特别分红点评：连续特别分红开先河，全面引领高质量发展与回报

公司特别分红概述

公司近期宣布将向全体股东每股派发19.106元的现金红利（含税），这是自公司上市以来的第二次特别分红。此举旨在确保公司的持续、稳定、健康发展，同时通过增加现金分红力度来展示健康的现金流状况，并增强市场信心。此外，该举措还体现了一种积极的股东回报策略，让股东共享公司的发展红利，增强其获得感。

连续特别分红记录

• 2022年首次特别分红：于11月29日公告，每股派发21.91元现金红利（含税）。
• 2023年第二次特别分红：于11月20日公告，每股计划派发19.106元现金红利（含税）。
• 累计现金分红总额：两次特别分红合计现金分红600.72亿元，股息率为2.77%。
• 2023年分红：预计加上2023年度分红后，股息率有望保持在接近3%的水平。

股息率与高质量发展

• 高质量发展：通过直销渠道的拓展和优化，以及系列酒的大单品突破，公司实现了业务的快速发展和利润增长。
• 股东回报增强：在确保公司长期稳定发展的前提下，适时增加了股东回报，有助于稳定市场预期，吸引长期投资者。

经营表现与市场反应

• 产品价格调整：公司自11月起提高了主力产品的出厂价格，这一举动获得了市场的广泛认可，体现了公司的市场影响力和品牌价值。
• 产品与市场管理：系列酒持续推出核心价位新品，新品成功率显著提升，同时，市场管理和销售策略的优化减少了价格和市场波动。

盈利预测与投资评级

• 盈利预测：预计公司2023-2025年的归母净利润分别为748、887、1028亿元，分别同比增长19%、19%、16%。
• 估值与评级：基于当前市值，对应2023-2025年的市盈率分别为30、25、22倍，维持“买入”评级。

风险提示

• 市场需求风险：下游需求恢复可能低于预期。
• 食品安全风险：潜在的食品安全问题可能影响品牌形象和市场接受度。