冠通每日交易策略

冠通每日交易策略 制作日期：2022/11/14 期市综述 截止11月14日收盘，国内期货主力合约涨跌不一。乙二醇、焦炭、苯乙烯涨超 2%。跌幅方面，菜籽粕跌超3%，液化石油气、不锈钢、棕榈油、沪银、尿素跌超 2%。沪深300股指期货（IF）主力合约跌0.52%，上证50股指期货（IH）主力合约涨0.33%，中证500股指期货（IC）主力合约跌0.86%，中证1000股指期货 （IM）主力合约跌1.40%；2年期国债期货（TS）主力合约跌0.17%，5年期国债期货（TF）主力合约跌0.46%，10年期国债期货（T）主力合约跌0.66%。 资金流向截至15:02，国内期货主力合约资金流入方面，PVC2301流入2.15亿，玻璃2301流入1.46亿，纸浆2301流入1.01亿；资金流出方面，沪深2211流 出34.4亿，中证2211流出31.54亿，中证10002211流出28.13亿。 核心观点 金银：上周五美国11月密歇根大学消费者信心指数初值54.7，创四个月新低，预期59.5；市场备受关注的通胀预期方面，1年通胀预期初值5.1%，符合预期，10月终值为5%；5年通胀预期初值3%，预期2.9%，10月终值为2.9%；通胀预期的上升，拖累消费者信心创下四个月新低；截至目前，美国中期选举民主党已经取得了国会参议院的50席，取得参议院控制权；众议院初步结果倾向于共和党；据CME“美联储观察”：美联储12月加息50个基点至4.25%-4.50%区间的概率为83%，加息75个基点的概率为17%；到明年2月累计加息75个基点的概率为49.9%，累计加息100个基点的概率为43.3%，累计加息125个基点的概率为6.8%；目前金银在预期加息可能放缓的气氛中偏多震荡，美国经济再次进入衰退的诸多迹象继续中长期利好金银。 股指期货（IF）：今日大盘冲高回落，午后三大指数集体翻绿，沪指3100点得 而复失，两市超2800股飘绿，成交连续第二个交易日突破万亿；消息面，国家医保局：1-9月全国基本医疗保险参保率稳定在95%；今年全球二氧化碳排放量将创纪录，“碳预算”或在9年内用完；国家能源局：前三季度我国可再生能源新增装机9036万千瓦；整体看，A股整体估值已经进入显著低估区间，10月PPI降至负值，接近拐点，国内经济可能将在四季度开始呈现企稳回暖迹象，并带动市场预期的修复；短线股指期货或延续偏多震荡；股指期货短线或延续偏多震荡。 铜：近日铜陵有色金属集团控股有限公司金冠铜业分公司奥炉电解新增8万吨阴极铜项目建成投产，首批315吨阴极铜顺利出槽下线，电铜质量达到A级铜标准；国内铜下游，截至上周电线电缆开工率环比虽下降1.82个百分点，整体维持较好的开工率；主要大中型铜杆企业开工率约为67.53%，较上周下降1.96个百分点；进入11月，淡季开启，整体消费环比走弱；上周美国10月CPI明显走弱，市场对美联储后续加息幅度预期明显下滑，利好全球股市及商品；短期铜价预期维持小幅震荡反弹态势；本周沪铜主力运行区间参考：63400-69200元/吨。 铝： 期货盘面上，2022年11月14日，沪铝主力合约AL2212上涨。隔夜夜盘高开后，受宏观情绪影响，夜盘达到最高点，全天回落，尾盘收涨。开盘价为18920元/ 吨，最高价为19130元/吨，收盘价为18780元/吨，结算价为18900元/吨，上 涨55元/吨。 持仓方面：AL2212合约前二十名多头持仓106860，-335；前二十名空头持仓109592，+146，多减空增。 现货方面：今日长江有色电解铝均价18780元/吨，与昨日相比上涨20元/吨。 供应方面：河南部分铝厂进行减产，但影响不大。巩义地区恢复运输，疫情管控有所放松，供应紧张有所缓解。 需求方面：截至11月10日，本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周小幅上涨0.1个百分点至67.2%。 