中芯国际上调全年资本开支预计，MetaVR或于明年底引进国内

中芯国际Q3收入环比向好，全年资本开支上调至75亿美元： 11月9日，中芯国际披露三季报，Q3公司实现销售收入16.2亿美元（QoQ+3.9%），毛利率为19.8%（QoQ-0.5pct）。由于作为分母的总产能增至79.6万片 ，公司Q3产能利用率为77.1%（QoQ-1.2pct）；公司整体出货量继续增加，环比增长9.5%。公司全年资本开支由预计与2022年基本持平的63.5亿美元上调至75亿美元，23Q4单季度资本开支有望创新高，预计将带动上游设备及零部件产业发展。SEMI预测23Q3电子产品销售额将环比增长10%，Canalys报告显示23Q3全球智能手机、PC市场出货量分别同比下跌1%、7%，跌幅均进一步收窄。随着需求端持续改善，上游晶圆厂稼动率有望企稳上行，带动半导体材料需求提升。国内晶圆厂大幅扩产有望加速上游设备材料零部件的国产替代。 MetaVR预计明年底引进国内，XR市场有望注入新活力： 11月10日，据华尔街日报报道，Meta已与腾讯达成初步协议，将在中国大陆销售其新的低价版VR头显，这是在Facebook被中国屏蔽14年之后，Meta重新获得了一个面向中国消费者的立足点。此外，苹果于2023年6月发布MR，预计24Q1开始销售。Vision Pro除了在芯片、屏幕、光学等硬件上大幅领先行业，还可以兼容苹果海量的生态应用，并引入了手势识别和眼动追踪，重新定了交互方式，有望开启空间计算新时代。随着明年初苹果MR开始销售，叠加低价版Quest明年底有望在中国大陆销售，XR产业有望迎来快速发展期。 电子本周涨幅2.05%（7/31），10年PE百分位为39.70%： （1）本周（2023.11.06-2023.11.10）上证综指上升0.27%，深证成指上升1.27%，沪深300指数上升0.07%，申万电子版块上升2.05%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为7/31。2023年，电子版块累计上升10.73%。（2）本周（2023.11.06-2023.11.10）其他电子板块在电子行业子版块中涨幅最高，为+4.55%；半导体版块涨幅最低 ， 为+1.38%；（3） 电子版块涨幅前三公司分别富乐德（+44.74%）、西陇科学（+33.33%）、炬光科技（+31.59%），跌幅前三公司分别为朝阳科技（-10.86%）、光弘科技（-10.54%）、联建光电（-8.95%）。（4）PE：截至2023.11.10，沪深300指数PE为10.74倍，10年PE百分位为17.53%；SW电子指数PE为39.58倍，10年PE百分位为39.70%。 投资建议： 半导体设备推荐中科飞测、精测电子、拓荆科技、芯源微、北方华创、中微公司、华海清科；半导体零部件推荐富创精密、新莱应材，关注江丰电子；半导体材料推荐路维光电、清溢光电、雅克科技，关注鼎龙股份、安集科技、美埃科技；XR产业链推荐杰普特、华兴源创、立讯精密、歌尔股份、兆威机电、博众精工、长盈精密、清越科技、三利谱，建议关注荣旗科技、博硕科技。 风险提示: 全球半导体景气下滑风险；国产替代不及预期风险；国际科技博弈力度加大风险；XR设备销量不及预期风险。 1.本周新闻一览 表1：本周电子行业新闻一览 2.行业数据跟踪 2.1.半导体：中芯国际上调全年资本开支预计 11月9日，中芯国际发布23Q3财报，第三季度营收117.80亿元，同比下滑10.56%，环比增长6.03%；归母净利润6.78亿元，同比下滑78.41%，环比下滑51.81%；稼动率为77.1%，环比下降1.2pct；全年资本开支由预计与2022年基本持平的63.5亿美元上调至75亿美元。 11月9日，华虹半导体发布23Q3财报，第三季度营收41.09亿元，同比下滑5.13%，环比下滑8.08%；归母净利润9583万元，同比下滑86.36%，环比下滑82.40%。 2023年10月台积电单月营收2432.03亿新台币，同比上升15.70%，环比上升34.79%。世界先进2023年10月营收32.42亿新台币，同比下降8.97%，环比下降5.84%。联电2023年10月营收191.91亿新台币，同比下降21.17%，环比上升0.73%。 图1.台积电月度营收 图2.世界先进月度营收 图3.联电月度营收 2.2.SiC：大基金二期助力SiC产业发展 11月7日，罗姆半导体社长松本功在2023年11月财报电话会议上宣布，将在位于日本宫崎县的第二家工厂生产8英寸SiC衬底，主要供该公司内部使用，预计将于2024年开始投产。这将是罗姆首次在日本生产SiC衬底。 