白鸡龙头并购再发力，步步为营

事件：公司、董秘廖俊杰分别拟以2.5亿元、0.16亿元的自有资金收购太阳谷公司46%、3%的股权。此外，公司、廖俊杰分别拟以0.67亿元、0.04亿元受让太阳谷0.67亿元、0.04亿元的可转股债权，该可转债有效期为2023年7月31日起12个月，可酌情延长。 1、标的公司【太阳谷】： ①业务：拥有三家全资子公司，分别为太阳谷食品（安徽）、太阳谷食品（滁州）和太阳谷食品（明光），覆盖饲料、种鸡、养殖、屠宰和深加工白羽鸡全产业链。②历史：前身是美国嘉吉2011年在安徽滁州设立的动物蛋白中国事业部，2023年5月德弘资本收购三家子公司的全部股权，后设立太阳谷食品。③产能：肉鸡年产能达到6500万只，年屠宰量达6500万只，食品深加工能力达到7万吨。④业绩：2023年1-7月，收入15.05亿元，净利润-3.3亿元，扣非净利-0.02亿元。⑤渠道：客户结构优秀，包括诸多知名品牌快餐连锁、电商、商超、经销商及农贸市场等。 2、股权结构： ①交易前：德弘钰玺、Ancient Steel (HK) Limited、德弘钰达持股比例分别为83.6%、15.6%、0.8%。②交易后：圣农发展、德弘钰玺、Ancient Steel (HK)Limited、廖俊杰持股比例分别为46%、35%、16%、3%。 3、可转股债权： ①结构：交易后，德弘钰玺、圣农发展、廖俊杰分别持有7446万元、6716万元、438万元的可转股债权。②转股条件：持有可转债本金总额2/3以上的投资方同意即可。 4、对圣农发展的影响： ①收购价格相对便宜，量增显著，助力2025年10亿羽屠宰目标。据公告折算，本次收购价格约8元/只，性价比高。此外，标的公司年屠宰量6500w只（交易后圣农股权占比46%），助力量增，2025年10亿羽目标达成可期。 ②赋能公司，进一步拓展优质大客户渠道。标的公司客户结构优秀，前身归属【美国嘉吉】，拥有诸多知名品牌快餐连锁、电商、商超客户。本次对外投资，有助于进一步赋能公司，拓展新渠道。 风险提示：消费不及预期；收并购进度不及预期；大宗农产品价格波动 财务数据和估值