冠通每日交易策略

冠通每日交易策略 制作日期：2023年11月13日 期市综述 截止11月13日收盘，国内期货主力合约跌多涨少，碳酸锂跌近4%，氧化铝跌超3%，烧碱、玻璃、花生、甲醇、不锈钢（SS）、塑料跌超2%。涨幅方面，沪锡涨超2%，菜油、铁矿、焦煤、纸浆、低硫燃料油（LU）涨超1%。沪深300股指期货（IF）主力合约跌0.08%，上证50股指期货（IH）主力合约跌0.18%，中证500股指期货（IC）主力合约涨0.53%，中证1000股指期货（IM）主力合约涨0.97%。2年期国债期货（TS）主力合约涨0.04%，5年期国债期货（TF）主力合约涨0.05%，10年期国债期货（T）主力合约涨0.03%，30年期国债期货 （TL）主力合约涨0.17%。 资金流向截至15:06，国内期货主力合约资金流入方面，沪银2402流入2.29 亿，沪金2402流入2.05亿，沪镍2312流入1.51亿；资金流出方面，中证 5002311流出14.11亿，中证10002311流出10.4亿，沪深3002311流出 5.79亿。 核心观点 股指期货（IF）： 今日指数早间高开后震荡回落，午后震荡拉升翻红，三大指数均小幅收涨；消息面，广东：目标到2025年，智能算力规模实现全国第一、全球领先；我国开通全球首条1.2T超高速下一代互联网主干通路；中美经贸中方牵头人何立峰于11月8日至12日应邀访美与美财长耶伦举行会谈，双方致力于落实两国元首重要共识，为两国元首旧金山会晤做好经济成果准备；整体看，历年A股11月至次年1月出现一波上行的概率比较大，风格上偏大盘风格占优，当前上市公司盈利拐点确立，美元指数及美债利率回落趋势进一步明确，外资有望重回净流入；大盘有望带动股指期货一起慢牛反弹；短线股指期货判断震荡偏多。 金银： 上周五（11月10日）美国11月密歇根大学消费者信心指数初值60.4，创六个月新低，预期63.8；其中，现况指数初值65.7，创六个月新低，预期70.3；预期指数初值56.9，也创下六个月新低，预期61；美国11月密歇根大学的消费者信心较10月显著回落，高利率和人们对经济前景的担忧打压了情绪；通胀预期方面，11月的未来1年通胀预期初值4.4%，预期4%；未来5-10年的通胀预期初值3.2%，创2011年以来新高，预期3%；近五分之一的受访消费者表示，未来一年失业将比通货膨胀造成更多困难；上周五高盛指出，如果众议院共和党人无法在截止日期前通过任何“持续决议”，那么美国政府可能在11月17日再次关门；据最新CMEFedWatch工具显示，在12月会议上维持利率不变的可能性为90%；目前金银在本轮加息基本结束、美政府仍面临债务和预算危机和美国银行业危机并未真正结束的冲击中剧烈波动，但美国经济再次进入衰退的事实继续中长期利好金银。 铜： 上周美国消费信心数据低迷，市场担忧美政府在11月17日再次面临关门，美元 指数维持105.8附近，伦铜电3维持8100美元/吨附近震荡；上周伦铜收跌1.64% 至8034美元/吨，沪铜主力收至66810元/吨；上周五伦敦市场LME0-3贴水 80.8美元/吨；海外矿业端，11月13日据外媒报道，根据港口数据显示，来自澳大利亚的铜精矿正运往中国，据澳大利亚中西部港务局称，11月3日，AfricanCrate号船上的一批11000吨货物从澳大利亚杰拉尔顿港驶向青岛。同一航线上的第二批11000吨货物计划于下周在DensaHawk上运送。此举正值两国关系解冻之际。同时，随着冶炼厂扩大产能和矿山面临越来越大的政治风险，预计部分加工铜精矿的市场将趋紧。矿商、交易商和冶炼业高管正抵达中国，参加中CESCO亚洲铜周，谈判年度供应协议。国内铜下游，据Mysteel11月13日国内市场电解铜现货库5.38万吨，较6日降0.72万吨，较9日降0.41万吨；上海库存 4.34万吨，较6日降0.43万吨，较9日降0.28万吨；广东库存0.56万吨，较6日降0.34万吨，较9日降0.18万吨；江苏库存0.20万吨，较6日增0.05万吨，较9日增0.05万吨。