农林牧渔行业周报：鸡苗价格企稳；关注非瘟疫苗研发进程

农林牧渔行业周报概览

主要内容：

生猪：10月，猪企出栏量减少，行业产能去化速度加快。本周，外三元生猪全国均价为14.7元/公斤，周环比下降0.2%；15kg仔猪全国均价为296元/头，环比上涨5.0%。10月，14家上市猪企合计出栏1220.0万头，环比减少0.3%；全年累计出栏11858.6万头，同比增长14.9%。

• 产能趋势：10月行业产能去化加速。第三方机构数据显示，能繁母猪存栏量环比下降，其中规模场和中小散的去化程度不同，集团猪场母猪基数稳定，中小散户去化更为明显。

• 市场预测：11月集团场出栏量预计继续增长，伴随气温下降和年底调运增加，猪价可能受到支撑，但需求端在11月下旬才会迎来实质性利好。四季度，旺季亏损将加速母猪产能去化，利好下半年猪价表现。

推荐关注：

• 明年下半年猪价表现乐观，当前养殖板块处于周期与估值双底阶段，建议积极布局。重点推荐巨星农牧、华统股份、唐人神、新五丰和温氏股份。

白鸡：

• 鸡苗价格企稳，海外禽流感影响持续。本周白羽肉鸡种蛋、鸡苗和肉鸡价格分别变动为1.3元/枚、2.3元/羽和7.6元/公斤，环比变化分别为+7.3%、+2.7%和+1.1%。10月鸡苗和肉鸡价格持续走低，主要受季节性和需求因素影响。

• 行业动态：1-10月祖代更新量偏充裕，市场仍以海外父母代鸡苗销售为主。阿拉巴马州禽流感疫情可能导致出口检疫证书失效，影响引种，未来引种量变化将对周期景气度产生影响。

动保：

• 秋冬季节，动保需求上升。猪细小、猪瘟、猪伪狂犬和猪口蹄疫苗批签发数量有增有减，显示市场需求变化。

• 研发进展：关注非洲猪瘟疫苗研发进程，推荐具有潜力的企业，如科前生物、普莱柯和中牧股份。

美国农业部11月供需报告：

• 玉米和大豆单产上调，供应宽松；小麦和棉花供应、消费、贸易和库存均有所调整。

风险提示：

• 生猪出栏量低于预期，影响公司业绩。
• 农产品价格大幅波动，增加成本压力。
• 疫情影响超预期，导致生物资产损失。