宇瞳光学机构调研纪要

宇瞳光学机构调研报告 调研日期:2023-10-31 东莞市宇瞳光学科技股份有限公司是一家专业的光学解决方案提供商,专注于光学镜头相关产品的研发、生产、营销和售后服务。公司成立于2011年9月,总部设立在东莞市长安镇,在江西上饶拥有全资子公司并建立宇瞳光学园。公司总建筑面积约19.8万平方米。2019年9月,宇瞳光学在深圳证券交易所创业板成功上市,股票代码:300790。公司荣获“高新技术企业”、“广东智能制造行业(机器视觉镜头)工程技术研究中心”、“中国安防卓越企业”,“2019年中国安防光学类最具影响力十大品牌”等荣誉。 2023-11-16 总经理金永红,副总经理林炎明,宇瞳玖洲董事长古文斌,财务负责人管秋生,董事会秘书、副总经理陈天富 2023-10-312023-11-15 特定对象调研,现场参观,路演活动线上、现场、路演 国金证券 证券公司 刘妍雪,孟灿 东莞证券 证券公司 刘梦麟 上海泾溪投资管理合伙企业(有限合伙)投资公司吴克文 长信基金管理有限责任公司基金管理公司李博华 长城财富保险资产管理股份有限公司保险资产管理公司胡纪元 青岛金光紫金创业投资管理有限公司创业投资公司雷静 招商基金管理有限公司 基金管理公司 况冲 招银理财有限责任公司 其它金融公司 郝雪梅 东海证券股份有限公司 证券公司 易尚 东方基金 基金管理公司 李金龙,龚洲加 红杉资本投资管理有限公司 其它 闫慧辰 杭州乾璐投资管理有限公司 投资公司 陈少楠 上海证券 证券公司 廖旦,李丽荣 深圳宏鼎财富管理有限公司 其它 李先明 深圳本地资本管理有限公司 资产管理公司 何少峰 青岛素本投资管理有限公司 投资公司 李学龙 臻一资产管理有限公司 资产管理公司 项凯 圆信永丰基金管理有限公司 基金管理公司 胡春霞,齐昊麟 申万菱信(上海)资产管理有限公司资产管理公司陈旻 工银瑞信基金管理有限公司 基金管理公司 曾剑宇,陈涵 北京遵道资产管理有限公司上海复胜资产管理合伙企业(有限合伙) 资产管理公司资产管理公司 杨增飞刘涛 上海小鳄资产管理有限公司 资产管理公司 董佳芳 东北证券 证券公司 李亚鑫 青骊投资管理(上海)有限公司 - 赵栋 上海常春藤私募基金管理有限公司 基金管理公司 程熙云 上海磐厚投资管理有限公司 投资公司 胡建芳 兴合基金 基金管理公司 侯吉冉,梁辰星 峰辰资产 基金管理公司 刘华峰 中海基金管理有限公司 基金管理公司 俞峥,赵雨濛 横琴淳臻投资管理中心(有限合伙)投资公司杨平 三井住友资产管理(香港)有限公司-Yvette 银河基金管理有限公司 基金管理公司 郑巍山 平安银行股份有限公司 股份制商业银行 刘颖飞 泓德基金 基金管理公司 郭航,曾彦戈,时佳鑫,刘佳 泰康资产管理有限责任公司 保险资产管理公司 卞学清 九泰基金管理有限公司 基金管理公司 赵万隆 财通证券股份有限公司 证券公司 郭琪 南方基金管理股份有限公司 基金管理公司 张磊,吴凡 杭州昊晟投资管理有限公司 投资公司 钟思文 沣杨资产 资产管理公司 刘磊 深圳前海旭鑫资产管理有限公司 资产管理公司 杜纯文 惠升基金管理有限责任公司 基金管理公司 彭柏文 平安基金 基金管理公司 季清斌 易方达 基金管理公司 田仁秀,唐琨 安信基金 基金管理公司 梁大路,王涛 西南证券 证券公司 白加一 景顺长城 基金管理公司 程振宇 德邦证券 证券公司 陈蓉芳 大摩华鑫基金 基金管理公司 李子扬 云禧基金 投资公司 陈浩然 东方证券 证券公司 曹伏飙 鑫元基金 基金管理公司 施欣彤 辰禾投资 - 吴超 清水源投资 投资公司 吴伟 泰信基金 基金管理公司 钱栋标 汇丰晋信 基金管理公司 周宗舟,李凡,王昕宇,chris 百年资管 其它 王溢 太平资产 保险资产管理公司 邱培宇 前海开源 基金管理公司 林汉耀 中信保诚 基金管理公司 宋海娟 中泰资管 资产管理公司 王澜茜 兴全基金 