冠通每日交易策略

冠通每日交易策略 制作日期：2023年11月10日 期市综述 截止11月10日收盘，国内期货主力合约涨跌不一。纯碱涨超10%，玻璃涨超3%，烧碱、液化石油气（LPG）、碳酸锂、铁矿石、焦炭涨超2%；跌幅方面，菜粕跌超4%，豆二跌超3%，豆粕、纸浆跌超2%。沪深300股指期货（IF）主力合约跌0.75%，上证50股指期货（IH）主力合约跌0.95%，中证500股指期货（IC）主力合约跌0.30%，中证1000股指期货（IM）主力合约跌0.07%。2年期国债期货（TS）主力合约跌0.02%，5年期国债期货（TF）主力合约跌0.01%，10年期国债期货（T）主力合约涨0.03%，30年期国债期货（TL）主力合约涨0.16%。 资金流向截至15:06，国内期货主力合约资金流入方面，铁矿石2401流入5.83 亿，纯碱2401流入5.76亿，焦炭2401流入2.3亿；资金流出方面，中证 10002311流出16.63亿，沪深3002311流出16.24亿，中证5002311流出 10.58亿。 核心观点 股指期货（IF）： 今日三大指数全天维持弱势震荡走势，创业板指领跌；消息面，有媒体报道称，英伟达已开发出三款针对中国区的最新改良版系列芯片，国内厂商最快将在这几天拿到产品；央行行长潘功胜：房地产金融和地方债风险总体可控；中汽协：10月汽车销量285.3万辆，同比增长13.8%；新华社：中美双方都同意朝着实现旧金山元首会晤共同努力；整体看，在大盘量能难以连续突破万亿之际，围绕着3053点横盘蓄势整理的概率大，不排除适度回撤后再走出上攻走势的可能；大盘有望带动股指期货启动慢牛反弹；股指期货短线预判震荡偏多。 金银： 本周四（11月9日）美国劳工部数据显示，截至11月4日当周初请失业金人数 下降至21.7万人，预期21.8万；截至10月28日当周，持续申领失业救济人数 增加至183.4万人，创下4月中以来最高水平，预期182万；续请失业救济人数 连升七周，创4月中以来新高，增加劳动力市场降温的迹象；美国国内有评论称，持续申请失业金人数反映了失业者找工作的难度加大，暗示失业率可能超过美联储预计的四季度水平3.8%，联储今年内可能谨慎对待加息，有望继续保持利率不变；截至本周二美国众议院尚未就维持联邦机构运作的战略达成共识，避免政府关门的最后期限11月17日即将到来；有评论称目前破产企业数量已经开始增加，这使得宏观形势变得更加严峻；本周四美联储主席鲍威尔表示，在对抗高通胀方面，美联储可能还有更多工作要做。FOMC致力于实现充分限制性的货币政策立场，以便随着时间的推移将通货膨胀率降至2%；我们对已经达到这一点并没有信心。“如果进一步收紧政策合适，我们将毫不犹豫地这样做；目前CMEFedWatch工具显示，在12月会议上维持利率不变的可能性为90%。整体看金银 在本轮加息基本结束、美政府仍面临债务和预算危机和美国银行业危机并未真正结束的冲击中剧烈波动，但美国经济再次进入衰退的事实继续中长期利好金银。 铜： 昨日美国续请失业救济人数连升七周，增加劳动力市场降温的迹象；美联储官员美国经济仍未感受到过去加息的全部影响，这表明未来经济还会进一步放缓；美元指数维持105.80附近，伦铜电3维持8100美元/吨上方；昨日伦铜收涨0.14% 至8117美元/吨，沪铜主力收至67310元/吨；昨日LME库存减少900至177225 吨，注销仓单比例微降，LME0-3贴水78.9美元/吨。海外矿业端，据外媒11月 9日报道，巴拿马上月批准与一家铜矿商的交易，它引发了全国性的抗议活动，导致经济瘫痪，政府不稳定，并导致全国范围内禁止新矿。由于巴拿马是采矿业的新手，第一量子能够在之前的合同中获得有利条件。当谈判一项新的安排时，国家获得了更高的税率和最低支付额，以及更大的环境保护和社区福利；目前该矿仍在继续运营。该矿是巴拿马最大的单一私营部门投资，创造了数千个就业岗位，产量约占全球铜产量的1.5%。