库存方面：11月14日LME铝库存减5250吨至544025吨，上期所铝增加2515 吨至54359吨。2022年11月14日，SMM统计国内电解铝社会库存55.3万吨， 较上周四库存量下降2.3万吨。 宏观方面：国家卫健委：二十条优化措施不是放松防控，更不是放开、躺平；金融16条措施支持房地产市场平稳健康发展；伦敦金属交易所(LME)决定不禁俄罗斯金属。 操作方面:长江地区电解铝基差为0元/吨，与昨日相比环比走弱5元/吨。受疫情影响，铝供应受限，部分地区到货紧张，铝锭继续降库，短期获得底部支撑。国内疫情政策优化，人民币走强，金融16条措施支持房地产市场平稳健康发展,地产股走强，市场预期地产会有所恢复，从而带动铝下游的需求。焦炭大涨2.13%，沪铝高成本进一步得到巩固。但铝基本面难言乐观，下游仍按需采购，铝下游需求预期还未落地，市场以刚需为主，沪铝AL2212反弹空间受限。伦敦金属交易所(LME)决定不禁俄罗斯金属，俄铝受到制裁预期落空，LME铝下跌，预期带动沪铝下跌。总的来说，沪铝短期处于供需双弱的局面，在弱现实与强预期的矛盾之 中，受宏观面影响较大，预计沪铝AL2212在18300-19000区间震荡，维持高抛低吸的思路，多单逐步止盈，关注万九附近的压力位，可轻仓反弹沽空。 原油： 期货方面：今日原油期货主力合约2212合约下跌1.29%至665.1元/吨，最低价 在661.6元/吨，最高价在684.6元/吨。成交量减少14577至90000手，持仓量 减少2761手至18584手。 10月5日晚间，OPEC+同意减产200万桶/日，从11月开始生效，配额的下调主 要集中在沙特52.6万桶/日、俄罗斯52.6万桶/日、伊拉克22万桶/日、阿联酋 16万桶/日、科威特13.5万桶/日。由于安哥拉、尼日利亚、俄罗斯等国产量不及配额，实际减产量约在100万桶/日。OPEC+减产引发美国不满。在OPEC+会议之前，美国财政部长耶伦对沙特等国表态希望不要减产。会议过后，白宫表示这是“彻底的灾难”，并寻找替代方案，2022年11月份，美国政府释放1500万桶战略石油储备。拜登呼吁美国能源公司继续通过缩小批发和零售汽油价格之间差距来降低油价。美国国会正在推进“禁止石油生产及出口卡特尔(NOPEC)法案”该法案将允许美国撤销阿美石油公司等石油生产商的主权豁免权，并允许美国司法部在联邦法院起诉它们要求赔偿。另外，美国还可能动用政治、军事力量对OPEC等国施压。 美国汽油价格回落，裂解价差缩小2美元/桶，依然处于俄乌冲突爆发之初的水 平。同样欧洲汽油裂解价差缩小5美元/桶。欧洲柴油裂解价差、美国柴油裂解价差分别下跌9、10美元/桶。 周三凌晨EIA公布短期能源展望报告将2023年原油需求增速预期下调32万桶/日至116万桶/日，同时将2022年全球原油需求增速预期上调14万桶/日至226万桶/日。 周三凌晨美国API数据显示，美国截至11月4日当周原油库存大幅增加561.80 万桶，预期为增加110万桶。汽油库存增加255.3万桶，馏分油库存减少184.8 万桶。周三晚间美国EIA数据显示，美国截至11月4日当周原油库存增加392.5 万桶，预期为增加136万桶。汽油库存减少89.9万桶，预期为减少108万桶， 精炼油库存减少52.1万桶，预期为减少80万桶。 10月份全球制造业PMI降至50%以下，全球经济收缩压力较大。 俄罗斯原油出口依然强劲，需关注后续欧盟对俄油禁运的实施情况。欧美考虑重新制定对俄罗斯原油限价的计划，考虑以高于此前预期的价格重新制定俄油价格上限计划。美国总统拜登提出对能源公司征收“暴利税”的可能性，将与国会就此问题进行合作。拜登的高级能源顾问Hochstein表示，美国需要回购2亿桶石油来补充战略石油储备（SPR）。七国集团已同意为俄罗斯石油价格上限设定一个固定价格，并将定期进行评估修改，而不是采用与指数挂钩的浮动价格机制。 11月3日凌晨，美联储再次大幅加息75个基点，将联邦基金利率的目标区间提升至3.75%-4%，符合市场预期。 