EG日报：商品整体走势偏弱，EG震荡下行

研究院化工组 策略摘要 研究员 建议观望。油制EG开工仍偏低，煤制EG开工尚可，进口到港节奏性高峰暂过，港口库存累库节奏放缓。聚酯开工逐步见顶回落，对EG需求边际回落。煤价有所回落拖累煤头成本，但预计进入冬季日耗逐步季节性支撑。 梁宗泰020-83901031liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 核心观点 ■市场分析 陈莉020-83901030cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 基差方面，周一EG张家港基差-50元/吨（+18）。 生产利润及国内开工，周一原油制EG生产利润为-1966元/吨（-72），煤制EG生产利润为-754元/吨（-141）。 上周国内乙二醇整体开工负荷在62.11%（较上期上升0.29%），其中煤制乙二醇开工负荷在65.01%（较上期上升0.53%）。镇海炼化（65）负荷提升至5成偏上。成都石化（36）按计划重启3成负荷运行。三江石化（100）EO转弱，EG负荷提升至9成附近。中化泉州（50）周初停车检修，预计10天附近。煤头装置方面，红四方（30）按计划重启负荷提升中。海外装置方面，马来西亚石油（75）计划11月中下旬重启出料。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 下游方面，周一长丝产销60%（+20%），涤丝产销整体一般，短纤产销38%（-17%），涤短产销偏弱。 库存方面，本周一CCF华东港口库存125.6万吨（-0.9），主港库存小幅去库。 ■策略 建议观望。油制EG开工仍偏低，煤制EG开工尚可，进口到港节奏性高峰暂过，港口库存累库节奏放缓。聚酯开工逐步见顶回落，对EG需求边际回落。煤价有所回落拖累煤头成本，但预计进入冬季日耗逐步季节性支撑。 风险 原油价格波动，煤价波动情况，下游需求韧性持续性。 目录 策略摘要....................................................................................................................................................................................1EG日度表格.............................................................................................................................................................................3EG基差结构.............................................................................................................................................................................4EG生产利润及开工率..............................................................................................................................................................4EG进口利润&国际价差...........................................................................................................................................................5下游利润及开工........................................................................................................................................................................6EG库存走势.............................................................................................................................................................................7 图表 图1:EG主力合约走势&基差&跨期|单位：元/吨....................................................................................................................4图2:EG生产利润（煤炭制）|单位：元/吨.............................................................................................................................4图3:EG生产利润（原油制）|单位：元/吨.............................................................................................................................4图4:EG开工率|单位：%.........................................................................................................................................................5图5:EG进口利润|单位：元/吨................................................................................................................................................5图6:EG欧洲CIF-中国CFR|单位：美元/吨...........................................................................................................................5图7:EG美国FOB-中国CFR|单位：美元/吨..........................................................................................................................5图8:长丝产销|单位：%...........................................................................................................................................................6图9:短纤产销|单位：%...........................................................................................................................................................6图10:POY库存天数|单位：天................................................................................................................................................6图11:POY生产利润|单位：元/吨............................................................................................................................................6图12:直纺长丝负荷|单位：%.................................................................................................................................................6图13:聚酯开工率|单位：%.....................................................................................................................................................6图14:EG华东港口库存|单位：万吨........................................................................................................................................7图15:EG华东港口库存|单位：万吨........................................................................................................................................7 EG日度表格 EG基差结构 数据来源：CCF华泰期货研究院 EG生产利润及开工率 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 EG进口利润&国际价差 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 下游利润及开工 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 EG库存走势 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承