这篇研报主要聚焦于耐世特汽车系统集团有限公司（Nidec Corporation），一家全球领先的汽车转向系统及动力传动系统供应商。以下是根据所提供的文字内容总结的关键点：
推荐逻辑：
- 高级别自动驾驶推动线控转向市场：随着高级别自动驾驶技术的渗透，线控转向（Steer-by-Wire，SBW）市场有望迎来爆发，耐世特作为业内首个大批量线控转向订单的获得者，展现出其在这一领域的领先地位。
- 亚太市场加速增长：亚太地区的营收占比持续提升，从2020年的21%增长至2023H1的26%，尤其是新能源汽车订单占比接近100%，显示出亚太市场对耐世特产品的高度需求。
- 成本压力缓解与盈利能力修复：随着通胀压力减轻和芯片价格下降，耐世特的盈利能力预计将得到改善。
公司概况：
- 耐世特成立于1906年，是全球汽车转向系统及动力传动系统领域的领导者，拥有超过110年的行业经验。
- 公司的主要市场是北美，但亚太地区正在迅速增长，2023H1亚太市场营收占比26%，新能源订单占比接近100%。
- 耐世特在全球范围内与超过60家主流汽车制造商合作，包括宝马、比亚迪、长安汽车、福特、通用、雷诺日产三菱联盟、上汽通用五菱、丰田和大众等。
行业分析：
- 汽车转向系统经历从机械式、液压助力到电动助力和线控转向的演进，其中线控转向（R-EPS和DP-EPS）因其高效率和灵活性受到关注。
- EPS（Electrical Power Steering）市场以外资为主，耐世特、捷太格特和博世等企业在全球市场占据主导地位。
- 随着L3及以上自动驾驶的推进，线控转向的市场需求预计将显著增长，2023年可能成为其量产元年。
公司分析：
- 耐世特在北美市场的领先地位稳固，亚太地区市场持续增长，新能源汽车订单比例高。
- 公司的EPS产品线贡献主要收入，订单中73%来自EPS产品，显示出其技术优势和市场地位。
- 成本压力缓解和芯片价格下降预计将提升耐世特的盈利能力，尤其是在北美市场和线控转向领域的布局。
财务状况：
- 2023H1公司实现归母净利润3400万美元，相比去年同期有显著改善，显示盈利能力触底反弹的趋势。
- 预计2023-2025年归母净利润复合增长率将达到54%，每股收益有望从0.03美元增长至0.08美元。
风险提示：
- 原材料价格波动、行业景气度、市场竞争加剧、汇率波动以及潜在的北美罢工风险都可能影响公司业绩。
整体而言，耐世特汽车系统集团有限公司在高级别自动驾驶和线控转向领域的领先地位，以及亚太市场的快速成长，使其成为投资者关注的焦点。随着成本压力的缓解和盈利能力的提升，公司有望实现持续增长。