国内整体库存继续下降，主因各地区仓库到货仍相对有限，加之周末下游逢低补库，库存延续去库趋势。整体看，11月多数精铜杆企业新增订单并不理想，11月下旬的排产情况令企业担忧，国内铜现货需求相对较弱，预计铜价维持震荡；本周沪铜主力合约运行参考：66400-68700元/吨。 碳酸锂： 期货方面：碳酸锂盘面震荡上涨，收于141650元/吨，-3.97%。 现货方面：据SMM数据，电池级碳酸锂报152000元/吨，较上一交日-1000元/吨；工业级碳酸锂报145000元/吨，-1000元/吨。 基本面分析来看，供应方面，随着成本端澳矿价格的下调，到港量的增加，碳酸锂部分大厂的产线从检修中恢复，排产、开工率明显上行，市场碳酸锂供应有所增量上游库存出现加速累计，下游去库。期随着矿价下移，冶炼厂利润边际改善，部分锂盐厂有重新投产结束挺价的迹象，供给面整体偏宽松。 成本端，外购锂辉石精矿下降达16.9万元/吨，锂云母精矿达13.3万元/吨。矿价下行，澳洲锂矿石价格下跌，同时锂云母价格下调出货。 需求方面，中小企业受订单减弱影响存在停工、减产现象，碳酸锂现货市场买气不足。一季度属于新能源消费淡季，仍以消化自身库存为主。三元前驱体和三元正极材料厂产量连续数月下滑。据钢联消息，10月国内正极材料需求跟随电芯减产持续下降，又有龙头企业被砍单，市场整体情绪氛围较差，认为砍单潮将来临，后续产量将持续下降。 利润方面，外购锂云母与锂辉石利润均减少，成本端对碳酸锂价格难以形成支撑。 库存方面，总库存增加至62332吨，其中下游出现补至12237吨，冶炼厂继续累 库至37495吨。 综合来看，近期碳酸锂市场供需格局依旧弱势，近期需求端采买意愿依旧不高仅为刚需购入，实际成交少，市场碳酸锂供应有所增量，上游库存累积，下游补库意愿低，稍有补库现象，需持续观察下游是否累库。碳酸锂价格依旧承压，价格下行。 盘面来看，短线或陷入偏弱震荡。震荡偏空思路对待，空头持仓锐减，谨慎偏空。关注供应不及预期风险，关注下游碳酸锂是否持续补库，是否需求量有上涨现象。 原油： 期货方面：今日原油期货主力合约2312合约下跌0.47%至594.7元/吨，最低价 在590.5元/吨，最高价在607.4元/吨，持仓量减少1500手至27432手。 欧佩克9月份原油产量环比增加27.3万桶/日至2775万桶/日，主要是尼日利亚和沙特产量回升。 10月19日，美国能源部表示，希望以79美元/桶或更低的价格购买600万桶原 油以补充战略石油储备（SPR），在12月和明年1月各交付300万桶，同时至少 在2024年5月之前，继续其补充紧急储备的计划。相较于此前回购的70美元/桶，新的价格高出较多，但低于目前WTI价格。11月6日，美国能源部表示，美 国正寻求购买至多300万桶石油以补充该国的战略石油储备，这批原油将于2024 年1月交付。美国回购石油数量很少，但能起到情绪上的支撑，关注美国的实际回购动作。 11月8日凌晨，美国API数据显示，美国截至11月3日当周原油库存增加1190 万桶，汽油库存减少40万桶，精炼油库存增加100万桶。库欣原油库存增加110万桶。美国原油库存增加明显，汽油库存小幅下降。EIA库存数据推迟至11月13日当周公布。 11月6日，据知情人士透露，在美国放松对委内瑞拉的制裁后，委内瑞拉国有石油公司PDVSA正在与当地和外国油田公司进行谈判，以租用设备和服务，使其能够恢复低迷的产量。 11月8日凌晨的EIA短期能源展望报告将2023年全球原油需求增速预期下调30 万桶/日至146万桶/日，将2024年全球原油需求增速预期上调8万桶/日至140万桶/日。主要下调的就是美国的原油需求，EIA预计2023年美国原油需求增速为-28万桶/日，此前为6万桶/日。由于供给上调较多，EIA预计4季度将过剩20万桶/日，而之前是预计不足6万桶/日。 