塑料：塑料震荡上行

【冠通研究】 塑料：塑料震荡上行 制作日期：2023年11月16日 【策略分析】观望 宏观刺激政策继续释放，增发国债用于重建和弥补防灾减灾救灾短板有利于增加塑料后期需求，不过现实端PMI数据走弱不及预期略有施压，下游需求环比走弱，上周石化库存去化缓慢，石化库存再次高于去年同期水平，加之上游原油持续走弱，不过宏观转好，化工集体反弹，建议塑料暂时观望。 【期现行情】期货方面： 塑料2401合约减仓震荡上行，最低价8150元/吨，最高价8193元/吨，最终收盘于 8186元/吨，在60日均线下方，涨幅1.04%。持仓量减少8530手至329062手。现货方面： PE现货市场涨跌互现，涨跌幅在-100至+50元/吨之间，LLDPE报8150-8350元/吨，LDPE报9100-9250元/吨，HDPE报8350-8500元/吨。 数据来源：博易大师冠通研究 【基本面跟踪】 基本面上看，供应端，新增兰州石化全密度、连云港石化HDPE等检修装置，不过中天合创LDPE等检修装置重启开车，塑料开工率维持在92%附近，较去年同期高了3个百分点，目前开工率处于中性偏高水平。 需求方面，截至11月10日当周，下游开工率回落0.25个百分点至48.34%，较去年同期 高了0.53个百分点，低于过去三年平均7.80个百分点，其中农膜开工率环比继续上升，目前仍处于旺季，增发国债用于重建和弥补防灾减灾救灾短板有利于增加塑料后期需求，关注政策刺激下的需求改善情况。 周四石化库存环比下降2万吨至64.5万吨，较去年同期高了3万吨，上周开始石化库存去化缓慢，石化库存再次高于去年同期水平。 原料端原油：布伦特原油01合约下跌至81美元/桶，东北亚乙烯价格环比持平于940美元 /吨，东南亚乙烯价格环比持平于860美元/吨。 100 95 塑料日度开工率 石化日库存 % 180万吨 160 140 120 100 80 60 40 20 0 90 85 80 75 70 65 60 22/02/1222/08/1223/02/1223/08/12 2023年2022年2021年2020年2019年2018年 数据来源:Wind冠通研究 冠通期货研究咨询部苏妙达 执业资格证号F03104403/Z0018167 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。