深改委强调美丽中国，低估值环保板块获催化

【国君环保徐强】深改委强调美丽中国，低估值环保板块获催化深改委发布全面推进美丽中国建设等重磅政策 【政策锚定2035美丽中国目标，继续推进水、土、气污染治理】 环保部认为：1）还要持续深入推进污染防治攻坚，锚定2035年美丽中国目标基本实现；2）我国环境质量尚未迎来质变拐点；3）未来将主攻细颗粒物控制，推进水资源、土壤源头污染管控。 【环保龙头高增长&低估值，政策催化 【国君环保徐强】深改委强调美丽中国，低估值环保板块获催化深改委发布全面推进美丽中国建设等重磅政策 【政策锚定2035美丽中国目标，继续推进水、土、气污染治理】 环保部认为：1）还要持续深入推进污染防治攻坚，锚定2035年美丽中国目标基本实现；2）我国环境质量尚未迎来质变拐点；3）未来将主攻细颗粒物控制，推进水资源、土壤源头污染管控。 【环保龙头高增长&低估值，政策催化效应明显】 ❶2023年初至今环保板块（申万环保指数）有所表现，整体涨幅+5.68%，在申万一级31个行业中排名第12，但板块估值仍然处于历史较低水平，位于历史21%分位点，PETTM21.25。 ❷环保板块龙头公司2023年预测净利润平均增速35.6%（万得一致预期中值）。平均2023年PEG0.628，估值优势仍然突出。 □【投资建议：主要细分领域均受益，寻找阻力最小的标的】 1□受益于降碳的监测及再生资源板块：1）CCER重启将释放碳排放监测需求，推荐污染源在线监测系统CEMS龙头雪迪龙，受益标的聚光科技、蓝盾光电。 2）CBAM政策落地后，具备隐形碳税创造能力再生资源板块将受益：①再生油：推荐卓越新能，受益标的朗坤环境、山高环能；②再生塑料：推荐三联虹普，受益标的英科再生；③再生金属：推荐高能环境，受益标的浙富控股。 2□低利率环境下的类债运营资产：1）水务：业绩稳健增长、估值低、分红可观，货币宽松背景下，高股息率配置价值显著。推荐重庆水务；洪城环境、兴蓉环境为受益标的。 2）垃圾焚烧：受益CCER重启，资本开支高峰期后将迎分红提升。 ①推荐主业稳健增长的垃圾焚烧龙头瀚蓝环境、三峰环境、绿色动力、光大环境、旺能环境，军信股份、城发环境为受益标的。 ②推荐打造第二成长曲线逻辑清晰的伟明环保。 3□资产负债表得到初步修复的环保工程、设备类公司：①推荐土壤修复龙头高能环境，赛恩斯为受益标的；②推荐湖泊水体治理领域龙头德林海，碧水源等公司为受益标的， 4□推荐受益于降碳改造的新型电力系统投资机会：①推荐具备低温烟气脱硝技术的青达环保、龙净环保、清新环境，推荐烟气监测设备龙头雪迪龙。 ②灵活性改造设备需求开始凸显，推荐引入重力储能技术并已开展示范性项目的中国天楹，锅炉设备提供商华光环能为受益标的。 ③电力现货市场辅助交易需求将会显现，受益标的为国能日新。