国内铜下游，据SMM调研，10月中国精炼铜产量为99.4万吨，环比减少1.8万吨，同比增10.3%，预计11月产量环比小幅 增加；截至11月10日周五，SMM全国主流地区铜库存环比周一下降0.39万吨 至5.63万吨，较上周五下降0.74万吨，库存再度刷新年内新低。全国各地区的库存增减不一，仅上海是增加的但也是微微上升，广东、江苏和重庆是减少的；总库存较去年同期的10.47万吨低4.84万吨。SMM预计11月精铜杆行业开工 率为74.17%，环比下降1.86个百分点，同比增加4.45个百分点。从调研来看， 由于10月份精铜杆企业接单充足，预计在手订单能排产至11月中下旬，因此多 数铜杆厂11月份排产仍比较充足；开工率仍处于较好水平，由于11月多数精铜 杆企业新增订单并不理想，因此11月下旬的排产情况令企业担忧，预计开工率环比下滑。整体看，国内精炼铜供应短缺有所缓解，海外现货偏弱，铜价震荡偏弱运行；今日沪铜主力合约运行参考：66900-67700元/吨。 原油： 期货方面：今日原油期货主力合约2312合约下跌0.23%至596.6元/吨，最低价 在592.1元/吨，最高价在604.6元/吨，持仓量减少1106手至28932手。 欧佩克9月份原油产量环比增加27.3万桶/日至2775万桶/日，主要是尼日利亚和沙特产量回升。 10月19日，美国能源部表示，希望以79美元/桶或更低的价格购买600万桶原 油以补充战略石油储备（SPR），在12月和明年1月各交付300万桶，同时至少 在2024年5月之前，继续其补充紧急储备的计划。相较于此前回购的70美元/桶，新的价格高出较多，但低于目前WTI价格。11月6日，美国能源部表示，美国正寻求购买至多300万桶石油以补充该国的战略石油储备，这批原油将于2024 年1月交付。美国回购石油数量很少，但能起到情绪上的支撑，关注美国的实际回购动作。 11月8日凌晨，美国API数据显示，美国截至11月3日当周原油库存增加1190 万桶，汽油库存减少40万桶，精炼油库存增加100万桶。库欣原油库存增加110万桶。美国原油库存增加明显，汽油库存小幅下降。EIA库存数据推迟至11月13日当周公布。 11月6日，据知情人士透露，在美国放松对委内瑞拉的制裁后，委内瑞拉国有石油公司PDVSA正在与当地和外国油田公司进行谈判，以租用设备和服务，使其能够恢复低迷的产量。 11月8日凌晨的EIA短期能源展望报告将2023年全球原油需求增速预期下调30 万桶/日至146万桶/日，将2024年全球原油需求增速预期上调8万桶/日至140万桶/日。主要下调的就是美国的原油需求，EIA预计2023年美国原油需求增速为-28万桶/日，此前为6万桶/日。由于供给上调较多，EIA预计4季度将过剩20万桶/日，而之前是预计不足6万桶/日。 11月8日，消息人士称，俄罗斯考虑增加某些汽油等级的出口量。 供给端，10月4日，欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）会议则没有对该组织的石油产量提出调整意见。沙特阿拉伯、俄罗斯先后重申，为维护市场稳定，两国将继续自愿减产石油至年底。两国并未进一步加强减产，此前已经将减产政策延长至年底，OPEC+减产带来的利多效应减弱。而且据欧佩克最新月报显示欧佩克9月份原油产量环比增加27.3万桶/日至2775万桶/日，为连续第二个月上 升。另据路透社调查欧佩克10月份原油产量环比增加18万桶/日，油价持续上 涨，引发产油国增加供给。需求端，EIA数据显示10月27日当周，美国汽油需求环比继续下降，汽油库存小幅减少，低裂解价差下，汽油需求仍有隐忧。 另外，WTI非商业净多持仓已经从低位快速上涨至两年内的高位，该头寸获利了结意愿较高，近期在逐步减少。 