冠通每日交易策略

冠通每日交易策略 制作日期：2023年11月09日 期市综述 截止11月9日收盘，国内期货主力合约涨跌互现。纯碱涨超4%，液化石油气 （LPG）、焦煤、沪镍涨超2%，铁矿石、热卷、螺纹涨超1%；跌幅方面，纸浆跌超4%，SC原油、沥青、鸡蛋跌超2%。沪深300股指期货（IF）主力合约涨0.33%，上证50股指期货（IH）主力合约涨0.27%，中证500股指期货（IC）主力合约跌0.06%，中证1000股指期货（IM）主力合约跌0.43%。2年期国债期货（TS）主力合约跌0.05%，5年期国债期货（TF）主力合约跌0.02%，10年期国债期货（T）主力合约跌0.03%，30年期国债期货（TL）主力合约跌 0.01%。 资金流向截至15:05，国内期货主力合约资金流入方面，尿素2401流入8.64 亿，铁矿石2401流入7.34亿，苹果2401流入5.54亿；资金流出方面，沪深 3002311流出10.04亿，中证10002311流出4.26亿，中证5002311流出 3.47亿。 核心观点 股指期货（IF）： 今日大盘全天维持窄幅震荡走势，三大指数涨跌不一；消息面，商务部部长王文涛：将继续抓好稳外资政策落实，进一步扩大开放；国家统计局：10月份CPI同比下降0.2%，环比下降0.1%；中国10月PPI同比下降2.6%，环比持平；工信部电子信息司将召开光伏制造业企业座谈会，引导光伏产业产能合理布局；工业和信息化部�长兴：将从四方面推动储能产业高质量发展；整体看，在海外流动性出现新拐点之际，四季度A股和H股将迎来系统性修复机会；大盘有望带动股指期货启动慢牛反弹；股指期货短线预判震荡偏多。 金银： 本周二（11月7）公布的美国9月贸易逆差环比扩大4.9%，至615亿美元，预期逆差598亿美元；有分析指出，目前全球经济增长乏力，四季度消费者支出恐 将下滑，贸易前景不明朗；本周三美国30年期按揭贷款平均利率上周创出一年多来的最大跌幅，合约利率从7.86%下跌25个基点至7.61%，为9月底以来的最低水平，这也是按揭贷款利率录得6月中旬以来的首次连续第二周下降；本周美联储多位高级官员密集讲话，其中两位高官美联储理事鲍曼和明尼阿波利斯联储主席Kashkari均发表了鹰派讲话，提到未来美联储依然可能加息。目前期货市场押注明年1月加息概率约17%，3月降息概率20%；市场预期美联储首次降息可能在明年6月；整体看金银在本轮加息基本结束、美政府仍面临债务和预算危机和美国银行业危机并未真正结束的冲击中剧烈波动，但美国经济再次进入衰退的事实继续中长期利好金银。 铜： 昨日美国30年房贷利率明显下滑，购房申请上升，一程度上利好工业金属；目 前市场预期明年上半年美联储启动降息，美元指数维持105.50附近，伦铜维持 8100美元/吨上方震荡；昨日伦铜收跌1.09%至8106美元/吨，沪铜主力收至 67110元/吨；昨日LME库存减少625至178125吨，注销仓单比例微降，LME0-3 贴水85.5美元/吨。海外矿业端，11月8日据外媒消息，秘鲁全国矿业、石油和能源协会(SNMPE)主席VictorGobitz表示，数据显示该国矿业投资已经下滑至八年来最低水平，因该国缺乏新的铜矿项目。VictorGobitz称预计明年该国矿业投资额料下降至30-35亿美元，该国矿业投资规模缩减也导致行业分析师预计未来数年全球铜市供应料趋紧，VictorGobitz表示，这是一个负面的趋势。近年来秘鲁铜产量基本停滞不前，预计该国今年的铜产量料为270万吨，明年产 量料为280万吨。国内铜下游，11月8日，西部矿业西藏玉龙铜业股份有限公司矿山改扩建项目竣工暨试生产启动仪式举行，标志着玉龙铜矿进入绿色高效开发新阶段，建成投产后每年将增加450万吨处理量，铜金属量由12万吨增加至 15万吨。11月9日国内市场电解铜现货库5.79万吨，较2日降0.77万吨，较 6日降0.31万吨；上海库存4.62万吨，较2日降0.63万吨，较6日降0.15 万吨；广东库存0.74万吨，较2日降0.14万吨，较6日降0.16万江苏库存 0.15万吨，较2日持平，较6日持平。国内库存继续下降，其中上海地区周内流通货源较为紧张，虽现货升水持续走高，下游消费却表现一般，市场到货相对较少，库存维持去库趋势。今日沪铜主力合约运行参考：66500-67400元/吨。 原油： 期货方面：今日原油期货主力合约2312合约下跌2.89%至594.6元/吨，最低价 在588.6元/吨，最高价在605.2元/吨，持仓量增加241手至30038手。 欧佩克9月份原油产量环比增加27.3万桶/日至2775万桶/日，主要是尼日利亚和沙特产量回升。 10月19日，美国能源部表示，希望以79美元/桶或更低的价格购买600万桶原 油以补充战略石油储备（SPR），在12月和明年1月各交付300万桶，同时至少 在2024年5月之前，继续其补充紧急储备的计划。相较于此前回购的70美元/桶，新的价格高出较多，但低于目前WTI价格。11月6日，美国能源部表示，美国正寻求购买至多300万桶石油以补充该国的战略石油储备，这批原油将于2024 年1月交付。美国回购石油数量很少，但能起到情绪上的支撑，关注美国的实际回购动作。 