AI主题演绎复盘、下阶段展望：英伟达H200强力升级，为AI行业进化潜能再加码

微软加入定制芯片赛道，BingChat改名：北京时间11月16日凌晨，微软的Microsoft Ignite全球技术大会在西雅图举行。微软发布了自己的定制AI芯片 Maia 100，可用于训练大型语言模型，并可能与英伟达备受追捧的人工智能GPU竞争。微软还为云端服务构建了自己的基于Arm的CPU芯片Cobalt 100 Arm，主要针对一般计算任务，可与英特尔处理器竞争。这两款定制硅芯片旨在为其Azure数据中心提供动力，并为公司及其企业客户做好准备，迎接AI时代的未来。此外，微软宣布Bing Chat和Bing Chat for Enterprise正式更名为 Copilot，可以在Chrome，Safari浏览器上网页运行，并且很快上线移动设备。 英伟达H200横空出世，“不挤牙膏”的迭代升级：在11月13日的2023年全球超算大会（SC23）上，英伟达宣布推出NVIDIA HGX™H200，为世界领先的AI计算平台提供支持。其基于NVIDIA Hopper™架构，配备具有高级内存的NVIDIA H200 Tensor Core GPU，可处理海量数据，用于生成式AI和高性能计算工作负载。NVIDIA H200是首款提供HBM3e的GPU，HBM3e速度更快、内存更大，可加速生成式AI和大型语言模型，同时推动HPC工作负载的科学计算。与A100相比，H200内存容量几乎是其两倍，带宽增加了2.4倍。与H100相比，H200的性能直接提升了60%到90%。此外，H200将与H100兼容，这意味着已经使用先前模型进行训练的AI公司将不需要更改其服务器系统或软件即可使用新版本。 2023年春节至11月17日，AI主题演绎复盘：2023年春节至今，A股计算机行业AI板块内部呈现轮动上涨态势。1月30日-2月3日受Open AI ChatGPT影响大模型领涨，2月6日算力开始上涨，而后进入市场分化期。2月20日继大模型、算力领涨后，2月27日-3月17日应用端领涨。3月20日-3月31日，受华为盘古大模型发布预期的影响，华为产业链相关标的上涨，4月3日-4月14日应用端领涨，4月17日-21日算力上涨，4月24日-5月5日应用端领涨，而后市场进入分化期。5月15日-5月26日算力持续上涨，5月29日-6月2日应用端领 涨，而后市场进入分化期，6月12日-7月7日市场分化期持续。7月13日，七部门公布《生成式人工智能服务管理暂行办法》，7月14日，AI板块整体上涨。7月17日-7月28日，市场进入分化期。7月31日-8月4日，算力上涨。8月7日-9月1日，市场持续处于分化期。9月4日-9月8日，受华为Mate60 Pro超预期影响，华为产业链相关标的上涨，9月11日-9月15日，市场再次进入分化期。9月18日-9月22日，算力上涨，而后进入市场分化期。10月9日-10月13日，华为相关标的上涨。10月16日-10月20日，算力再次上涨。10月23日-11月3日，受Microsoft 365 Copilot正式商用预期，应用端领涨。11月6日-11月10日，受Open AI首届开发者日GPT4升级预期，应用端领涨。11月13日-11月17日为市场分化期。 AI大事件时间表（11月13日-12月31日）：11月-12月期间，美股及台股AI公司将披露公司业绩和2024年的资本开支指引。 下阶段AI行情展望： 中期维度，建议从三大层面持续关注AI行情演绎： 1、应用层：随着《生成式人工智能服务管理暂行办法》正式实施，以及微软Copilot定价落地，商业化产品应用落地加速，建议关注金山办公及其他卡位核心的应用软件，如新国都、福昕软件、万兴科技、同花顺、彩讯股份等，以及未来行业边界打开、有板块性价值重估机会的游戏板块（三七互娱、巨人网络、盛天网络等）。 2、算力层：建议重点关注光模块产业链中际旭创、新易盛、天孚通信、剑桥科技、华工科技、腾景科技等；以及算力设备相关厂商高新发展、神州数码、寒武纪、鸿博股份、海光信息、拓维信息、四川长虹、浪潮信息、中科曙光、云赛智联、创业黑马、紫光股份等；算力资源租赁公司青云科技-U、亚康股份、莲花健康、利通电子、真视通等。 3、Maas层：建议中长线持续关注，期待率先接近GPT-4并拉开差距的公司出现，建议关注科大讯飞、三六零、思美传媒、掌趣科技及博彦科技等。 图1：2023年春节至今AI主题演绎复盘（单位：%） 风险分析：AI落地不及预期，市场竞争加剧。