通信：上海发布卫星产业政策，卫星互联网发展再进一步

上海发布卫星产业政策，卫星互联网发展再进一步 核心观点： 事件：11月20日，《上海市促进商业航天发展打造空间信息产业高地行动计划（2023-2025年）》发布。 商业航天发展迎来新机遇，卫星互联网产业规模有望持续扩张。 《计划》提出，到2025年，以商业航天跨越式发展为牵引，围绕卫星制造、运载发射、地面系统设备、空间信息应用和服务等环节，加强卫星通信、导航、遥感一体化发展，推动空天地信息网络一体化融合。探索星箭一体新模式，构筑技术驱动新格局，建设数智制造新高地，开拓应用示范新场景，引领长三角区域空间信息一体化发展，为航天强国建设提供有力支撑。 通信 推荐(维持) 分析师 赵良毕 ：010-80927619 ：zhaoliangbi_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522030003 相对沪深300表现图 通信沪深300 该计划旨在推动商业航天和空间信息产业的发展，以期在2025年形成从火箭、卫星、地面站到终端的全覆盖产业链。这将为通信行业提供全新的技术手段和业务模式，例如使用低轨道卫星网络提供宽带服务，或者利用卫星通信技术实现全球覆盖等。此外，上海计划发展新一代中大型运载火箭、低成本高集成卫星以及智能应用终端等三大拳头产品。这些新型通信设备的出现，将进一步提升通信行业的技术水平和服务质量，同时也可能引领出全新的商业机会。 计划形成年产50发商业火箭、600颗商业卫星的批量化制造能力，以打造“上海星”“上海箭”两大品牌，提供一站式的卫星研制、运载发射、在轨交付与管理链式服务模式。 卫星通信、导航遥感一体化发展，空天地信息网络一体化融合有望超预期。上海将力争形成从火箭、卫星、地面站到终端的全覆盖产业链，并积极发展新一代中大型运载火箭、低成本高集成卫星以及智能应用终端等三大拳头产品。 同时，我们认为这项计划的实施不仅将推动上海成为航天强国建设的有力支撑 点，也将有望引领长三角区域实现空间信息的一体化发展。该计划还提出了探索星箭一体新模式，建设数智制造新高地，开拓应用示范新场景等战略目标。这将有助于推动空天地信息网络的创新发展，进一步提升其在社会经济各领域的应用价值。 投资建议：我们认为当前相关领域的头部龙头企业，特别是核心技术壁垒较高的企业有望优先收益，市场占有率或将实现快速提升，从而带来经营业绩的边际改善。建议关注：具备核心器件能力的和而泰（002402）、上海瀚讯 （300762）、金信诺（300252），卫星测试西测测试（301306）、信维通信（300136）、 三维通信（002115），以及应用环节华测导航（300627）、海格通信（002465）等。 风险提示：卫星研发不及预期风险，卫星发射节奏不及预期风险，技术迭代风险，国内外政策的不确定性的风险等。 60% 40% 20% 0% -20% 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 【银河通信】行业深度报告_卫星互联网建设重要性提升，需求增长催化行业边际改善_卫星通信系列报告 （一） 行业点评报告●通信 2023年11月23日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 行业点评报告 分析师承诺及简介 本人承诺以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告，本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告的具体推荐或观点直接或间接相关。 赵良毕，通信&中小盘首席分析师。北京邮电大学通信硕士，复合学科背景，2022年加入中国银河证券。8年中国移动通信产业研究经验，6年证券从业经验。曾获得2018/2019年（机构投资者II-财新）通信行业最佳分析师前三名，2020年获得Wind（万得）金牌通信分析师前五名，获得2022年Choice（东方财富网）通信行业最佳分析师前三名。 评级标准 行业评级体系 未来6-12个月，行业指数相对于基准指数（沪深300指数） 推荐：预计超越基准指数平均回报20%及以上。谨慎推荐：预计超越基准指数平均回报。 中性：预计与基准指数平均回报相当。回避：预计低于基准指数。 公司评级体系 未来6-12个月，公司股价相对于基准指数（沪深300指数） 推荐：预计超越基准指数平均回报20%及以上。谨慎推荐：预计超越基准指数平均回报。 中性：预计与基准指数平均回报相当。回避：预计低于基准指数。 免责声明 本报告由中国银河证券股份有限公司（以下简称银河证券）向其客户提供。银河证券无需因接收人收到本报告而视其为客户。若您并非银河证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险、应首先联系银河证券机构销售部门或客户经理，完成投资者适当性匹配，并充分了解该项服务的性质、特点、使用的注意事项以及若不当使用可能带来的风险或损失。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资咨询建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。客户不应单纯依靠本报告而取代自我独立判断。银河证券认为本报告资料来源是可靠的，所载内容及观点客观公正，但不担保其准确性或完整性。本报告所载内容反映的是银河证券在最初发表本报告日期当日的判断，银河证券可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河证券没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河证券不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，对于可能涉及的银河证券网站以外的地址或超级链接，银河证券不对其内容负责。链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 银河证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。银河证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 银河证券已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河证券。未经银河证券书面授权许可，任何机构或个人不得以任何形式转发、转载、翻版或传播本报告。特提醒公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告。 本报告版权归银河证券所有并保留最终解释权。 联系中国银河证券股份有限公司研究院 机构请致电： 深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层 深广地区： 程曦 0755-83471683 chengxi_yj@chinastock.com.cn 苏一耘 0755-83479312 suyiyun_yj@chinastock.com.cn 上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层 上海地区： 陆韵如 021-60387901 luyunru_yj@chinastock.com.cn 李洋洋 021-20252671 liyangyang_yj@chinastock.com.cn 北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦 北京地区： 田薇 010-80927721 tianwei@chinastock.com.cn 公司网址：www.chinastock.com.cn 唐嫚羚 010-80927722 tangmanling_bj@chinastock.com.cn 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2