X9并未透露更多信息 图表5前后一体式铝压铸图表6第三排座椅头枕靠背电动无极调节 资料来源：小鹏汽车，太平洋研究院资料来源：小鹏汽车，太平洋研究院 (三)理想mega开启预定 理想Mega开启预定表现火爆，预计12月正式发布。11月17日在2023广州车展上，理想汽车宣布，理想旗舰MPVMEGA开启预售，售价将在60万元以内，正式售价将于2023年12月发布会上公布，2024年2月下旬开启理想MEGA交付。理想MEGA开启盲订后，1小时42分钟盲 订数突破1万台。理想MEGA车身尺寸5350×1965×1850mm，轴距3300mm，整备质量为2785kg，轮胎规格245/60R18，双电机总功率400kW，搭载宁德时代生产的三元锂离子动力电池，采 用华为技术有限公司/联合汽车电子有限公司提供电机，功率155/245kW。搭载800V高压电 动平台和5C超充技术，可实现12分钟充电500公里。 图表7理想mega短时间预定数突破1万图表8理想mega开启预定 资料来源：理想汽车，太平洋研究院资料来源：理想汽车，太平洋研究院 理想Mega安全性及动力性能表现出色。MEGA第三排下方采用一体压铸式铝合金后地板 骨架，结合日字形后防撞梁和四宫格后纵梁设计；后防撞梁到第三排座椅有800毫米吸能安全空间，是MPV中最大的。在正面碰撞保护中，MEGA将是国内首款双侧25%偏置碰均为G的MPV；在侧面碰撞保护中，MEGA的B柱生存空间达到270毫米，远超中保研180毫米的G标准。车身扭转刚度44,000牛米、标配9个安全气囊，侧面采用3.2米长侧气帘，完全覆盖全车三排。MEGA的前后双电机四驱系统，峰值功率400千瓦，峰值扭矩542牛米，百公里加速5.5秒。底盘完全正向研发，专有悬架平台，前双叉臂、后H臂多连杆结构，同时标配理想魔毯空气悬架3.0，带有双腔空簧和CDC减振器，加上毫秒级响应的算法，可完全摆脱MPV行车颠簸、驾驶模糊的问题。 图表9理想mega车身骨架图表10理想mega底盘 资料来源：理想汽车，太平洋研究院资料来源：理想汽车，太平洋研究院 (四)江铃福特Ranger开启预售 江铃福特Ranger亮相广州车展，车辆定位越野皮卡预计明年春季正式上市。11月 17日福特新一代皮卡Ranger亮相2023广州车展，新车确认中文名为“游骑侠”并开启预售，预售价为15.88-24.08万，新车定位中型皮卡，可为车内带来良好乘坐舒适性的同时保证最佳的越野通过能力。外观方面经典的C字形LED日间行车灯得到保留，带有线条勾勒的硬派前机盖和更大尺寸的盾形前格栅已经成为福特Ranger的产品印记。福特Ranger的车侧设计则比较简洁，整体线条的点缀更接近F-150猛禽。车尾设计同样主打简洁风，尾部配备C字形设计尾灯并且配有钢制后保险杠。 图表11福特Ranger售价图表12福特Ranger外观 资料来源：汽车之家，太平洋研究院资料来源：汽车之家，太平洋研究院 新车搭载骁龙8155芯片引领皮卡智能化方向，动力表现出色。福特Ranger为了首个搭载骁龙8155芯片的