美国通胀低于预期，商品延续回暖态势

美国通胀低于预期，商品延续回暖态势 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 2023年11月16日 研究员 张文 从业资格号F3077272投资咨询号Z0018864 屈涛 从业资格号F3048194投资咨询号Z0015547 刘道钰 从业资格号F3061482投资咨询号Z0016422 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的 任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。 1 数据来源：Wind中信期货研究所 数据来源：Wind中信期货研究所 注：海外涨跌幅可能存在滞后，仅供参考。 板块 品种 现价 日度涨跌幅 周度涨跌幅 月度涨跌幅 今年涨跌幅 航运 集运欧线 767 0.95% 3.94% -1.78% -16.29% 贵金属 黄金 472.98 0.31% 0.34% -1.40% 15.16% 白银 5883 2.62% 1.80% 0.09% 9.70% 有色金属 铜 67770 0.43% 0.80% 0.68% 2.28% 铝 18995 0.16% -0.55% -1.14% 1.58% 锌 21880 1.09% 0.97% 3.40% -7.93% 镍 139300 0.74% -0.70% -2.98% -39.96% 不锈钢 14140 0.75% -1.84% -2.75% -15.93% 铅 16505 0.55% 0.00% 1.13% 3.64% 锡 213750 0.45% 2.16% 1.31% 0.88% 碳酸锂 142600 0.04% -4.23% -7.25% -33.71% 工业硅 14120 0.46% 0.21% -1.50% -21.10% 黑色建材 螺纹钢 3920 1.66% 1.06% 5.01% -4.51% 热卷 4000 1.24% 0.38% 3.92% -3.45% 铁矿石 971.5 0.62% 1.04% 8.12% 12.57% 焦炭 2597 0.08% 0.04% 5.87% -2.73% 焦煤 1989.5 -0.75% -0.48% 9.61% 6.70% 硅铁 7200 0.19% 0.64% 4.53% -15.15% 锰硅 6800 1.01% 0.41% 2.41% -11.50% 玻璃 1685 0.78% -3.66% 2.56% 1.51% 纯碱 2056 1.18% -3.29% 18.91% -24.96% 能源化工 原油 603.1 -0.26% 1.09% -7.75% 7.16% 燃料油 3225 0.94% 2.28% -1.29% 17.32% 低硫燃料油 4394 -0.11% 2.42% -2.70% 6.29% 沥青 3610 1.38% 1.21% -3.48% -6.60% 甲醇 2485 1.10% -0.08% 2.39% -6.33% PX 8624 0.68% 1.82% -0.16% -8.91% PTA 5924 0.89% 1.58% 0.27% 6.93% 尿素 2375 1.50% 1.37% 1.71% -6.64% 短纤 7468 0.78% 1.22% 0.51% 3.26% 苯乙烯 8665 2.95% 2.29% -1.48% 2.48% 乙二醇 4236 1.41% 0.62% 2.92% 1.10% 塑料 8161 1.27% -0.01% 0.23% 0.02% PP 7733 0.81% 0.30% 1.91% -1.18% PVC 6112 0.51% 0.20% 0.36% -2.41% 烧碱 2665 -0.26% -0.63% 1.68% -6.79% LPG 5262 0.15% -0.40% 2.02% 24.16% 橡胶 14495 0.31% 0.98% 2.26% 14.18% 纸浆 5992 0.57% 1.25% -0.53% -10.91% 农产品 豆一 5007 1.11% 1.75% 3.11% -3.32% 豆二 4654 1.11% 2.94% 5.77% -10.17% 豆粕 4138 1.07% 2.73% 5.67% 5.13% 豆油 8474 1.36% 2.94% 6.91% -4.79% 棕榈油 7634 2.00% 3.19% 7.55% -8.44% 菜籽油 8790 0.90% 3.35% 4.20% -18.15% 菜籽粕 3002 0.64% 2.53% 4.49% -6.86% 棉花 15690 -0.95% -0.13% -0.60% 10.03% 白糖 6930 0.04% -1.04% 2.09% 19.83% 生猪 15815 -0.41% 1.38% -2.86% -2.04% 鸡蛋 4351 1.37% 4.19% 0.35% 0.58% 玉米 2544 0.08% 0.95% 0.20% -9.92% 金融市场涨跌幅国内主要商品涨跌幅 板块 品种 现价 日度涨跌幅 周度涨跌幅 月度涨跌幅 今年涨跌幅 股指 沪深300期货 3610 0.70% 0.62% 0.82% -6.94% 上证50期货 2431.4 0.89% 0.61% 0.63% -8.12% 中证500期货 5655.6 0.69% 1.70% 2.54% -3.67% 中证1000期货 6199.2 0.55% 2.20% 4.28% -1.38% 国债 2年期国债期货 100.962 -0.04% -0.05% -0.14% 0.08% 5年期国债期货 