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今日视点 产品经理：侯英民 执业编号：S0820510120003Tel:021-68727288 E-mail:houyingmin@ajzq.com 研究所 爱建证券有限责任公司 今日视点 发布日期：2023年11月10日星期五 市场策略 多空对垒僵持拉锯市场静待方向选择 周四沪深股指延续宽幅震荡整理，股指全天仍基本围绕前一天收盘指数上下波动，全天煤炭和光伏概念出现整体反弹，热门题材出现集体调整，午后券商一度出现异动快速拉升但市场跟随者寥寥最终无功而返。板块热点继续分化，其中光伏设备、煤炭资源和石油航运板块表现略显活跃涨幅居前，短剧概念、游戏传媒和汽车整车板块整体出现调整。最终沪深两市收盘涨跌互现，全天两市成交量0.96万亿略有减少，多空双方互不相让争夺激烈。 国家统计局发布数据，10月中国消费者价格指数(CPI)同比下降0.2%，时隔两个月再现负增长；工业品出厂价格(PPI)同比下降2.6%，降幅较上月扩大0.1个百分点，结束此前连续三个月收窄进程。继周一市场在券商板块的带领下出现普涨之后，股指已经连续三天呈现出板块热点分化的横向整理特征，板块轮番表现但持续性欠佳，前期概念热点出现退潮市场缺乏引领人气的主导热点，多空对垒陷入拉锯僵持，股指基本呈现出宽幅震荡整理的走势。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心，管理层不断推出相关政策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信号，在不断释放提振经济和维护市场的背景下，市场的政策底已基本确立，但由于真正的市场底仍需要有一个反复磨练确认的过程，尤其前阶段股指破位下挫并创下年内新低，投资者信心尽失仍需时日治愈和恢复，因此股指的震荡反复仍将是近阶段的一个常态特征。欧美不断加大对乌克兰的军事援助导致俄乌战争冲突趋于长期化，半岛和南海地缘政治局势对峙升级趋于恶化，巴以冲突进入白热化战争状态，中东国家和以色列之间矛盾日益激增，市场的不确定性因素增加并对资本市场产生了很大的影响。美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合其盟国把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦螺旋升级日益扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，经济形势趋于严峻复杂。 美国经济出乎意料地强劲，美联储主席鲍威尔表示未来仍将维持货币紧缩政策，制定政策将更加趋于谨慎，目前并不会考虑未来降息的问题，市场预期美国联邦基金利率将长期处于高位，显示出美国经济未来仍面临通胀和银行流动性危机的双重威胁；全球经济面临下行压力，惠誉下调美国信用评级，欧盟经济步入衰退周期，欧美对未来经济滞涨和衰退的担忧预期上升。美国通胀高于市场预期引发美债市场剧烈震荡，美元上周末出现跳水非美货币出现大幅回升，人民币兑美元汇率波动加大，巴以战争中东局势扑哧迷离，导致国际原油价格跌宕起伏并延伸到大宗原材料价格波动明显。注册制背景下 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明第1页共3页 壳资源价值下降，但产业资本减持离场的意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，人民币贬值南向资金不断流出A股市场，国内市场资金面始终处于供求明显失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金相互博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情特征。 从技术面分析，自今年5月开始指数冲高受阻出现快速回落调整走势，市场人气急速回落，8月下旬市场出现连续下跌股指创下年内低点，成交量持续下降市场信心遭受重挫。前一周股指在加速下跌创出年内新低后出现逐级回升走势，市场短期低点基本探明股指开始展开一轮震荡上行估值回归的反弹走势；上周股指冲高受阻震荡小幅回落，周一股指受消息影响高开高走震荡上行，成交量重回万亿上方市场人气有所回升，随后三天市场如预期出现分化股指宽幅震荡整理，多空双方互不相让陷入僵持，股指基本围绕中短期均线震荡反复，场外投资者都在静待股指的方向选择；目前股指处于短期周均线和多空分界岭附近，同时股指周一已经回补了前期的破位下行缺口，股指的反弹目标位基本达到，因此短期反弹势头能否延续成交量将显得尤为关键，投资者应加以密切关注，伴随着多空分界岭的压力逐步显现，股指短期震荡反复的概率较大，密切关注人民币汇率和人气指数的动向，把握市场节奏控制仓位精选个股操作。 资料来源：wind，爱建证券研究所 重要免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司具备证券投资咨询业务资格，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其他服务。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式发表、复制。如引用、刊发，需注明出处为爱建证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 爱建证券有限责任公司 地址：上海市浦东新区世纪大道1600号32楼（陆家嘴商务广场）电话：021-32229888邮编：200122 网站：www.ajzq.com