风险偏好提振市场，短期或将延续反弹态势

宏观研究周报摘要

市场概述

• 宏观经济指标：10月中国外贸出口同比增长0.9%，实现由负转正，国内经济数据总体显示经济恢复态势良好。
• 政策动态：央行强调货币政策将更加注重做好跨周期和逆周期调节，保持货币信贷和社会融资规模合理增长。
• 股市表现：沪深两市延续反弹态势，但涨幅放缓，量能增加，北向资金呈净流出趋势。

外部环境与市场动态

• 国际：美国联邦基金利率下调，减轻了对中国股市的压力。韩国全面禁止股票卖空行为，澳洲联储连续四次加息至4.35%，欧洲央行警告避免过早降息。
• 国内：国家发展改革委推出国家碳达峰试点建设方案，旨在推动绿色低碳发展。人民银行行长强调货币政策的灵活性和结构性调整。

财经数据

• 通胀数据：10月CPI同比下降0.2%，PPI同比下降2.6%。
• 贸易数据：10月外贸进出口实现正增长0.9%，进口增速显著。

政策与市场展望

• 市场预期：多项利好政策持续发酵，市场短期内可能延续反弹态势，本轮反弹周期可能相对较长。
• 风险提示：政策执行风险、国际贸易政策风险、地缘政治冲突风险需关注。

结论

市场在多重利好政策的推动下，短期内或继续维持反弹趋势。然而，投资者仍需警惕政策不及预期、国际贸易政策变化以及地缘政治风险。建议关注经济数据的持续修复情况和政策导向，以调整投资策略。