塑料：震荡上行

【冠通研究】 塑料：震荡上行 制作日期：2024年11月14日 【策略分析】 多塑料空PP逐步止盈 大庆石化、神华新疆等检修装置重启开车，塑料开工率上升至85%左右的中性偏低水平，新增产能英力士天津开车投产，农膜订单和原料库存基本稳定，相较往年仍处于较低水平，包装膜订单小幅反弹，旺季下刚需支撑较强，整体PE下游开工率小幅反弹，仍处于近年同期最低位水平。近期石化去库加快，目前仍处于近年同期偏高水平，不过与往年同期偏高的差距已经不大。目前塑料农膜旺季即将结束，华东农膜价格小幅上涨，降准、降息、降存量房贷利率、促消费等利好政策刺激经济，中国制造业PMI时隔六个月重回扩张区间。上游原油回落，预计塑料震荡运行，由于塑料下游农膜旺季将逐步结束，建议多塑料空PP头寸逐步止盈离场。 【期现行情】期货方面： 塑料2501合约增仓震荡上行，最低价8240元/吨，最高价8318元/吨，最终收盘于8317元/吨，在60日均线上方，涨幅0.64%。持仓量增加32311手至522897手。 现货方面： PE现货市场多数上涨，涨跌幅在-30至+50元/吨之间，LLDPE报8410-8700元/吨，LDPE报10220-10670元/吨，HDPE报8070-8700元/吨。 周四石化早库环比下降1万吨至67万吨，较去年同期高了2.5万吨，目前石化库存仍处于近年同期 偏高水平，不过与往年同期偏高的差距已经不大。 原料端原油：布伦特原油01合约在72美元/桶附近震荡，东北亚乙烯价格环比持平于940美元/吨， 东南亚乙烯价格环比持平于865美元/吨。 塑料日度开工率 石化日库存 100 % 180万吨 160 95 140 90 85 120 100 80 80 60 75 70 40 20 0 65 60 22/09/01 23/03/01 23/09/01 24/03/01 24/09/01 2024年2023年 2022年 2021年 2020年2019年2018年 数据来源:Wind冠通研究 数据来源：博易大师冠通研究 【基本面跟踪】 基本面上看，供应端，检修装置变动不大，塑料开工率维持在85%左右，较去年同期低了2个百分点，目前开工率处于中性偏低水平。 需求方面，截至11月8日当周，PE下游开工率环比回升0.26个百分点至45.21%，农膜订单和原料库存基本稳定，相较往年仍处于较低水平，包装膜订单小幅反弹，旺季下刚需支撑较强，整体PE下游开工率仍处于近年同期最低位水平。 冠通期货研究咨询部苏妙达 执业资格证号F03104403/Z0018167 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。