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电气设备行业周报:10月新能源车产销增长强势延续,政策与新品共振

电气设备2023-11-20彭广春、赵皓德邦证券G***
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电气设备行业周报:10月新能源车产销增长强势延续,政策与新品共振

10月新能源车产销增长强势延续。中汽协数据显示,10月新能源汽车产量为98.9万辆,同比上升29.2%,环比上升12.5%;销量为95.6万辆,同比上升33.5%,环比上升5.8%。分车型看,纯电动汽车产销分别完成65.6万辆和64.6万辆,同比分别上升12.4%和18.8%;插电式混合动力汽车产销分别完成33.2万辆和31.0万辆,同比分别增长83.4%和80.2%。国家层面出台了一系列促消费的政策,地方层面积极响应,相继制定出台了发放消费券、购车补贴等措施,加之秋季企业新品集中上市,市场总体呈现“淡季不淡,旺季更旺”的态势,车市热度延续,“金九银十”成色十足。 公共充电桩数量保持增长,10月新增6.3万台。10月新增公共充电桩6.3万台,新增数同比增长50.3%。联盟内成员单位总计上报公共充电桩252.5万台,其中直流充电桩109.0万台、交流充电桩143.5万台。2023年1-10月,充电基础设施增量为274.4万台,新能源汽车销量728.0万辆,充电基础设施与新能源汽车继续快速增长。桩车增量比为1:2.7,充电基础设施建设能够基本满足新能源汽车的快速发展。 10月国内动力电池产量环比下降0.1%,LFP产量环比上升3.3%。根据CABIA数据显示,10月我国动力电池产量共计77.3GWh,同比上升23.2%,环比下降0.1%。 其中磷酸铁锂电池产量53.6GWh,占总产量69.3%,同比上升37.0%,环比上升3.3%;三元电池产量23.6Wh,占总产量30.5%,同比上升0.3%,环比下降6.7%。 10月LFP装机量优势持续显著,装机量超三元14.5GWh。三元电池在10月的装机量为12.3GWh,环比上升0.8%,占比31.4%;磷酸铁锂电池装机量为26.8GWh,环比上升0.6%,占比68.5%,超过三元14.5GWh。受益于低成本、高安全、长循环寿命等诸多优势,磷酸铁锂成为比亚迪汉、比亚迪·秦、特斯拉Model 3/ModelY、宏光MINI EV等热门车型配套的主要动力电池类型,在下游整车厂需求的传导下这一差距有望进一步拉大。 宁德、比亚迪10月装车量合计占比超69%,宁德装车量占比上升。具体到企业层面,宁德时代、比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科位列国内10月动力电池企业装车量前五名,其中宁德时代装车量占比42.81%,装车量环比上升16.93%,装车量占比较上月上升3.40%,仍保持龙头优势。比亚迪装车量占比达26.23%,装车量环比上升4.58%,装车量占比较上月下降0.77%。 新能源汽车投资建议:1)各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头:宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等;2)深耕动力及储能电池的二线锂电企业:亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源等;3)锂电材料环节其它基本面优质标的:中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多等;4)受益于全球电动化的零部件龙头:汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等;5)产品驱动、引领智能的新势力:特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。 新能源发电投资建议:重点推荐光伏板块,建议关注几条主线:1)具有量利齐升、新电池片技术叠加优势的一体化组件企业:晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、天合光能;2)盈利确定性高,新型技术涌现的电池片环节:通威股份、爱旭股份、钧达股份等;3)自身效率或具有量增逻辑的硅片企业:TCL中环、双良节能;4)受益于总量提升的逆变器龙头企业:锦浪科技、阳光电源、德业股份;5)储能电池及供应商:宁德时代、亿纬锂能、派能科技等。风电板块建议关注:1)海风相关标的建议关注:起帆电缆、海力风电、振江股份;2)风电上游零部件商建议关注:广大特材、力星股份等;3)整机商建议关注:三一重能,明阳智能等。 工控及电力设备投资建议:建议重点关注电力储能环节,关注新风光、金盘科技、四方股份、国电南瑞等。 风险提示:原材料价格波动风险、行业政策变化风险、行业竞争加剧风险。 1.10月新能源车产销增长强势延续,政策与新品共振 1.1.10月新能源车产销增长强势延续,充电桩数量保持增长 10月新能源车产销增长强势延续。中汽协数据显示,10月新能源汽车产量为98.9万辆,同比上升29.2%,环比上升12.5%;销量为95.6万辆,同比上升33.5%,环比上升5.8%。分车型看,纯电动汽车产销分别完成65.6万辆和64.6万辆,同比分别上升12.4%和18.8%;插电式混合动力汽车产销分别完成33.2万辆和31.0万辆,同比分别增长83.4%和80.2%。国家层面出台了一系列促消费的政策,地方层面积极响应,相继制定出台了发放消费券、购车补贴等措施,加之秋季企业新品集中上市,市场总体呈现“淡季不淡,旺季更旺”的态势,车市热度延续,“金九银十”成色十足。 公共充电桩数量保持增长,10月新增6.3万台。10月新增公共充电桩6.3万台,新增数同比增长50.3%。