11月8日，消息人士称，俄罗斯考虑增加某些汽油等级的出口量。 供给端，10月4日，欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）会议则没有对该组织的石油产量提出调整意见。沙特阿拉伯、俄罗斯先后重申，为维护市场稳定，两国将继续自愿减产石油至年底。两国并未进一步加强减产，此前已经将减产政策延长至年底，OPEC+减产带来的利多效应减弱。而且据欧佩克最新月报显示欧佩克9月份原油产量环比增加27.3万桶/日至2775万桶/日，为连续第二个月上 升。另据路透社调查欧佩克10月份原油产量环比增加18万桶/日，油价持续上 涨，引发产油国增加供给。需求端，EIA数据显示10月27日当周，美国汽油需求环比继续下降，汽油库存小幅减少，低裂解价差下，汽油需求仍有隐忧。 另外，WTI非商业净多持仓已经从低位快速上涨至两年内的高位，该头寸获利了结意愿较高，近期在逐步减少。 因此，高油价下，汽油压力仍然较大，需要继续关注汽油表现，OPEC+会议并未深化减产，OPEC+减产带来的利多效应减弱，叠加处于高位的WTI非商业净多持 仓了结意愿较高，以色列加强对加沙地带的地面行动，但中东地缘风险暂未外溢，API美国原油库存增加明显，全球经济数据不佳，俄罗斯考虑增加某些汽油等级的出口量，原油价格仍将承压，建议继续逢高做空，关注美国的实际回购原油动作以及OPEC+能否进一步减产。 塑料： 期货方面：塑料2401合约高开后增仓震荡下行，最低价8031元/吨，最高价8198 元/吨，最终收盘于8032元/吨，在60日均线下方，跌幅2.04%。持仓量增加1591 手至363480手。 PE现货市场多数下跌，涨跌幅在-150至+0元/吨之间，LLDPE报8050-8300元/吨，LDPE报9050-9150元/吨，HDPE报8400-8550元/吨。 基本面上看，供应端，大庆石化LDPE、四川石化HDPE等检修装置重启开车，塑料开工率上涨至89.8%，较去年同期低了3个百分点，目前开工率处于中性略偏高水平。 需求方面，截至11月10日当周，下游开工率回落0.25个百分点至48.34%，较 去年同期高了0.53个百分点，低于过去三年平均7.80个百分点，其中农膜开工率环比继续上升，目前仍处于旺季，增发国债用于重建和弥补防灾减灾救灾短板有利于增加塑料后期需求，关注政策刺激下的需求改善情况。 周一石化库存环比增加4万吨至67.5万吨，较去年同期高了2万吨，上周石化库存去化缓慢，石化库存再次高于去年同期水平。 原料端原油：布伦特原油01合约在81美元/桶附近震荡，东北亚乙烯价格环比 持平于940美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于860美元/吨。 宏观刺激政策继续释放，增发国债用于重建和弥补防灾减灾救灾短板有利于增加塑料后期需求，不过现实端PMI数据走弱不及预期略有施压，下游需求环比走弱，上周石化库存去化缓慢，石化库存再次高于去年同期水平，加之上游原油持续走 弱，预计近期聚烯烃承压运行。由于PDH装置亏损，PDH开工率降至低位，加之煤炭价格持续上涨，煤化工产能占比更高的PP更加受益，L-PP价差暂时平仓。 PP： 期货方面：PP2401合约高开后减仓震荡下行，最低价7615元/吨，最高价7742 元/吨，最终收盘于7630元/吨，在20日均线上方，跌幅1.56%。持仓量减少 23290手至402790手。 PP品种价格多数下跌。拉丝报7500-7700元/吨，共聚报7750-7900元/吨。 基本面上看，供应端，四川石化等检修装置重启开车，PP石化企业开工率环比上升0.39个百分点至77.30%，较去年同期低了4.37个百分点，目前开工率处于中性略偏低水平。 需求方面，截至11月10日当周，下游开工率回落0.38个百分点至56.07%，较 去年同期高了14.13个百分点，成品库存情况好转，受塑编等开工率回落影响，整体下游开工率转而小幅