11月7日，士兰明镓发生工商变更，新增股东国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司、厦门海创发展基金合伙企业（有限合伙），注册资本从原先的约12.7亿人民币增至约24.6亿人民币，增加了11.9亿元。 由中汽协公布的新能源车产销量数据，2022年10月-2023年10月，国内新能源汽车产量由76.23万辆增长至98.90万辆，销量由71.36万辆增长至95.60万辆。产销量均实现迅猛增长，汽车消费端动能持续强劲。 光伏方面，国内近年来季度光伏安装量增长迅速，据国家能源局发布的全国电力工业统计数据，2023Q3国内光伏新增装机达到50.52GW，环比增长12.87%，同比增长129.95%。光伏产业的迅速发展同样能够带动对第三代半导体（碳化硅）功率器件的需求。 图4.新能源汽车产销量情况 图5.光伏装机情况 2.3.消费电子：Q3智能手机出货量降幅显著收窄，Meta有望14年后重返中国 11月9日，Tech Insights报告显示，三季度全球智能手机出货量同比下降0.3%，降幅环比显著收窄。其中，三星以20%市场份额位居首位，苹果16%份额排第二，小米、OPPO和传音占据前五。Vivo、荣耀、联想摩托罗拉、Realme和华为位列本季度前十名。 11月10日，华尔街日报报道，Meta Platforms与腾讯达成初步协议，将在中国销售价位较低的新款VR头显。腾讯将从2024年末开始销售这款VR头显。目前为初步协议，细节可能会发生变化。Quset是目前全球销量最高的VR头显，随着低价款引入中国大陆销售，有望显著提振市场销量。 智能手机：据中国信通院，2023年8月中国智能手机出货量为1792.6万台(YoY-1.2%，MoM+3.7%)；据国家统计局，2023年9月中国智能手机产量为1.28亿台(YoY+11.8%，MOM+42.4%)。 图6.国内智能手机月度出货量 图7.国内智能手机月度产量 VR：据Steam，2023年10月Oculus在Steam平台的份额占比为58.19%，YoY-6.20pct，MoM-1.61pct，而Pico份额占比为2.49%，YoY+1.89pct，MoM-0.48pct；Steam平台VR月活用户占比为1.23%，YoY-0.67pct，MoM-0.37pct。 图8.Steam平台主要VR品牌市场份额 图9.Steam平台VR月活用户占比 3.本周行情回顾 3.1.涨跌幅：电子排名7/31，子版块中其他电子涨幅最高 全行业：上证综指上升0.27%，深证成指上升1.27%，沪深300指数上升0.07%，申万电子版块上升2.05%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为7/31。2023年，电子版块累计上升10.73%。 图10.本周各行业版块涨跌幅（申万一级行业分类） 电子行业：本周（2023.11.06-2023.11.10）其他电子板块在电子行业子版块中涨幅最高，为+4.55%；半导体版块涨幅最低，为+1.38%；进一步细分来看，光学元件（归属于光学光电子）涨幅最高，为+4.82%，品牌消费电子（归属于消费电子）涨幅最低，为-1.24%。 图12.本周电子版块子版块涨跌幅（申万三级行业分类） 图11.本周电子版块子版块涨跌幅（申万二级行业分类） 电子标的：本周（2023.11.06-2023.11.10）电子版块涨幅前三公司分别富乐德（+44.74%）、西陇科学（+33.33%）、炬光科技（+31.59%），跌幅前三公司分别为朝阳科技（-10.86%）、光弘科技（-10.54%）、联建光电（-8.95%）。 图13.本周电子版块涨幅前十公司（%） 图14.本周电子版块跌幅前十公司（%） 3.2.PE：电子指数PE为39.58倍，10年PE百分位为39.70% 电子行业：截至2023.11.10，沪深300指数PE为10.74倍，10年PE百分位为17.53%； SW电子指数PE为39.58倍，10年PE百分位为39.70%。 图15.电子版块近十年PE走势 图16.电子版块近十年PE百分位走势 电子行业子版块：截至2023.11.10，电子行业子版块PE/PE百分位分别为半导体（65.01倍/32.80%）、消费电子（22.84倍/14.94%）、元件（29.24倍/24.06%）、光学光电子（45.78倍/66.91%）、其他电子（43.13倍/39.70%）、电子化学品（53.37倍/82.10%）。 图17.电子版块子版块近十年PE走势 图18.电子版块子版块近十年PE百分位走势 4.本周新股 表2：本周科创板IPO审核状态更新 表3：本周新上市公司概况