基金管理公司 虞淼 广发基金 基金管理公司 李骁 华泰保险资管 保险资产管理公司 郭元方 民生加银 基金管理公司 祝婳婷 泰康基金 其它 周妍 国投瑞银基金 基金管理公司 朱益青,张楠淇,songlu 华安基金 基金管理公司 卢维捷,王小丹 国海富兰克林 基金管理公司 王倩蓉 盈峰资本 资产管理公司 韩建政 新华基金 基金管理公司 朱韦康 广发资管 资产管理公司 于洋 凯丰投资 投资公司 童帅 前海开源基金 基金管理公司 吴思源 中融资本 - 陈祖睿 君弘资本 - 段倩 易方达基金 基金管理公司 黄鹤林,唐琨 青朴资本 - 严朴 长城证券 证券公司 黄俊峰 涌兴证券 - 陈宇哲 广州市龙智投资管理有限公司 投资公司 钟锦松 广州市圆石投资管理有限公司 投资公司 谭灿辉 广州明勤私募基金管理有限公司 基金管理公司 方光明 上海潼骁投资广东邦德太一私募基金管理有限公司 投资公司- 王超潘奕成 珠海巨石资产 资产管理公司 李观生,杨建宇 方正证券 证券公司 孔浩斌 银国达基金 - 梁志安 东方财富证券 证券公司 尹元彪 国健安证券投资基金投资公司何卫国 华创证券证券公司岳阳,姚德昌,巩加美 深圳市天鸾资产管理有限公司资产管理公司赵亦凡 小步私募基金管理(海南)有限公司基金管理公司王士振 广东千曲私募基金管理有限公司 基金管理公司 侯建庄 深圳大风资产管理有限公司 资产管理公司 丁威 广东华迪投资集团有限公司 投资公司 薛开元 深圳美盛通资产管理有限公司 - 李国平 珠海聚隆私募基金经理 - 李毅君 湘财证券 证券公司 王俊星 君奇资本管理(深圳)有限公司 资产管理公司 王井双,杨纬球 申万宏源 证券公司 王雅琪 开源证券 证券公司 罗通,李琦,张斯莹,胡东健 黄石国资基金 - 冯志强 南方汇通 其它 李国平 刘庆强 - - 初华资本 - 李献红 浙商证券 证券公司 苏倩欣,金豪 华福证券 证券公司 冯沛华 诺安基金 基金管理公司 张伟民,李顺帆 平安养老基金鸿运私募基金管理(海南)有限公司 其它基金管理公司 蓝逸翔,丁劲,金浩枫,张兴巧 张弼臣 中欧基金管理有限公司 基金管理公司 张杰,李波 信达证券 证券公司 郭一江 深圳多和美投资 投资咨询公司 韩沛廷 富安达基金管理有限公司 基金管理公司 朱义,黄沁仪 嘉实基金管理有限公司 基金管理公司 杨永鑫,杨健,贺宜萍,罗伟卿 上海嘉世私募基金管理有限公司 基金管理公司 李其东 上海道仁资产管理有限公司 资产管理公司 陈跃雄,江昕 上海和谐汇一资产管理有限公司 资产管理公司 凌晨 北京和聚私募基金管理有限公司 基金管理公司 马蘅 苏州君榕资产管理有限公司 资产管理公司 陈宇 上海牛乎资产管理有限公司 资产管理公司 赵欣 博泽资产管理有限公司 资产管理公司 叶成伟 中信证券 证券公司 夏胤磊 博时基金管理有限公司 基金管理公司 李宜泽,张健 北京凯斯博投资管理有限公司 - 林晓文 中信期货有限公司 期货经纪公司 康恃榛 上海国赞私募基金管理合伙企业 基金管理公司 郭玉磊 中国国际金融股份有限公司 证券公司 胡迪 民生银行 股份制商业银行 杨桐 上海朴易资产管理有限公司 资产管理公司 董国星 宝盈基金管理有限公司 基金管理公司 容志能 华宝信托有限责任公司 信托公司 顾宝成 华宝基金管理有限公司 基金管理公司 涂围 中信建投证券公司薛方淇,刘佳,王倩蓉,田露瑶 ,高庆,赵芷煜,张晓雅,赵兵 华夏未来资本管理有限公司 其它 兵,晏磊褚天 鹏华基金管理有限公司 基金管理公司 邓益萌,陈大烨,黄润 华富基金管理有限公司 基金管理公司 孙浩然 华夏基金管理有限公司 基金管理公司 赵芷煜,吕佳玮 中华联合保险集团股份有限公司 综合保险公司 李东 华泰保兴基金管理有限公司 基金管理公司 邓永康 华西证券(自营) 证券公司 马行川 银华基金管理股份有限公司 基金管理公司 方建,陈晓雅,冯帆 西藏源乘投资管理有限公司 