玉米生猪早报

格林大华期货玉米生猪早报20231114 玉米： 【品种观点】 市场担忧巴西作物收成天气，隔夜CBOT玉米期货大幅上涨；国内现货季节性供给压力仍存，短期天气影响购销节奏，关注基层上量和下游建库节奏；期货方面短线承压下行寻找支撑，中线维持区间运行，长期重心或仍将下移。 【操作建议】 上周提示2401合约进场的空单可继续持有，关注2480-2500支撑效果。 【利多因素】 市场担忧巴西作物收成天气，隔夜CBOT玉米期货大幅上涨，主力合约上涨2.75%；华北地区天气影响上量节奏，昨日深加工厂门到货减少至375辆，部分企业上调 收购价10-20元/吨；替代效应减弱，玉米饲用消费预期向好；前期库存持续消耗，下游企业集中补库需求逐渐显现。 【利空因素】 东北地区雨雪天气过后，基层阶段性上量压力仍存，昨日锦州港新玉米平舱价下调10元/吨至2600-2620元/吨；生猪价格持续低迷，母猪淘汰节奏加快，供给高点或已出现，饲料消费或边际递减，下游采购心态有所好转但仍相对谨慎；北方生猪局部疫病或影响年前饲用消费预期。 【风险因素】 国内新作上量节奏、进口谷物到港、生猪疫病等。 生猪： 【品种观点】 今日早间猪价北稳南强，河南稳定至13.6-14.3元/公斤，四川涨至14.8-15.4元/公斤；短期来看，盘面跟随现货继续走基差修复逻辑；中期来看，虽然年前涨价预期仍存，但上涨幅度不宜过分乐观，关注增重幅度及疫病发酵；长期来看，明年上半年猪价下行压力仍较明显，明年下半年猪价能否转势仍需关注母猪去化速度。近期重点关注集团场出栏节奏、冬季疫病防控、消费启动时间窗口。 【操作建议】 2401合约中期仍处下行趋势，短线下探支撑后展开阶段修复，上方压力关注 15800-16000，下方支撑继续关注15500；2403、2405合约中期看空思路不变，关注疫病情况；2407、2409合约关注母猪去化节奏。 【利多因素】 今日早间猪价北稳南强，东北微涨至13.8-15元/公斤，河南稳定至13.6-14.3 元/公斤，山东稳定至13.4-14.4元/公斤，四川涨至14.8-15.4元/公斤，广东 微涨至14.8-15.6元/公斤，广西微涨至14-14.4元/公斤；随着天气转冷，终端消费预期逐步向好。 【利空因素】 卓创调研数据显示11月养殖企业出栏计划环比增加5.47%；官方数据显示近期生猪供给水平仍在高位，9月份全国规模猪场的中大猪存栏量同比增长6.3%、环比增长2.4%；从新生仔猪数量看，今年4-9月份全国新生仔猪量同比增长5.9%；近期生猪交易均重持续回升，截至11月9日生猪周度交易均重124.05公斤，环比增加0.14%；冻品库容率周环比回落，但仍处相对高位，年前冻品或冲击鲜品消费预期；仔猪价格大幅走低对应明年上半年育肥成本明显下降。 【风险因素】 生猪疫病防控、终端消费力度、储备猪肉政策等。 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。研究员：张晓君 联系电话：0371-6561-7380 从业资格：F0242716 投资咨询：Z0011864