贵金属（黄金、白银）期货期权日报

【行情复盘】 上周，美国10月通胀超预期回落，零售数据、工业产出数据以及就业数据表现均偏弱，美国经济偏下行，美联储本轮加息周期大概率已经结束，美元指数和美债收益率表现偏弱，贵金属延续偏强行情。现货黄金整体在1927.9-1993美元/盎司区间偏强运行，涨幅为2.2%；现货白银整体在21.86-24.14美元/盎司区间偏强运行，涨幅为6.5%。国内贵金属上周延续偏强走势，周五夜盘小幅回落，沪金跌0.41%至471.16元/克，沪银跌0.56%至5885元/千克。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：稀有贵金属研究中心史家亮王骏执业编号：F3057750(执业资格)Z0016243(投资咨询)联系方式：shijialiang@foundersc.com成文时间：2023年11月19日星期日 【重要资讯】 美联储官员继续就美联储货币政策表态，近期偏鹰的表态再度逐步转鸽，美元指数和美债收益率表现偏弱。美联储戴利表示，她和她的同事们并不确定通胀率是否正在向2%的目标迈进，并敦促政策制定者在需要耐心的时候不要迅速采取行动。 【市场逻辑】 美国经济数据显示经济将会偏下行，美联储货币政策调整预期逐步转向宽松，对贵金属形成利好影响。贵金属逢低做多依然是核心，不建议高位沽空操作。 【交易策略】 贵金属调整后受通胀回落影响而上涨，近期预计会延续偏强行情，未入场者关注调整低位做多机会；期权建议卖深度虚值看跌期权或者等行情回调买看涨期权。 伦敦金现运行区间：伦敦金再度上涨，上方关注2000美元/盎司（480元/克）阻力，不排除再度回到2082（490元/克）美元/盎司前高可能；下方1930-1950美元/盎司（470元/克）再度成为阻力位，1900美元/盎司（460元/克）依然是核心支撑，企稳则是做多机会。白银运行区间：白银上方关注24-24.2美元/盎司阻力位（沪银6000元/千克）；下方关注22美元/盎司支撑（5600元/千克），20.6美元/盎司（5300-5400元/千克）是强支撑。 目录 一、贵金属行情数据.................................................................................................................................................3二、贵金属相关宏观数据和事件解读.....................................................................................................................5三、贵金属（黄金、白银）持仓分析.....................................................................................................................7（一）黄金持仓分析.........................................................................................................................................7（二）白银持仓分析.........................................................................................................................................7四、贵金属期权数据分析.........................................................................................................................................8（一）期权合约月份及合约简介.....................................................................................................................8（二）期权策略建议.........................................................................................................................................9 一、贵金属行情数据 上周，美国10月通胀超预期回落，零售数据、工业产出数据以及就业数据表现均偏弱，美国经济偏下行，美联储本轮加息周期大概率已经结束，美元指数和美债收益率表现偏弱，贵金属延续偏强行情。现货黄金整体在1927.9-1993美元/盎司区间偏强运行，涨幅为2.2%；现货 白银整体在21.86-24.14美元/盎司区间偏强运行，涨幅为6.5%。国内贵金属上周延续偏强走势，周五夜盘小幅回落，沪金跌0.41%至471.16元/克，沪银跌0.56%至5885元/千克。 二、贵金属相关宏观数据和事件解读 【美国经济数据继续走弱，美指美债中线走弱趋势延续】美国就业数据和经济数据继续走弱，美国经济偏下行难免，越来越多的证据表现美联储本轮加息周期已经结束，即便美联储官员维持略偏鹰观点亦难以改变这一趋势，美元指数和美债收益率承压，贵金属延续偏强行情。具体来看，美国上周初请失业金人数为23.1万人，为8月19日当周以来新高，预期22万人，前值修正为21.8万人；至11月4日当周续请失业金人数为186.5万人，升至近两年来最高水平，预期184.7万人；美国就业数据延续偏弱走势。继美国10月零售数据表现不及预期后，美国10月供给端数据表现亦较为弱势，工业产出环比降0.6%，预期降0.3%，前值升0.1%。制造业产出环比下降0.7%，预期降0.3%，前值升0.2%。尽管如此，美联储官员依然发表偏鹰派讲话，克利夫兰联储主席梅斯特表示，需要看到更多证据表明通胀将达到2%，尚未决定是否需要再次加息；现在的问题不是关于降息，而是关于我们保持紧缩立场的时间有多长，利率可能会更高。美联储理事库克表示，需求持续势头可能减缓通胀下降速度，对经济活动急剧下降的风险保持警觉。对美联储而言，虽然联储官员表态偏鹰，美国通胀距离联储政策目标仍有距离，如果联储再度加息，对于资产错配和危机边缘的银行业的冲击将会进一步加大，经济硬着陆风险加大；并且美经济数据已经开始走弱，经济数据走弱显示经济虽有韧性但仍偏下行，连续加息影响仍未完全显现，故联储再度加息概率小。联储本轮加息周期或已经结束，美联储将会视2024年上半年经济下行程度、通胀和就业走势释放降息信号，降息或在2024年6月至7月开启。美国经济数据走弱，美联储政策将会逐步转向宽松，美元指数后续或呈现震荡略偏弱走势，不排除跌至103下方可能，上方再度回到107上方可能性小。 【其他资讯与分析】①美国国会批准一项短期拨款法案，以维持联邦政府继续运转，避免部分机构因资金问题“停摆”。该法案随后将递交总统拜登签署生效。②数据显示，外资9月持有的美国国债规模减少了175亿美元，降至5月以来最低水平，结束了连续三个月的增加。 中国减持273亿美元，为连续6个月减持；日本减持285亿美元。③英国央行副行长拉姆斯登表示，英国央行货币政策委员会最新预测表明，货币政策可能需要在相当长的一段时间内保持紧缩，以将通胀率恢复到2%的目标水平。 三、贵金属（黄金、白银）持仓分析 （一）黄金持仓分析 （二）白银持仓分析 四、贵金属期权数据分析 （一）期权合约月份及合约简介 （二）期权策略建议 黄金期权方面，黄金整体行情依然偏强，暂时建议卖出深度虚值看跌期权，如AU2402P432合约。白银期权方面，暂时建议卖出深度虚值看跌期权，如AG2402P5400合约。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。