因此，高油价下，汽油压力仍然较大，需要继续关注汽油表现，OPEC+会议并未深化减产，OPEC+减产带来的利多效应减弱，叠加处于高位的WTI非商业净多持仓了结意愿较高，以色列加强对加沙地带的地面行动，但中东地缘风险暂未外溢，API美国原油库存增加明显，海外宏观风险修复，但全球经济数据不佳，俄罗斯考虑增加某些汽油等级的出口量，原油价格在持续下跌后企稳，建议继续逢高做空。 塑料： 期货方面：塑料2401合约高开后减仓震荡运行，最低价8154元/吨，最高价8254 元/吨，最终收盘于8162元/吨，在60日均线下方，跌幅0.11%。持仓量减少5643 手至361889手。 PE现货市场涨跌互现，涨跌幅在-50至+50元/吨之间，LLDPE报8180-8400元/吨，LDPE报9150-9250元/吨，HDPE报8500-8650元/吨。 基本面上看，供应端，上海石化LDPE、广州石化全线等检修装置重启开车，不过新增镇海炼化全密度、劲海化工HDPE等检修装置，塑料开工率下降至88.7%，较去年同期低了5个百分点，目前开工率处于中性略偏高水平。 需求方面，截至11月10日当周，下游开工率回落0.25个百分点至48.34%，较 去年同期高了0.53个百分点，低于过去三年平均7.80个百分点，其中农膜开工率环比继续上升，目前仍处于旺季，增发国债用于重建和弥补防灾减灾救灾短板有利于增加塑料后期需求，关注政策刺激下的需求改善情况。 周五石化库存环比下降0.5万吨至63.5万吨，较去年同期高了2.5万吨，本周石化库存去化缓慢，石化库存再次高于去年同期水平。 原料端原油：布伦特原油01合约在80美元/桶附近震荡，东北亚乙烯价格环比 下跌5美元/吨至940美元/吨，东南亚乙烯价格环比下跌5美元/吨至860美元 /吨。 宏观刺激政策继续释放，下游需求新增订单预期向好，增发国债用于重建和弥补防灾减灾救灾短板有利于增加塑料后期需求，PMI数据走弱不及预期略有施压，本周石化库存去化缓慢，石化库存再次高于去年同期水平。由于推迟后的PP产能逐步释放，宝丰三期PP近期投产，后续仍有多套装置投产，PDH装置检修预期已使L-PP回落较多，建议逢低做多L-PP价差，关注PDH装置开工率变化。 PP： 期货方面：PP2401合约高开后增仓震荡运行，最低价7709元/吨，最高价7793 元/吨，最终收盘于7710元/吨，在20日均线上方，跌幅0.01%。持仓量增加8391 手至426080手。 PP品种价格部分上涨。拉丝报7600-7800元/吨，共聚报7650-8000元/吨。 基本面上看，供应端，四川石化等检修装置重启开车，PP石化企业开工率环比上升0.39个百分点至77.30%，较去年同期低了4.37个百分点，目前开工率处于中性略偏低水平。 需求方面，截至11月10日当周，下游开工率回落0.38个百分点至56.07%，较 去年同期高了14.13个百分点，成品库存情况好转，受塑编等开工率回落影响， 整体下游开工率转而小幅回落，但仍在历年同期高位，关注政策刺激下的需求改善情况。 周五石化库存环比下降0.5万吨至63.5万吨，较去年同期高了2.5万吨，本周石化库存去化缓慢，石化库存再次高于去年同期水平。 原料端原油：布伦特原油01合约在80美元/桶附近震荡，外盘丙烯中国到岸价 环比持平于860美元/吨。 宏观刺激政策继续释放，下游需求新增订单预期向好，增发国债用于重建和弥补防灾减灾救灾短板有利于增加PP后期需求，PMI数据走弱不及预期略有施压，本周石化库存去化缓慢，石化库存再次高于去年同期水平。由于推迟后的PP产能逐步释放，宝丰三期PP近期投产，后续仍有多套装置投产，PDH装置检修预期已使L-PP回落较多，建议逢低做多L-PP价差，关注PDH装置开工率变化。 沥青： 期货方面：今日沥青期货2401合约上涨0.08%至3567元/吨，5日均线下方，最低价在3547元/吨，最高价3586元/吨，持仓量减少15741至236742手。 基本面上看，供应端，沥青开工率环比回落1.5个百分点至35.5%，较去年同期低了6.7个百分点，处于历年同期