工业硅周报：基差持续下行，硅价震荡
研究咨询部 基差持续下行，硅价震荡 ——国信期货工业硅周报2023年11月19日 1工业硅供给情况分析 研究咨询部 2 目录3 多晶硅产业链需求变化 有机硅产业链需求变化 CONTENTS 4铝合金及出口需求变化 5期现市场总结及观点建议 研究咨询部 Part1 第一部分 供给情况分析 1.1工业硅期货价格走势 研究咨询部 本周工业硅主力合约移仓较上周上涨1.24%。本周工业硅期货先是横盘震荡，到周五开始拉升。现货市场价格延续下滑的趋势，询价氛围有所好转，但成交清淡。 1.2工业硅现货价格与基差 研究咨询部 本周现货市场5530、4210价格较前一周下跌200、50元/吨。基差方面，本周现货价格下行，期货价格上行，所以基差继续呈下行趋势。 1.3工业硅成本要素分析 研究咨询部 本周工业硅生产成本继续上行，较前一周增加183.62元/吨。11月云南、四川地区进入平水季，电价上调1毛钱左右，带动工业硅生产成本上行。 1.4工业硅成本要素分析 本周还原剂价格方面，石油焦价格本周价格持稳，精煤价格有所下行。 研究咨询部 1.5工业硅生产利润与周度产量 研究咨询部 本周工业硅企业生产利润继续下行，周度产量较前一周减少880吨。本周工业硅开炉数量较前一周减少2台，西南主产区产量缩减明显，云南限负荷生产持续，硅厂部分保温再产，部分直接停炉；四川部分硅厂由于电价成本较高，停炉减产。预计月底前西南地区开工率将持续下滑，减产规模将进一步扩大。北方硅厂目前多维持开炉，个别销售良好企业增加开炉，供应增加。 1.6工业硅开工率与月度产量 研究咨询部 10月工业硅企业开工率环比上行至72.07%，产量为39.65万吨，环比9月增加4.29万吨；10月整体开工率达到年内高位，月度产量达到近年来同期最高。 1.7工业硅新增产能的投放进度 研究咨询部 河西硅业9万吨、嘉峪关大友2.4万吨在年初已经投产，龙陵永隆铁合金5万吨已经投产，东方希望14.5万吨已经投产，新疆协鑫6月底投产8台炉；上机数控8万吨已经投产，东方希望兰州40万吨产能已经有2台炉子点火，8月底新增10万吨产能，当前合计投产59万吨。 研究咨询部 1.8工业硅库存 本周工业硅现货库存增加0.33万吨，期货库存增加0.6205万吨，合计增加0.9505万吨。 研究咨询部 Part2 第二部分 多晶硅产业链需求变化 2.1多晶硅价格走势 本周多晶硅市场价格较前一周下跌2000元/吨，本周大部分企业都已完成本月签单，部分企业有少量成交。 研究咨询部 2.2多晶硅下游各环节价格走势 研究咨询部 本周多晶硅下游硅片价格略有反弹，因近期硅片企业库存已经恢复至正常水平；电池片价格略有反弹，组件价格持续下行。 2.3多晶硅生产利润与周度产量 研究咨询部 本周多晶硅生产成本变化不大，但因价格下行幅度较大，生产利润大幅减少。多晶硅周度产量较前一周增加50吨。 2.4多晶硅月度产量变化 研究咨询部 10月多晶硅开工率下跌至70.95%，产量上升至14.27万吨，环比8月上涨1.15万吨。产量上行主要原因在于新投产能持续放量。 2.5多晶硅新增产能投放情况跟踪 研究咨询部 多晶硅目前已经投产36万吨，宝丰、合盛硅业、新疆其亚、通威乐山在爬产中。 2.6多晶硅库存 研究咨询部 本周多晶硅库存7.03万吨，较前一周增加0.36万吨。本周多晶硅企业库存继续累积，但累库速度较为缓慢，下游硅片企业开工率虽有提升，但是不能消化目前多晶硅总产出，让库存再次从下游硅片企业逐步转移到上游多晶硅。 研究咨询部 Part3 第三部分 有机硅产业链需求变化 3.1有机硅价格走势 研究咨询部 本周DMC价格较前一周持稳，周内市场供需关系相对持平，尽管部分单体厂因设备检修或原材料问题减产或者停产，这也使有机硅市场降低大幅下行的风险，场内没有出现供货短缺，供不应求的现象，不过目前终端对有机硅DMC的需求仍未有太大波动。 3.2有机硅生产利润及周度产量 研究咨询部 因本周有机硅生产亏损幅度增加，生产利润较前一周下跌40.62元/吨。周度产量较前一周增加400吨，单体企业开工率维持在低位。 3.3新增产能投放情况 研究咨询部 新疆合盛硅业新材料有限公司煤电硅一体化项目三期20万吨/年硅氧烷及下游深加工项目在3月份投产。 3.4有机硅月度产量变化 研究咨询部 10月份有机硅开工率上行至75.19%，DMC产量16.73万吨。因季节性需求走弱，11月有机硅产量将维持在低位。 3.4有机硅工厂库存 有机硅库存略较前一周增加0.05万吨。下游补库结束，需求低迷，单体企业维持低开工率，库存变动不大。 研究咨询部 研究咨询部 3.5有机硅终端需求-房地产 房地产政策应出尽出，但市场反应不大，成交数据依然处在历史低位。房企目前仍然处在暴雷的过程中，市场信心不足。 研究咨询部 Part4 第四部分 铝合金及出口需求变化 4.1铝合金价格及产量 研究咨询部 本周铝合金价格较上周下跌310元/吨，10月再生铝合金产量较前一个月减少0.3万吨。 研究咨询部 4.2出口 9月份工业硅出口量为51287吨，环比8月增加7970吨，同比去年增加3.7%。 数据来源：WIND百川盈孚国信期货 研究咨询部 Part5 第五部分 期现市场总结及观点建议 研究咨询部 期现市场总结及观点建议 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 研究咨询部 感谢观赏 分析师：李祥英 从业资格号：F03093377投资咨询号：Z0017370 电话：0755-23510000-301707 邮箱：15623@guosen.com.cn
