2023中国医疗健康行业投资与退出趋势年中报告

2023年中报告 中国医疗健康行业投资与退出趋势 生物制药|医疗器械|诊断/工具|研发生产外包服务|医疗服务 2023年上半年中国医疗健康行业情况总结 医疗健康行业整体承压，基金出手更为谨慎，医疗企业需要尽快适应潮水退去后的多种变化 我们很高兴和大家分享2023年上半年的中国医疗健康行业投资和退出报告。 同期水平，单月的交易量下降到100笔以下。 美在元之基前金的的20保22守年，度二报级告市中场，估我值们的预大测幅20下23降年和的短开时始间会的延窗续口20关22闭年，的再谨叠慎加投反资腐风政向策，的但出实台际，2导02致3年20上23半年年每的个情季况度比的预交测易的量都均更低为于严2峻02。2年 三分之一到四分之一都会配置在医疗领域，所以可能到2025年，市场上的可投资金余量还是充分的。 但在是和在20严22峻年的同市期场授挑权战出下海，项我目们数依量然基看本到持了平诸的多情亮况点下。，上交半易年额中为国去创年新的药三公倍司，授这权进出一海步的说项明目了首海次外超大过药了厂授对权国引内进技的术项的目肯数定量。，而同且时，，我们资也总看额到下诸滑多到创70新00药亿药元企，在但上20半21年年的私销募售股表权现基喜金人的，综也合体募现资了总巨额大达的到市创场纪需录求的和2.竞2万争亿实元力，。而而2回02到2年资依本然端保，持即强便劲20达23到年2上.1半万年亿的元基，金其募中 注当到然管短线期或的是挑产战品会本持身续的，竞估争值力的，预同期时需要在得一到定回时调期内，将我们有也限的建资议源医按疗照企优业先的级创业来家分们配要。开源节流，拥抱更多样性的资金渠道和种类，专政国策底颁层布原后研的技阵术痛的期提过升后，，都我会们带坚动信整个中国行业的医的疗持产续业发展将有，但更向为上稳的定曲和线健会康是的平长滑期的发，展也。会无是论理是性巨的大。的临床市场，老龄化的趋势，还是中 中国医疗健康行业投资与退出趋势|2023年中报告2 股权投资情况 中国医疗健康行业 生物制药|医疗器械|诊断/工具|研发生产外包服务|医疗服务 中国医疗健康行业2022年至2023年上半年基金投资事件统计 交易数量（起） 2020-2023H1中国医疗健康各领域风投交易数量2 645 661 679 663 349 462 563 588 532 411 445 400 306 241 Q1'20 Q3'20 Q1'21 Q3'21 Q1'22 Q3'22 Q1'23 接近50%。 总从资20金22规年模开和始交，易中数国量医均疗出健现康大市幅场锐风减投。交继易205291年起达交到易创，纪20录22的年约在2总21投3亿资元金1额总上投骤资降额约和15708%8为起1。1020亿23元年，上且半交年易的数交量易下数降量持约续31下%降为的42趋%；势总，交总易体额发在生459407亿起元，左较右去，年同同比期下下滑降了 味着未来交易数量可能出现进一步下探。 按的季交度易来之看后，自2022022年1年各达季到度单数季据度均6低00于笔2以02上1同年期同。期2，02与02年02和02年02相1比年仅的有交一易季数度量数均据呈高现于每四季季度度逐是步本升年高度的交迹易象数，量而最2少02的2年一情个况季相度反，意， 水平。 领域（交易数量）/年份 2020年 2021年 2022年 2023H1 生物制药 576 842 604 188 医疗器械 465 626 498 184 诊断/工具 279 289 212 40 研发生产外包服务 136 171 124 37 医疗服务 563 663 350 98 总计 2019 2591 1788 547 到和4预00测起一以致下，，2二02季3年度季更度是交回易到数20量19持年续的下季度跌 上外述美现元象LP原的因谨包慎括，：造1成）了国美际元政基治金环的境募以资及困境难国内，医或疗是反对腐各的地政区策分出配台的以结及构集有采所的调深整度；推2）广，造由于成二了级市市场场的的不后确市定表性现；乏3）力估，值科体创系板重上塑市受，阻于以一及级海市外场市的场现的有流估动值性要求紧回缺调，。