棉花&棉纱期货及期权日报

棉花&棉纱期货及期权日报 DailyReportonCotton&CottonYarnFuturesandOptions 摘要： 作者：生鲜软商品研究中心陈臻 刘浩文（实习生） 执业编号：F3084620（从业资格）Z0018730（投资咨询） 联系方式：chenzhen1@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 期货市场：周二日盘呈震荡走势。棉花主力合约CF401报收于17160 元/吨，上涨0.44%；棉纱主力合约CY309报收于23685元/吨，上涨0.02%。现货市场：新疆棉价17950元/吨，日环比持平；美国陆地棉（标准 级）价格80.22美分/磅，日环比上涨0.5美分/磅。 【重要资讯】 近期全美普遍持续遭遇高温笼罩，整体降雨较为有限，其中西部和西南棉区旱情持续偏重，得州更是出现了相对较为明显的转差迹象，一定程度受不利天气影响。美棉新棉生长进度同比持续落后，处于近年偏慢水平，偏差率持续处于近年偏高水平。 全美棉株生长进度持续偏慢，偏差率持续处于近年高位。据美国农业部统计，至7月23日，全美棉花现蕾率78%，同比落后1个百分点，较近五年平均水平落后1个百分点,处于近年中等水平。全美结铃率37%，同比落后9个百分点，较近五年平均水平落后2个百分点，处于近年中等偏慢水平。从棉株长势来看，全美棉株偏差率24%，环比上周下降4个百分点，较去年同期下降6个百分点。整体来看，近期棉株生长质量虽略有转好，但偏差率仍持续处于近年较高位置。 棉区普遍降雨不足，旱情抬头迹象显现。从天气情况来看，西南棉区得州西部地区迎来零星降雨，但棉株面临的高温少雨压力未见明显减轻，南部地区持续以晴朗高温天气为主。短期内得州普遍将以高温天气为主，局地或存在降雨概率。中南棉区近期降雨相对频繁，依旧普遍无明显旱情，仅有少数地区处于异常干燥至中度干旱。中南以及东南棉区普遍无明显旱情。 【交易策略】 期货方面，近期盘面以震荡为主。期权方面，短期内波动率扩大，可以做多波动率。 目录 一、市场行情3 （一）棉花&棉纱期货市场3 （二）多空持仓数据一览3 （三）棉花&棉纱现货市场4 二、基本面动态5 （一）现货及基差数据5 （二）仓单数据6 （三）替代品比价关系6 三、棉花期权7 （一）期权成交量7 （二）波动率分析7 一、市场行情 （一）棉花&棉纱期货市场 图：棉花主力合约、收盘价及成交量数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 图：棉纱主力合约、收盘价及成交量数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 （二）多空持仓数据一览 图：棉花主力合约多空TOP20持仓数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 （三）棉花&棉纱现货市场 表：棉花国内外现货价格及其指数日度变化 2023-07-25 2023-07-24 日度变化 棉花 国内现货 平均 17951.54 18043.85 -92 新疆 17950.00 17950.00 0 浙江 18110.00 18210.00 -100 山东 18040.00 18100.00 -60 河北 17910.00 17960.00 -50 河南 17910.00 17990.00 -80 湖北 17910.00 18010.00 -100 江苏 18000.00 18100.00 -100 安徽 18010.00 18190.00 -180 重庆 18040.00 18220.00 -180 外棉 美国陆地棉（标准级） 80.22 79.72 0.50 美国陆地棉（中等级） 83.24 82.74 0.50 印度Shankar-6 92.00 92.00 0.00 指数 cotlook棉花展望指数 0.00 94.35 (94.35) CCINDEX328 18070.00 18049.00 21.00 CCINDEX227 16763.00 16700.00 63.00 CCINDEX229 18322.00 18292.00 30.00 国际 CNCottonSM 98.68 98.52 0.16 CNCottonM 96.94 96.74 0.20 数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 新疆棉花现货价格 25,000 20,000 2023-07-25, 17,950.00 15,000 10,000 5,000 0 进口棉纱到港价格指数 37000.00 35000.00 33000.00 31000.00 29000.00 27000.00 25000.00 23000.00 21000.00 19000.00 17000.00 Max（现货，32支） 纯棉普梳纱32支 棉纱现货 2020-07-17 2020-09-17 2020-11-17 2021-01-17 2021-03-17 2021-05-17 2021-07-17 2021-09-17 2021-11-17 2022-01-17 2022-03-17 2022-05-17 2022-07-17 2022-09-17 2022-11-17 2023-01-17 2023-03-17 2023-05-17 2023-07-17 2023-03-13 2023-03-20 2020-10-12 2020-11-19 2021-01-13 2021-03-05 2021-04-25 2021-06-10 2021-07-28 2021-09-08 2021-10-28 2021-12-10 