季报点评：净利润双位数增长，布局战略新兴产业

中国电信(601728)的季度报告显示，公司实现了净利润双位数的增长，主要得益于稳健的经营和积极的战略布局。2023年第三季度，公司实现营收1224.24亿元，同比增长4.1%，单季度净利润为69.48亿元，同比增长11.1%，这是今年内最高的单季度净利润增速。同时，公司持续加大在研发方面的投入，尤其是针对云计算、AI、安全、量子、5G等领域的关键核心技术攻关。

在用户规模和价值方面，移动通信服务和固网及智慧家庭服务均保持稳健增长。移动用户净增1463万户，达到约4.06亿户，其中5G套餐用户净增3965万户，渗透率达到75.8%，移动用户ARPU值也实现了同比增长。固网及智慧家庭服务收入达到929.05亿元，宽带用户达到1.89亿户，智慧家庭价值贡献持续提升。

布局战略性新兴产业方面，公司持续加强智算能力建设，已在多个地区建设公共智算中心，并在31个省份部署推理池，以支持各类AI应用推理。此外，公司新发布了星辰语义大模型和星辰多模态大模型，数据积累丰富，是运营商中首个加入中国大模型语料数据联盟的成员。

展望未来，公司预计2023-2025年的净利润分别为304.92亿元、336.16亿元、369.85亿元，对应PE分别为15.52X、14.07X、12.79X，维持“买入”评级。尽管面临电信运营行业竞争加剧、新兴业务发展和数据要素发展的不确定性，以及管理层策略调整的风险，但整体来看，公司通过持续的业务优化和战略布局，展现出稳健的增长潜力。