联盟内成员单位总计上报公共充电桩252.5万台,其中直流充电桩109.0万台、交流充电桩143.5万台。2023年1-10月,充电基础设施增量为274.4万台,新能源汽车销量728.0万辆,充电基础设施与新能源汽车继续快速增长。桩车增量比为1:2.7,充电基础设施建设能够基本满足新能源汽车的快速发展。 1.2.LFP装机量优势持续显著 10月国内动力电池产量环比下降0.1%,LFP产量环比上升3.3%。根据CABIA数据显示,10月我国动力电池产量共计77.3GWh,同比上升23.2%,环比下降0.1%。其中磷酸铁锂电池产量53.6GWh,占总产量69.3%,同比上升37.0%,环比上升3.3%;三元电池产量23.6Wh,占总产量30.5%,同比上升0.3%,环比下降6.7%。 图1:2023年1-10月各大电池厂动力电池装机量情况 10月LFP装机量优势持续显著,装机量超三元14.5GWh。三元电池在10月的装机量为12.3GWh,环比上升0.8%,占比31.4%;磷酸铁锂电池装机量为26.8GWh,环比上升10.9%,占比68.5%,超过三元14.5GWh。受益于低成本、高安全、长循环寿命等诸多优势,磷酸铁锂成为比亚迪汉、比亚迪·秦、特斯拉Model 3/ModelY、宏光MINI EV等热门车型配套的主要动力电池类型,在下游整车厂需求的传导下这一差距有望进一步拉大。 宁德、比亚迪10月装车量合计占比超69%,宁德装车量占比上升。具体到企业层面,宁德时代、比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科位列国内10月动力电池企业装车量前五名,其中宁德时代装车量占比达42.81%,装车量环比上升16.93%,装车量占比较上月上升3.40%,仍保持龙头优势。比亚迪装车量占比达26.23%,装车量环比上升4.58%,装车量占比较上月下降0.77%。 新能源汽车投资建议:1)各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头:宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等;2)深耕动力及储能电池的二线锂电企业:亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源等;3)锂电材料环节其它基本面优质标的:中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多等;4)受益于全球电动化的零部件龙头:汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等;5)产品驱动、引领智能的新势力:特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。 1.3.行业数据跟踪 图2:钴粉和四氧化三钴价格(单位:万元/吨) 图3:电池级硫酸镍/钴/锰价格(单位:万元/吨) 图4:锂精矿价格(单位:美元/吨) 图5:电池碳酸锂和氢氧化锂价格(单位:万元/吨) 图6:正极材料价格(单位:万元/吨) 图7:前驱体材料价格(单位:万元/吨) 图8:隔膜价格(单位:元/平方米) 图9:电解液价格(单位:万元/吨) 图10:负极价格(单位:万元/吨) 图11:六氟磷酸锂价格(单位:万元/吨) 1.4.行业要闻及个股重要公告跟踪 表1:新能源汽车行业要闻追踪要闻简介 表2:新能源汽车行业个股公告追踪股票名称 2.新能源发电 新能源发电投资建议:重点推荐光伏板块,建议关注几条主线:1)具有量利齐升、新电池片技术叠加优势的一体化组件企业:晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、天合光能;2)盈利确定性高,新型技术涌现的电池片环节:通威股份、爱旭股份、钧达股份等;3)自身效率或具有量增逻辑的硅片企业:TCL中环、双良节能;4)受益于总量提升的逆变器龙头企业:锦浪科技、阳光电源、德业股份;5)储能电池及供应商:宁德时代、亿纬锂能、派能科技等。风电板块建议关注:1)海风相关标的建议关注:起帆电缆、海力风电、振江股份;2)风电上游零部件商建议关注:广大特材、力星股份等;3)整机商建议关注:三一重能,明阳智能等。 2.1.行业数据跟踪 图12:多晶硅料价格(单位:元/公斤) 图13:单晶硅片价格(单位:元/片) 图14:单/多晶电池片价格(单位:元/瓦) 图15:光伏玻璃价格(单位:元/平方米) 2.2.行业要闻及个股重要公告跟踪 表3:新能源发电行业要闻追踪要闻简介 表4:新能源发电行业个股公告追踪股票名称 3.工控及电力设备 工控及电力设备投资建议:建议重点关注电力储能环节,关注新风光、金盘科技、四方股份、国电南瑞等。 3.1.行业数据跟踪 图16:工业制造业增加值当月同比变化 图17:工业增加值累计同比变化 图18:固定资产投资完成额累计同比增速情况 图19:长江有色市场铜价格趋势(元/吨) 表5:电力设备及工控行业要闻追踪要闻简介 表6:电力设备及工控行业个股公告追踪股票名称 4.本周板块行情(中信一级) 电力设备及新能源行业过去一周下跌0.63%,涨跌幅居中信一级行业第29名,跑输沪深300指数0.12个百分点。输变电设备、配电设备、光伏、风电、核电、新能源汽车过去一周涨跌幅分别为0.67%、1.47%、-0.64%、-0.32%、1.69%、2.21%。 图20:中信指数一周涨跌幅 表7:细分行业一周涨跌幅 上周电力设备新能源板块涨幅前五分别为苏文电能(14.47%)、科力尔(11.56%)、伟创电气(10.87%)、好利科技(9.94%)、金龙羽(9.41%)。 跌幅前五名分别为迪贝电气(-15.80%)、ST远程(-11.11%)、岱勒新材(-5.53%)、太阳电缆(-4.76%)、科达利(-4.69%)。 图21:电力设备及新能源A股个股一周涨跌幅前5位及后5位 5.风险提示 原材料价格波动风险、行业政策变化风险、行业竞争加剧风险