2022-01-21 2022-03-08 2022-04-20 2022-06-06 2022-07-15 2022-08-24 2022-10-11 2022-11-22 2022-12-30 2023-02-14 2023-03-24 2023-05-06 2023-06-14 2023-07-25 2023-03-27 2023-04-03 2023-04-10 2023-04-17 2023-04-24 2023-05-01 2023-05-08 2023-05-15 2023-05-22 2023-05-29 2023-06-05 2023-06-12 2023-06-19 2023-06-26 2023-07-03 2023-07-10 2023-07-17 2023-07-24 二、基本面动态 （一）现货及基差数据 截止至2023年7月25日，新疆地区棉花现货价格17950.00元/吨，日环比持平。新疆 地区棉花基差790元/吨，日环比收窄105元/吨。内外棉价差1618元/吨，日环比扩大144 棉花基差 20,000 15,000 10,000 5,000 0 1,200 1,000 800 600 400 200 0 -200 棉花基差 期货收盘价(活跃):棉花 元/吨。 棉纱基差 35,000 7,000 30,000 6,000 25,000 5,000 20,000 4,000 15,000 3,000 10,000 2,000 5,000 1,000 0 0 棉纱基差（右轴） 棉纱期货收盘价 棉纱现货价格 进口棉纱到港价格指数 40,000.00 35,000.00 30,000.00 2023-07-20,21,968.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 纯棉精梳纱32支纯棉普梳纱21支纯棉普梳纱32支 外棉花和新疆棉现货价格 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 新疆棉 美国标准级陆地棉 2022-01-10 2022-02-10 2022-03-10 2022-04-10 2022-05-10 2022-06-10 2022-07-10 2022-08-10 2022-09-10 2022-10-10 2022-11-10 2022-12-10 2023-01-10 2023-02-10 2023-03-10 2023-04-10 2023-05-10 2023-06-10 2023-07-10 2021-11-29 2021-12-29 2022-01-29 2022-02-28 2022-03-31 2022-04-30 2022-05-31 2022-06-30 2022-07-31 2022-08-31 2022-09-30 2022-10-31 2022-11-30 2022-12-31 2023-01-31 2023-02-28 2023-03-31 2023-04-30 2023-05-31 2023-06-30 01/02 01/10 01/20 02/05 02/13 02/21 03/02 03/10 03/18 03/26 04/03 04/14 04/22 04/30 05/13 05/21 05/29 06/08 06/16 06/24 07/06 07/16 07/24 08/03 08/11 08/19 08/27 09/04 09/14 09/22 09/30 10/16 10/26 11/03 11/11 11/19 11/27 12/07 12/15 12/23 12/31 美国棉花现货价 棉纱内外价差 180.00 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 -1,000.00 -2,000.00 -3,000.00 -4,000.00 -5,000.00 棉纱内外价差 陆地棉中等级平均价 陆地棉标准级平均价 图棉花棉纱内外盘价格 数据来源：棉纺织信息网方正中期研究院整理 （二）仓单数据 截至2023年7月25日，交易所棉花期货注册仓单11,231.0000张。 棉花期货注册仓单数量 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2023 2022 2021 2020 2019 2018 图棉花期货注册仓单数量 数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 （三）替代品比价关系 请务必阅读最后重要事项 第6页 棉花短纤比 3 2.5 2 12,000.000010,000.0000 8,000.0000 棉花短纤期货价差 1.5 6,000.0000 1 4,000.0000 0.5 2,000.0000 0 0.0000 2023-03-16 2023-04-162023-05-16 2023-06-16 2023-07-16 2023-03-16 2023-04-162023-05-16 2023-06-16 2023-07-16 棉花短纤比 棉花短纤价差（期货） 图替代品比价关系 数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 三、棉花期权 （一）期权成交量 （二）波动率分析 图：棉花期权成交量及持仓量 数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 图：棉花主力合约隐含波动率 数据来源：WIND方正中期研究院整理 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。