102.02 -0.02% -0.03% 0.09% 1.04% 10年期国债期货 102.075 -0.01% -0.10% 0.18% 1.85% 30年期国债期货 99.37 0.07% 0.02% 0.90% 3.28% 外汇 美元中间价 7.1752 -16pips -19pips -27pips 2106pips 美元指数 104.077 0.00% -1.64% -2.48% 0.57% 利率 10Y中债国债收益率 2.66 0.6bp -2.4bp -2.4bp -0.2bp 10Y美国国债收益率 4.44 0bp -17bp -44bp 56bp 美债10Y-3M利差 -1.08 0bp -16bp 150bp -46bp 热门行业涨跌幅 指数 行业 现价 日度涨跌幅 周度涨跌幅 月度涨跌幅 今年涨跌幅 中信行业指数 汽车 9762 1.95% 2.97% 4.10% 13.14% 有色金属 6095 1.74% 2.18% -0.07% -4.67% 钢铁 1576 1.58% 3.39% 0.82% -0.87% 建材 6330 1.40% 1.48% 0.49% -14.06% 电力设备及新能源 8430 1.24% 1.07% 3.18% -19.82% 基础化工 5592 1.08% 1.38% 1.66% -12.91% 家电 13494 1.00% -0.22% 0.15% 10.32% 综合金融 698 0.07% 2.40% 2.07% 1.03% 计算机 5720 0.01% 4.77% 9.52% 18.53% 通信 4435 -0.04% 2.84% 6.70% 29.25% 农林牧渔 5224 -0.10% 0.40% 0.12% -13.07% 国防军工 8113 -0.41% 3.63% 4.20% -3.53% 房地产 4372 -0.42% 0.97% 1.58% -17.49% 传媒 2613 -0.96% 0.47% 8.38% 25.90% 海外商品涨跌幅 板块 品种 现价 日度涨跌幅 周度涨跌幅 月度涨跌幅 今年涨跌幅 能源 NYMEXWTI原油 78.21 -0.38% 1.11% -3.86% -2.86% ICE布油 82.37 -0.40% 0.82% -3.80% -4.21% NYMEX天然气 3.099 -4.12% 2.72% -14.08% -30.05% ICE英国天然气 119.11 1.16% 1.07% -3.63% -33.55% 贵金属 COMEX黄金 1967.2 0.87% 1.26% -1.28% 7.49% COMEX白银 23.15 3.51% 3.79% 0.83% -4.26% 有色金属 LME铜 8212.5 0.31% 2.22% 1.15% -1.93% LME铝 2224 -0.27% 0.14% -1.02% -6.89% LME锌 2607 2.24% 1.82% 7.84% -12.15% LME镍 17425 0.40% 1.37% -3.70% -41.76% LME锡 25180 1.10% 2.73% 4.57% 1.12% 农产品 CBOT大豆 1391.25 0.42% 3.17% 6.08% -8.73% CBOT玉米 478.5 0.37% 3.13% -0.10% -29.48% CBOT小麦 572.25 -1.25% -0.65% 2.55% -27.65% ICE2号棉花 81.08 2.05% 4.67% -0.18% -2.78% CBOT豆油 52.79 2.17% 2.86% 2.45% -17.67% CBOT豆粕 456.6 0.42% 1.83% 5.82% -3.14% 海外宏观：美国劳工统计局公布10月份消费者价格指数，增幅低于市场预期。10月CPI同比录得3.2%(前值3.7%，彭博预期3.3%)，环比与上月持平(前值0.2%，彭博预期0.1%)。剔除掉波动较大的食品和能源的10月核心CPI同比增长4.0%(前值4.1%，彭博预期为4.1%)，环比增长0.2%(前值0.3%，彭博预期为0.3%)。10月美国商品与服务物价走势分化，商品端能源及核心商品物价环比不同程度回落，其中能源同比降幅显著扩大;服务端房价及除房价核心服务增长维持韧性，边际小幅降温，服务端仍为美国通胀主要支撑。往后看，11月、12月美国通胀或受基数效应而获得边际提振，尽管美国10月主要经济数据或受地缘、财政罢工突发事件影响而承压，此前经济数据尽显韧性。若后续美国经济重振，通胀仍存上行风险。由于市场“降息”计价与美联储收紧主线相左加之美联储提及通胀风险双向性，预计美联储将持续调整发言姿态“稳定市场预期。尽管短期通胀数据进展乐观，预计美联储仍将维持利率水平至明年上半年。 国内宏观：本周公布经济数据。1）社零数据继续改善，同比增速进一步扩大。受汽车、家电、通讯器材等消费走强拉动，10月社零同比增速较上月的5.9%升至7.2%。分大类来看，地产相关商品消费显著回暖，必选类消费增速放缓。受益于“保交楼”的持续推进，地产相关商品零售整体10月同比增长10.3%，增速较9月大幅回升8.6个百分点。2）三大投资项均有所回落，固投整体低于预期。整体来看，三大投资均有所回落，地产拖累依旧明显。分大类来看，10月房地产投资延续走弱，制造业投资持平，基建投资有所回落。1-10月，房地产累计同比为-9.3%，较上月回落0.2个百分点。基建累计同比为8.27%，较上月回落0.4个百分点。制造业累计同比为6.2%，较上月持平。分企业类型来看，在利润有所修复的背景下，民企扩张意愿有所提升，但整体依旧偏弱，民企利润和信心修复仍需政策进一步呵护。目前专项债已形成高规模，叠加万亿国债进