赞宇科技机构调研纪要

赞宇科技机构调研报告 调研日期:2023-11-15 赞宇科技集团股份有限公司是一家专业从事表面活性剂、油脂化学品研发制造和洗护用品代加工的高新技术企业。该公司成立于1965年,2000年改制,2007年实施股份制改造,2011年11月在深交所成功上市。多年来,公司凭借先进的理念、科学的管理以及技术和人才的优势,坚持自主创新,走科技成果产业化的发展道路,现已成为国内研究和生产表面活性剂、油脂化学品的龙头企业之一。公司总部位于杭州,在杭州钱塘区、浙江嘉兴、四川眉山、河南鹤壁、广东江门、印尼雅加达等地建有工业化生产基地,磺化表面活性剂年产能突破110万吨、油脂化学品年产能90余万吨。已通过质量、环境、职业健康安全和测量管理四体系认证,表面活性剂、洗涤剂生产获欧盟化妆品GMP认证,是国内较早通过欧盟REACH认证的AES生产企业。2021年销售额112亿,主要产品产销量多年稳居全国前列,多种产品进入国际市场。公司坚持以“科技领先,行业领先”的发展战略,注重科技创新和人才队伍建设。设有中国轻工业磺化表面活性剂工程技术研究中心、浙江省赞宇表面活性剂重点企业研究院和省级重点实验室,入选国家食品企业质量安全检测技术示范中心。拥有气-质联用仪、液相色谱质谱仪、电感耦合等离子体质谱仪等大型精密仪器百余台。近年来承担国家、省部级研究项目50多项,获国家发明专利、国家新产品和部省级科技进步奖60余项,被评为轻工百强、轻工科技百强、日化百强企业。 2023-11-16 董秘徐强,证代郑乐东 2023-11-15 特定对象调研 杭州市西湖区古墩路702号赞宇大厦1711会议室 中信建投证券公司周舟 双方就公司经营情况、在建项目及未来发展规划等进行了沟通,相关问答记录如下: 问答记录如下: 问:公司前三季度经营情况? 答:公司2023年前三季度实现营业收入72.6亿元,同比下降23%,归属于上市公司股东的净利润1.15亿元,同比增加52%。截止到2023年9月30日,公司资产总额是80.7亿元,同比增加5.3%,归属于上市公司净资产37.4亿元,同比增加4.9%,资 产负债率52.8%,较6月底下降了1.6个百分点。本报告期得益于原材料价格波动趋于正常且主要产品需求回暖,公司盈利能力得到恢复。 问:公司目前表面活性剂和油脂化学品年产能情况? 答:公司在杭州钱塘区、浙江嘉兴、江苏镇江、四川眉山、河南鹤壁、广东江门、印尼雅加达等地建有工业化生产基地,目前磺化表面活性剂年产能突破110万吨、油脂化学品年产能突破100万吨。 问:表面活性剂行业格局情况? 答:公司表面活性剂的业内同行主要是湖南丽臣、桐智系、汇淼等。公司表活在国内市场占有率达到30%以上,第一大产品AES及第二大产品LAS均保持在同行业第一位。近些年随着国内安全环保管控越来越严,一方面不规范的产能逐渐关停,另一方面头部企业不断扩产,国内 磺化表面活性剂集中度保持较高水平,行业前5企业产能合计占比超70%。问:请问公司的库存周期情况? 答:公司正常库存净头寸1-2个月,低位时库存净头寸在5-10万吨。问:目前公司日化洗护用品OEM/ODM项目的在建情况? 答:目前河南鹤壁年产50万吨洗护OEM/ODM生产线(其中20万吨洗衣粉、30万吨液体洗涤剂)已全面投产,四川眉山日化产品项目洗衣粉和洗衣液生产线已经开始试生产,预计在今年年底建成投产。 问:请问公司OEM/ODM业务的毛利率情况? 答:公司的OEM/ODM业务是依托表面活性剂的原料优势,为国内外洗护品牌提供“配方定制、包装设计和生产加工”的一站式供应链服务 。OEM/ODM业务毛利率视加工规模、加工品种等因素而定。问:公司如何规避原材料价格波动对利润的影响? 答:为有效防范和规避原料行情波动对经营的影响,公司一是加强库存头寸管理;二是加强原材料采购管理;三是通过适度套期保值来降低原材料价格涨跌风险;四是通过下游客户代加工模式和上游长期供货协议降低原材料价格波动对产品利润的影响。 问:公司的战略目标? 答:公司未来聚焦主业,在做大做强主业的基础上,致力于打造最优的洗护用品生产加工模式,推动行业高质量发展,立足日用化学品、油脂化学品主业不断前行,致力成为全球卓越的精细化学品生产商。 问:公司实施回购股份事项的目的? 答:公司回购的股份将用于后期实施股权激励或员工持股计划。一方面反映了管理层对公司内在价值的肯定和对未来可持续发展的坚定信心,另一方面本次回购股份用于股权激励或员工持股计划,有利于进一步完善公司的长效激励机制,有效地将股东利益、公司利益和核心团 队个人利益结合在一起,促进公司高质量可持续发展。