11月10日晚间，美国劳工统计局公布10月份CPI好于预期，其中10月CPI同比上涨7.7%，低于市场预期的8.0%，较前值8.2%大幅回落；环比上涨0.3%，同样好于市场预期的0.5%，较前值的0.6%大幅回落。在剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI同比上涨6.3%，低于市场预期的6.5%，较前值的6.6%回落；环比上涨0.3%，低于市场预期的0.5%，较前值的0.6%大幅回落。 供应端受OPEC+超预期减产200万桶/日以及欧盟限制俄油出口支撑，关注后续具体实施情况。需求端，EIA再次下调2023年原油需求增长预期。周三晚间公布的EIA数据也显示原油累库程度超预期。不过上周四晚间美国通胀数据回落且好于预期，美联储加息预期放缓，美元指数跌至107，关注12月加息路径，海外经济依然不容乐观，预计油价高位震荡，布伦特100美元/桶面临压力。 塑料： 期货方面：塑料2301合约减仓上行，最高上行至7934元/吨，最低价7843元/ 吨，最终收盘于7877元/吨，在60日均线上方，涨幅1.59%。持仓量减少3452 手至360082手。 PE现货市场少数多数上涨50，涨跌幅在0至+150之间，LLDPE报8200-8650元 /吨，LDPE报9350-9600元/吨，HDPE报8300-8550元/吨。 基本面上看，供应端，检修装置变化不大，塑料开工率维持在93.2%，较去年同期低了2.0个百分点，处于中性略偏高水平。新增产能上，40万吨/年的连云港石化二期HDPE装置于8月份投产，40万吨/年的山东劲海化工HDPE装置再度推迟，预计将于11月投产，古雷石化乙烯装置投料开车。 需求方面，下游农膜旺季需求逐步收尾，农膜开工率环比下降0.47个百分点至 62.33%，另外管材开工率环比增加0.66个百分点至46.53%，包装膜开工率增加 0.11个百分点至61.12%，下游农膜旺季需求继续收尾，双十一电商消费旺季未能继续提振包装膜，整体下游开工率与去年仍有差距。 月底石化考核结束，石化去库速度放缓。上周仅去库1万吨，本周一石化早库增 加5万吨至66万吨，较去年同期低了7万吨。 原料端原油：布伦特原油01合约在95美元/桶附近震荡，东北亚乙烯价格维持 在880美元/吨，东南亚乙烯维持在880美元/吨。 随着月底石化考核结束，去库速度放缓。目前塑料下游企业开工率还是与去年同期仍有差距，农膜旺季逐步收尾，电商消费旺季也只带来短期提振，整体下游订单不佳，对后市偏悲观，10月出口数据同比增长较9月继续回落，基本面依然偏空，不过美联储加息放缓以及国内进一步优化防控措施，股市、商品风险偏好提升，塑料基本面改善不多，暂时观望。 PP： 期货方面：PP2301合约减仓上行，最高上行至7834元/吨，最低价7740元/吨， 最终收盘于7778元/吨，在60日均线上方，涨幅1.58%。持仓量减少16692手 至428689手。 PP品种价格多数上涨50元/吨。拉丝报7900-8200元/吨，共聚报8100-8600元 /吨。 基本面上看，供应端，荆门石化、广州石化等检修装置重启开车，PP开工率环比增加0.17个百分点至81.67%，较去年同期少了4.48个百分点，近期开工率小幅回升。新增产能方面，30万吨/年的中海石油宁波大榭原计划8月底投产，现推迟至9月份后投产。中景石化二期一线60万吨/年装置投产。 需求方面，聚丙烯下游加权开工率环比增加0.06个百分点至51.74%，较去年同期少了2.11个百分点，细分来看，塑编开工率维持在44.50%，BOPP开工率维持在63.29%，注塑开工率维持在59.05%，管材开工率下降1个百分点至44.10%，下游整体需求开工率整体维持在52%附近。 月底石化考核结束，石化去库速度放缓。上周仅去库1万吨，本周一石化早库增 加5万吨至66万吨，较去年同期低了7万