业务逐渐复苏，公司在行业内竞争力强

2023年前三季度及Q3单季度经营总结

一、整体业绩概览

• 营收与利润表现：2023年前三季度，公司实现营业收入15.18亿元，同比增长-0.21%，归母净利润1.01亿元，同比下降5.3%。扣非归母净利润为0.96亿元，同比增长3.53%。

• 毛利率提升：毛利率从24.34%提升至25.77%，增幅为1.43个百分点。

• 费用控制：期间费用率为17.92%，较去年同期增加1.37个百分点。其中，销售、管理、研发和财务费用分别占总费用的7.9%、4.36%、5.98%和-0.32%，较去年分别变动1.21、-0.50、0.16、0.50个百分点。

二、单季度业绩亮点

• 第三季度业绩：Q3单季度，公司营收5.07亿元，同比增长7.4%，环比增长1.1%；归母净利润0.32亿元，同比下降4.32%，环比增长77.81%；扣非归母净利润0.29亿元，同比下降0.65%，环比增长32.53%。

• 毛利率提升：Q3毛利率为26.80%，较去年同季增加1.89个百分点，环比Q2提升0.43个百分点。

• 费用结构变化：期间费用率为19.65%，较去年同期减少0.29个百分点，但环比上一季度增加0.85个百分点。销售、管理、研发和财务费用率分别为8.32%、4.62%、5.87%和0.85%，与去年相比，销售费用率增加0.34个百分点，管理、研发、财务费用率分别下降0.87、1.95和增加2.19个百分点。

三、点评与展望

• 盈利压力与核心业务改善：虽然营收和归母净利润略有下滑，但扣非归母净利润的增长显示出核心业务的盈利能力正在增强，特别是第三季度的业绩复苏迹象明显。

• 业务与技术策略：公司在业务发展模式和技术研发投入上的持续优化巩固了其在行业中的领先地位，但同时也伴随着销售和研发费用的同比上涨。

• 盈利预测与评级：考虑到当前行业和公司状况，对盈利预测进行了调整，预计2023-2025年归母净利润分别为1.36、1.67、2.13亿元，对应PE分别为34.85、28.36、22.27倍，维持“买入”评级。

• 风险提示：公司面临全球经济不确定性、内部管理挑战、技术快速迭代和并购整合等风险。

总结：2023年前三季度，公司在面对一定盈利压力的同时，通过优化核心业务和强化技术研发，实现了扣非归母净利润的正向增长，并在第三季度展现出业务复苏的积极信号。未来，公司需持续关注宏观经济环境变化、内部管理效率提升以及技术迭代挑战，以保持长期稳健发展。