【有色金属】日报-2023-11-23

努力超越追求卓越 打造国内一流金融衍生品服务商 □ 作者:李全冲 从业资格证号:F3008176 投资咨询资格证号:Z0012537创作日期:2023.11.23 多头热情减退，铜价承压震荡摘要： 美国耐用品订单环比大幅下滑，表明制造业需求依然疲软，令市场多头热情承压。基本面来看，电解铜库存水平较 低，给予铜价一定支撑，但需求不佳，拖累铜价表现。电解铝方面，近期铝锭社会库存连续去库，对铝价有所支撑，云南电解铝企业减产月初已经陆续启动，预计减产影响将逐渐显现，但实际下游消费需求整体依然疲软，且进入消费淡季需求有继续走弱担忧。关注云南电解铝减产情况以及库存变化。 今日铜铝均小幅震荡下跌。截至11月23日收盘，沪铜主力CU2401合约收报67800元/吨，跌130元/吨，跌幅 0.19%。沪铝主力AL2401合约收报18725元/吨，跌40元/吨，跌幅0.21%。 受非国防飞机订单、汽车业订单的负面拖累，美国10月的耐用品订单环比大幅下滑，且显著不及预期。11月22日，美国商务部公布的数据显示，美国10月耐用品订单环比初值下跌5.4%，不及预期的下跌3.2%，9月前值从4.6%大幅下修至4.0%。10月耐用品订单同比增长4%。扣除运输类的耐用品订单环比持平，不及预期的上涨0.1%。核心资本货物订单（扣除飞机的非国防资本耐用品订单）10月环比下跌0.1%，不及预期的环比上涨0.1%，9月前值大幅下修，从环比上 涨0.5%下修至环比下跌0.2%。核心资本货物订单的数据被市场密切关注，因为其衡量的是商业支出计划。10月民用飞机订单的剧减，对10月数据构成严重拖累。此外，由于美国汽车工人联合会（UAW）针对三大汽车制造商发起大罢工，汽车和零部件订单下降，当前大罢工行动已经结束，这部分有望回暖。具体数据来看，经季节调整后美国10月运输设备新订单环比大幅减少14.8%，此前9月为环比增长11.6%。其中，汽车及零部件的新订单减少3.8%，非国防飞机及零部件新订单环比暴跌49.6%，国防飞机及零部件新订单环比增长1.8%。波音公司在其网站上报告称，该公司已收到123架民用飞机订单，而9月时这一数字为224架。 铜现货市场方面，据SMM讯，上海地区随周边下游开炉，采购情绪回暖。叠加盘面走跌，日内升水持坚，小幅走扩。但冶炼厂货源流入华东地区，未来或令升水承压。11月23日1#电解铜现货对2312合约报升水380-420元/吨，均价报于400元/吨，较上一交易日涨75元/吨。广东地区库存继续小幅下降，但超高升水令下游停产，现货升水开始小幅下降。 电解铝方面，铝锭社会库存连续两周区库，11月23日，SMM统计国内铝锭社会库存64.4万吨，较周一减少2吨，其中巩义地区库存较周一下降1.5万吨。另外，目前由于沪粤之间价差较大，有一定的铝锭货源华东向华南地区转移的迹象，周内上海地区表现去库而佛山地区库存增加。现货市场方面，今日今日SMMA00铝价对12合约贴水10元/吨左右，较上一交易日持平，现货价格录得18810元/吨。今日华东地区货源维持相对充足状态，成交相对一般，但巩义地区铝锭库存大幅下降，现货货源收紧，叠加铝价下跌，下游接货增多。 整体来看，美国耐用品订单环比大幅下滑，表明制造业需求依然疲软，令市场多头热情承压。基本面来看，电解铜库存水平较低，给予铜价一定支撑，但需求不佳，拖累铜价表现。电解铝方面，近期铝锭社会库存连续去库，对铝价有所支撑，云南电解铝企业减产月初已经陆续启动，预计减产影响将逐渐显现，但实际下游消费需求整体依然疲软，且进入消费淡季需求有继续走弱担忧。关注云南电解铝减产情况以及库存变化。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688