基金管理公司 曾尚 申万宏源证券有限公司 证券公司 吴瑞利,余洋 海通证券 证券公司 文灿,王家辉,卓依霖 西部证券股份有限公司 证券公司 章海默 西部利得基金管理有限公司 基金管理公司 毛振强 建信基金管理有限责任公司 基金管理公司 许杰,吕怡 德邦基金管理有限公司 基金管理公司 江杨磊 交银施罗德基金 基金管理公司 张三维,邱华,魏玉敏 大成基金管理有限公司 基金管理公司 杜聪,侯跃隆 大家资产管理有限责任公司 保险资产管理公司 徐博 上海凯石投资管理有限公司 投资公司 陈晓晨 北京东方睿石投资管理有限公司 投资公司 唐谷军 青岛朋元资产管理有限公司 资产管理公司 秦健丽 光大证券 证券公司 何昊 广州谢诺投资集团有限公司 投资公司 林浩 深圳中天汇富基金管理有限公司 基金管理公司 许高飞 天弘基金管理有限公司 基金管理公司 洪明华,张磊 上海天猊投资 投资公司 曹国军 天风资管 其它 殷成钢 北京志开投资管理有限公司 投资公司 王浩然 锦成盛(北京)企业咨询有限公司杭州富邦瑞锦私募基金管理有限公司 其它基金管理公司 王懿晨张文杰 睿新(北京)资产管理有限公司 - 杨湘云 IGWTInvestment 投资公司 廖克銘 2023年前三季度经营情况介绍: 2023年1-9月,营收较上年同期增长9.72%,主要原因是公司安防、车载销量较 上年同期增加,净利润降幅较大缘于2022年以来产品价格持续下调导致产品毛利率下降及财务费用增幅较大。 项目环比 2023Q32023Q2增减幅度备注 营业收入55,95552,1117.38%销量增长 营业成本45,75842,1838.48%销量增长 净利润1,9822,030-2.41%毛利率下降、新增转债财务费用 少数股东权益52735946.79%宇瞳玖洲盈利增长 归母净利润1,4551,672-12.97%新增可转债财务费用 扣非归母净利润1,20193728.23%非经常性损益减少 销售费用9301,027-9.40% 项目同比 2023年三季度2022年三季度增减幅度备注 营业收入149,133135,9219.72%销量增长 营业成本120,812102,64917.69%销量增长 净利润4,9759,790-49.19%毛利率下降 少数股东权益827293182.61%玖洲光学并表影响 归母净利润4,1489,498-56.33%毛利率下降 扣非归母净利润2,8688,518-66.32%毛利率下降 销售费用2,7502,39814.69% 管理费用10,5469,7807.83% 财务费用3,9192,09886.84%借款增加、可转债计提 研发费用8,13310,012-18.77% 净资产(归属)201,040176,03514.20% 非经常性损益(税后)1,28098030.58%政府补助增加 毛利率18.99%24.48% 管理费用3,7323,33511.89% 财务费用1,65997170.86%新增可转债财务费用 研发费用2,5543,281-22.16% 净资产(归属)201,040184,8098.78% 非经常性损益(税后)254735-65.48%非经常性损益减少 毛利率18.22%19.05% 2023年Q3环比Q2,营收增长7.38%,归属于母公司股东的净利润下降12.97%缘于降价因素的影响尚未完全 消除,毛利率小幅走低,以及新增可转债计提财务费用从营收端看,业务逐步恢复向好,扣非后归属于母公司股东的净利润增长28.23%,主营业务对业绩的贡献较Q2有所改善。Q1:产品价格下降是影响业绩的主要因素,Q3的毛利率较Q2仍有小幅下降,价格是处于继续下降过程中还是止跌企稳了? 自2022年以来,价格已经经历了较长阶段的调整,毛利率处于历史低位,目前来自客户的降价压力很小,预计Q4止跌企稳。 Q2:在产品销售价格下降的情况下,公司营业收入同比及环比均出现了增