西部证券晨会精要1114

【西部证券晨会精要1114】 ☀重点推荐 ���【有色刘博】看未来3-5年，电解铝仍将保持较高盈利能力，建议关注神火股份 1）电解铝：今年电解铝盈利能力并不弱，看未来3-5年，电解铝仍将保持较高盈利能力，建议关注价值低估的神火股份、索通发展。 2）铜、金：观点类似，长期坚定看多，黄金长期取决于美国的财政纪律、铜长期看全球制造业回流带来的投资周期；短期均看区间震荡，推荐紫金矿业、洛阳钼业。< 【西部证券晨会精要1114】 ☀重点推荐 ���【有色刘博】看未来3-5年，电解铝仍将保持较高盈利能力，建议关注神火股份 1）电解铝：今年电解铝盈利能力并不弱，看未来3-5年，电解铝仍将保持较高盈利能力，建议关注价值低估的神火股份、索通发展。 2）铜、金：观点类似，长期坚定看多，黄金长期取决于美国的财政纪律、铜长期看全球制造业回流带来的投资周期；短期均看区间震荡，推荐紫金矿业、洛阳钼业。 ☀精选报告 ���【宏观边泉水/刘鎏】资金回流财政存款加剧流动性紧张 10月新增贷款略高于预期，居民贷款降幅超季节性，政府债发行加速支持社融增速回升，新增财政存款创历史单月新高。 M2增速持平于上月，M1增速继续下滑。 增发国债对资金需求加大，货币政策或加以配合，我们预计货币政策仍有进一步宽松的空间。 ���【传媒李艳丽/高悦欣】AI助力降本与内容创新，游戏行业迎来业绩估值双修复 展望2024年，各大公司均有重点产品布局，随着新游戏陆续上线，玩家长期积累的消费意愿集中释放，有望进一步拉升游戏中的人均消费，从而 带动行业市场规模增长。 与此同时，AI技术的发展将对行业持续产生影响。 短期而言AI将助力行业降本增效；长期而言，AI技术变革带来的内容质量发展将驱动游戏市场空间成长，建议关注游戏行业。 ☀行业跟踪与观点更新 ���【固收杜渐】陕西省市资源注入力度加大，西咸曲江区域风险边际缓释 陕西省市两级政府高度重视区域债务风险，自西安市上半年提出曲江化债9条措施以来，包括50亿区域高质量发展基金、百亿保债计划、千亿银行 授信等举措不断落地，助力西咸和曲江债务化解。 在增量资金流动性支持下，预计后续区域风险敞口边际收敛，债券安全边际提升，但仍需关注潜在的非标舆情可能导致的估值波动，投资者可根据资金属性及负债端要求相应选择拉久期或择时配置策略，机构抢筹行情下，区域内标券仍有一定配置价值。