行业景气度观察系列11月第3期：工业生产季节性回落，家空出口优于内销

总结如下：

2023年11月的工业生产呈现出季节性回落的趋势，但家用空调的出口表现优于国内市场。新房销售虽仍处于较低水平，但二手房销售保持韧性，汽车生产和销售保持强劲，家用空调的出口增长尤其突出。工业生产方面，出现季节性放缓，电厂日耗、纺服产业链开工率、高炉开工率和全国整车货运流量指数均有所下降。

在下游消费领域，新房销售继续保持底部震荡，而家用空调的出口表现优于内销。生猪价格有所上涨，主要是由于天气变冷和腌腊需求增加所致。乘用车零售和批发销售热度保持稳定，而家用空调的销售则受到季节性影响，内销承压，出口增长成为主要支撑。

中游制造行业也表现出季节性特征，浮法玻璃价格下降，表明库存正在去化，同时，钢铁、纺服产业链的开工率普遍下滑，而传统制造行业的发电量和工业金属价格则反映出季节性需求的变化。资源品方面，动力煤价有所回落，但全球流动性宽松的预期仍支撑工业金属价格。物流人流方面，长途出行需求有所回升，港口吞吐量环比上涨。

风险提示包括海外高利率可能超预期持续和全球地缘政治的不确定性。

以上总结覆盖了工业生产、下游消费、中游制造和物流人流领域的关键动态和数据，展示了经济活动的季节性变化及其对不同行业的影响。