导致投资人对 注：1）仅计算披露融资规模的投资；2）该统计剔除中医药、兽药等行业。 中国医疗健康行业投资与退出趋势|2023年中报告4 美国及欧洲医疗健康行业2023年上半年基金投资事件统计 上说明了估值的下降。 度美国开和始欧，洲在市交场易在数2量02和2交年易，金特额别上是同从样二经季始历了，大每幅季下度滑的。交但易是金，额从趋2于02平2稳年，四而季交度开易数模量的在平2稳02和3交年易开数始量更的是增出加现，反在弹。一交定易程规度 交易数量（起） 2023H1美国及欧洲医疗健康各领域风投交易数量 $25B 779 740 854 747 764 453 483 552 534 715 747 596 558 668 Q1'20Q2'20Q3'20Q4'20Q1'21Q2'21Q3'21Q4'21Q1'22Q2'22Q3'22Q4'22Q1'23Q2'23 $20B 投资。 美和国中和国欧市洲场市类场似在，2由02于2上年市下窗滑口的的表关现闭第一，及的上公市司公估司值疲产软生的了后压市力表；现二是，由对于一一级些市海场外同的时大一规些模转后型期基基金金也放暂缓停了了p医re疗-IP领O域投的资，新 $15B $10B $5B 领细域分交赛道易规来看模下，降健比康较科大技，领投域资和人诊更断倾工向具$0 件。 2020年 2021年 2022年 2023H1 （亿领美域元） 美国 欧洲 总计 美国 欧洲 总计 美国 欧洲 总计 美国 欧洲 总计 生物制药 225.32 47.95 273.27 316.30 69.46 385.76 249.60 47.87 297.47 83.38 19.60 102.98 健康科技1 117.70 16.05 133.74 331.33 28.81 360.14 132.93 38.61 171.54 50.21 5.88 56.09 诊断/工具 91.28 17.55 108.83 119.88 27.13 147.01 79.68 15.82 95.50 19.24 8.78 28.01 医疗器械 57.64 8.50 66.15 67.94 23.83 91.76 67.98 15.49 83.47 23.80 9.12 32.93 总计 491.97 90.40 582.37 835.81 149.27 985.08 530.43 117.83 648.26 176.91 50.88 227.79 于两早个期领投域资在，20而23非年中上后半期年投，资都。没同有时IP，O这事 能根据后续追加投资进行调整。 注：1）本页所列健康科技行业交易总额不包括与其他领域重叠的健康科技领域交易。融资数据包括美国和欧洲获风投注资公司的私募融资。各轮融资日期可资料来源：PitchBook和硅谷银行专有数据。 中国医疗健康行业投资与退出趋势|2023年中报告5 过去三年最为活跃的投资机构汇总 2020-2022年中国境内最活跃投资机构（基于交易数量） （总部位风于投中机国构境内） （总部位风于投中机国构境外） 企业创投 155 63 48 134 34 33 117 22 30 115 22 25 95 18 19 91 18 19 87 15 15 86 10 机相构较，于其20交18易-2数02量0年整，体出近现3年大交幅易提最升活。跃总风部位投于总境部内位的于风境投外机的构机构，与其企交业易创活投跃机度构仍。显著高于 在早、中期的情况。 红20杉22中年出国手是次近数3年较来20交21易年下最降为5活8%跃，的投机资构A轮。