公用事业行业周报（1106-1110）：容量电价政策正式出台，多地标准100元、千瓦、年

——公用事业行业周报（1106-1110） 核心观点 ⚫港口动力煤现货价格周内上涨 港口现货价格方面，11月10日，黄骅港动力末煤（Q5500）平仓价报收962元/吨，较前一周上涨27元/吨。上周黄骅港动力末煤（Q5500）均值949元/吨，与前一周相比下跌11元/吨（-1.17%）。 ⚫港口煤炭库存持续增加 港口煤炭库存方面，上周秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区煤炭总库存日均值为1446万吨，较前一周均值增加84万吨（+6.15%）。其中秦皇岛港、曹妃甸港 、 京 唐 港 及 国 投 港 区库 存 日 均 值分 别 为636万 吨（+7.17%）、581万 吨（+2.57%）、229万吨（+13.14%）。 卢日鑫021-63325888*6118lurixin@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860515100003周迪zhoudi1@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860521050001 ⚫下游需求开始反弹，电厂持续累库 下游需求方面，截至11月2日，全国煤炭重点电厂煤炭库存达到11913万吨，较前一周增加84万吨（+0.71%）；日耗454万吨，较前一周上升8.15%；截至11月2日，南方八省电厂煤炭库存达到3598万吨，较前一周上升3.09%，日耗183万吨，较前一周上升0.38%。 李少甫lishaofu@orientsec.com.cn ⚫三峡水库来水量及蓄水量较去年同期保持高位 三峡水库来水及蓄水量方面，上周，三峡水库站入库流量均值达到10043立方米/秒，较前一周均值减少15.2%，较去年同期同比上升57%；三峡水库站蓄水量均值达到369亿立方米，较前一周均值下降3.1%，较去年同期同比上升42%。 国家发改委、国家能源局发文：加快电力现 货 市 场 建 设 ：— —公 用 事 业 行 业 周 报（1030-1103）2023-11-07生态环境部发布首批4项方法学，包括并网光热发电、海上风电等：——公用事业行业周报（1023-1027）2023-11-02《 温 室 气 体 自 愿 减 排 交 易 管 理 办 法 （ 试行 ）》 发 布 ：— —公 用 事 业 行 业 周 报（1016-1020）2023-10-24受线路检修影响，大秦线运力减弱，港口现货价格较节前明显上涨：——公用事业行业周报（1009-1013）2023-10-19 ⚫容量电价政策正式出台 11月10日，国家发改委、国家能源局发布的《关于建立煤电容量电价机制的通知》指出，关于煤电容量电价按照回收煤电机组一定比例固定成本的方式确定。其中，用于计算容量电价的煤电机组固定成本实行全国统一标准，为每年每千瓦330元；通过容量电价回收的固定成本比例，综合考虑各地电力系统需要、煤电功能转型情况等因素确定，2024-2025年多数地方为30%左右，部分煤电功能转型较快的地方适当高一些，为50%左右。2026年起，将各地通过容量电价回收固定成本的比例提升至不低于50%。 投资建议与投资标的 ⚫建议关注资产优质、效率领先，且新能源转型步伐较快的华能国际(600011，买入)、国电电力(600795，未评级)、华电国际(600027，买入)； ⚫建议关注核电+新能源双轮驱动的中国核电(601985，未评级)，核电高端制造标的景业智能(688290，未评级)、江苏神通(002438，未评级)； ⚫建议关注通过资产重组成为南网储能运营平台的南网储能(600995，未评级)，抽水蓄能产业链标的东方电气(600875，未评级)、中国电建(601669，未评级)； ⚫建议关注定位“风光三峡”和“海上风电引领者”目标的三峡能源(600905，未评级)，以及福建海上风电运营商福能股份(600483，未评级)、中闽能源(600163，未评级)； ⚫建议关注国网旗下配电网节能上市平台涪陵电力(600452，未评级)，以及三峡集团旗下的核心配售电及综合能源平台三峡水利(600116，未评级)。 风险提示 ⚫新能源发电的增长空间可能低于预期；火电基本面修复可能不及预期；新能源运营的收益率水平可能降低；电力市场化改革推进可能不及预期。 目录 1、行情回顾..................................................................................................42、动力煤数据跟踪........................................................................................53、重要公司公告.........................................................................................104、行业资讯................................................................................................125、风险提示................................................................................................14 图表目录 图1：申万各行业板块年初至今涨跌幅（%）...............................................................................4图2：申万各行业板块上周涨跌幅（%）......................................................................................4图3：申万电力各子板块年初至今行情表现（%）.......................................................................4图4：电力板块本周涨幅前五名及后五名标的涨跌（%）.............................................................5图5：黄骅港动力末煤(Q5500)价格走势（元/吨）.......................................................................5图6：动力煤期货活跃合约收盘价走势（元/吨）..........................................................................6图7：动力煤长协价格指数CCI5500走势（元/吨）.....................................................................6图8：北方四港煤炭总库存（万吨）.............................................................................................7图9：秦皇岛港煤炭库存（万吨）................................................................................................7图10：曹妃甸港煤炭库存（万吨）..............................................................................................7图11：京唐港及国投港区煤炭库存（万吨）................................................................................7图12：北方港口合计锚地船舶数（艘）.......................................................................................8图13：大秦线铁路发运煤炭量（万吨）.......................................................................................8图14：海运煤炭运价指数OCFI（沿海线，单位：点）...............................................................9图15：海运煤炭运价指数OCFI（沿江线，单位：点）...............................................................9图16：全国煤炭重点电厂煤炭库存（万吨）................................................................................9图17：南方八省电厂煤炭库存（万吨）.......................................................................................9图18：全国煤炭重点电厂煤炭日耗（万吨）................................................................................9图19：南方八省电厂煤炭日耗（万吨）.......................................................................................9图20：三峡水库站入库流量（立方米/秒）................................................................................10图21：三峡水库站蓄水量（亿立方米）.....................................................................................10 表1：本周上市公司重要公告汇总..............................................................................................10 1、行情回顾 2023年以来，沪深300指数涨跌幅-7.37%，申万公用事业指数涨跌幅-1.71%，跑赢沪深300指数，在31个申万一级行业中位列第12位。其中二级行业电力指数涨跌幅-2.31%。 上周（1106-1110），沪深300指数涨跌幅+0.07%，申万公用事业指数全周涨跌幅+0.03%，跑输沪深300指数，在31个申万一级行业中位列第22位。其中二级行业电力指数涨跌幅-0.16%。 电力子板块中，2023年年初至今，火力发电、水力发电、光伏发电、风力发电指数涨跌幅分别为-5.46%、+8.45%、-22.22%、-20.12%。上周来看涨跌幅分别为+0.43%、-0.49%、+0.64%、-0.63%。 图3：申万电力各子板块年初至今行情表现（%） 从 板 块 上 市 公 司上周 表 现 来 看 ， 涨 幅 前5名 分 别 为 ：广 西 能 源（+8.66%） 、赣 能 股 份（+6.19%）、杭州热电（+5.14%）、京能热力（+4.79%）、大连热电（+3.95%）；涨幅后5名分别为：新天绿能（-3.26