跃及更机早构期也轮出次现比出重手从次4数0%下提降升、至投55资%轮。次其集余中活 企医业药创、投腾中讯投，资交易、活复动星较医活药跃等的。企泰业格包医括药泰作格为创项新目药，C且R投O公资司了，32更家偏生向物天制使药轮公、司A。轮相等较早期而言都较，为复平星均医药。从投资轮次和投资细分赛道而言 期20阶22段年。，相头较部于机2构01的8-交20易20活年动头总部体机集构中对在B轮早及高成晚长期潜轮力融的资早的期偏初爱创，企资业本。当下更偏好具有 2023年上半年活跃投资人 2023H1中国境内最活跃投资机构（基于交易数量） 秀产业基金等等。 15 7 11 7 8 7 8 7 7 7 7 7 定20变23化年，上除半传年统，综活合跃类投大资基人金的如格启局明发、生红了杉、一高医瓴疗创垂投类基、金君如联礼等来依旧、活博远跃等在远前没十有之过外往，几一年些活方跃产业，基而金取而，代比之如的毅是达国资资本类、背苏景高的新基创金投和、地越 企依然业非创常投活中跃，，泰但格是医跨药界（投及资多人只，参类投如的腾G讯P、）百23度年等上之半前年在都医很疗少服出务手。领腾域讯活在跃过的往产1投8，个在月仅出手三次，而百度仅出手一次。 2022年至2023年上半年代表性大额交易（规模10亿元以上） 生物制药 超21052亿2年元1人2民月币31融日资 2022亿2年美1元2月融2资9日 210.62亿2年美7元月融19资日 研发生产外包服务 12.052亿2年美7元月融5日资 医疗服务 732.30亿22元年人1月民2币7日融资 2042亿2美年元2月融1资0日超1200亿22元年人7民月币3日融资 2022-2023H1中国单次投资活动规模超过10亿元的交易 32.01253亿年美4月元2融0日资 超1210亿23元年人6月民2币9日融资 随20着23医年疗上行半业年估，值仅的发调生整4起与规全模球超流1动0亿性元的收的紧交，易得注，意且的仅是发生，在生物制药和领研域发的外两包起领大域额交。易值都投非资肿人瘤尤类为相青关睐赛上道市公司。内而部在孵研化发或外剥包离领的域新， 公司，如上海维亚和康龙生物。 22.2042亿3年美1元月融8日资 210.52亿3年美6元月融13资日 230亿22美年元8月融2资日 2而02022年1共年发为生459起起；规大模额超交过易10中亿，元6的0%交的易项事目件，还35%是。发2生02在1年生，物有制14药起赛美道元，交而易的20规21模年在仅2亿有政美元策及、以资上金，、头估部值项等目因规素模影达响15，亿我美们元预；受期2一0步23低年于的2最02终2年的的大水额平交。易数量和规模都会进 在消费医疗领域，同时，巨子生物也在同年实 2022年，医疗服务最大规模的交易首次出现 医疗器械 2032亿2年美元6月融1资5日 220亿22美年元8月融2资日 诊断/工具领域仅在2021年的药明奥测出现过 2022年，医疗器械仅有一起超过10亿元的投 现上市退出，预示着该赛道将会受到更多关注。资项目，而2021年该赛道则有8起大额交易。 上半年，医疗服务、医疗器械和诊断/工具这 单次融资规模超过10亿的交易。然而2023年三个赛道都没有出现10亿元以上的大额交易。 生物制药公司2022年至2023年上半年投资概况 2020-2023H1中国生物制药交易活动数 2021-2023H1中国生物制药交易活动轮次分布 2旧02频2年繁，生占物整制年药投A轮资及活更动早的期7轮8%次，的远投高资依于 200 16137 2020 96 210 224 211 2021 137 2022 11568 9 2023 7 193 197 21 114598 90 3197 4691130 226779 275 投资。 2之0后21的年融的资57明%显，交下易降的。活20跃22度年在披B露轮的以总及投B资轮规易模数在量则49下0亿降元30左%右，，说