11月8日凌晨，美国API数据显示，美国截至11月3日当周原油库存增加1190 万桶，汽油库存减少40万桶，精炼油库存增加100万桶。库欣原油库存增加110万桶。美国原油库存增加明显，汽油库存小幅下降。EIA库存数据推迟至11月13日当周公布。 11月6日，据知情人士透露，在美国放松对委内瑞拉的制裁后，委内瑞拉国有石油公司PDVSA正在与当地和外国油田公司进行谈判，以租用设备和服务，使其能够恢复低迷的产量。 11月8日凌晨的EIA短期能源展望报告将2023年全球原油需求增速预期下调30 万桶/日至146万桶/日，将2024年全球原油需求增速预期上调8万桶/日至140万桶/日。主要下调的就是美国的原油需求，EIA预计2023年美国原油需求增速为-28万桶/日，此前为6万桶/日。由于供给上调较多，EIA预计4季度将过剩20万桶/日，而之前是预计不足6万桶/日。 11月8日，消息人士称，俄罗斯考虑增加某些汽油等级的出口量。 供给端，10月4日，欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）会议则没有对该组织的石油产量提出调整意见。沙特阿拉伯、俄罗斯先后重申，为维护市场稳定，两国将继续自愿减产石油至年底。两国并未进一步加强减产，此前已经将减产政策延长至年底，OPEC+减产带来的利多效应减弱。而且据欧佩克最新月报显示欧佩克9月份原油产量环比增加27.3万桶/日至2775万桶/日，为连续第二个月上 升。另据路透社调查欧佩克10月份原油产量环比增加18万桶/日，油价持续上 涨，引发产油国增加供给。需求端，EIA数据显示10月27日当周，美国汽油需求环比继续下降，汽油库存小幅减少，低裂解价差下，汽油需求仍有隐忧。 另外，WTI非商业净多持仓已经从低位快速上涨至两年内的高位，该头寸获利了结意愿较高，近期在逐步减少。 因此，高油价下，汽油压力仍然较大，需要继续关注汽油表现，OPEC+会议并未深化减产，OPEC+减产带来的利多效应减弱，叠加处于高位的WTI非商业净多持仓了结意愿较高，以色列加强对加沙地带的地面行动，但中东地缘风险暂未外溢，API美国原油库存增加明显，海外宏观风险修复，但全球经济数据不佳，俄罗斯考虑增加某些汽油等级的出口量，原油逢高做空。 塑料： 期货方面：塑料2401合约低开后减仓震荡运行，最低价8129元/吨，最高价8212 元/吨，最终收盘于8169元/吨，在60日均线下方，涨幅0.09%。持仓量减少3597 手至367532手。 PE现货市场部分下跌，涨跌幅在-100至+0元/吨之间，LLDPE报8150-8370元/吨，LDPE报9100-9250元/吨，HDPE报8500-8650元/吨。 基本面上看，供应端，检修装置变动不大，塑料开工率上涨至89.5%，较去年同期低了4个百分点，目前开工率处于中性略偏高水平。 需求方面，截至11月3日当周，下游开工率回升0.62个百分点至48.59%，较 去年同期高了0.83个百分点，低于过去三年平均7.36个百分点，其中农膜开工率环比继续上升，目前仍处于旺季，增发国债用于重建和弥补防灾减灾救灾短板有利于增加塑料后期需求，关注政策刺激下的需求改善情况。 周四石化库存环比持平于64万吨，较去年同期少了1万吨，国庆期间累库30.5万吨，累库幅度较往年大，上周石化库存去化较快，目前石化库存再次处于历年同期低位，近期石化库存去库略有放缓。 原料端原油：布伦特原油01合约下跌至80美元/桶，东北亚乙烯价格环比持平 于945美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于865美元/吨。 宏观刺激政策继续释放，下游需求新增订单预期向好，增发国债用于重建和弥补防灾减灾救灾短板有利于增加塑料后期需求，PMI数据走弱不及预期略有施压，国庆期间石化库存累库较多，目前石化库存再次处于历年同期低位，只是近期石化库存去库略有放缓。由于推迟后的PP产能逐步释放，宝丰三期PP近期投产，后续仍有多套装置投产，PDH装置检修预期已使L-PP回落较多，建议逢低做多L-PP价差，关注PDH装置开工率变化。 PP： 期货方面：PP2401合约低开后增仓震荡运行，最低价7670元/吨，最高价7748 元/吨，最终收盘于7722元/吨，在20日均线上方，涨幅0.60%。持仓量增加8444 手至417689手。 PP品种价格多数稳定。拉丝报7600-7750元/吨，共聚报7650-8000元/吨。 基本面上看，供应端，新增京博石化一线等检修装置，PP石化企业开工率环比下降1.31个百分点至76.91%，较去年同期低了4.59个百分点，目前开工率处于中性略偏低水平。 需求方面，截至11月3日当周，下游开工率回升0.55个百分点至56.45%，较 去年同期高了14.57个百分点，新增订单与库存情况好转，受塑编等开工率回升影响，整体下游开工率继续回升，升至历年同期高位，关注政策刺激下的需求改善情况。 周四石化库存环比持平于64万吨，较去年同期少了1万吨，国庆期间累库30.5万吨，累库幅度较往年大，上周石化库存去化较快，目前石化库存再次处于历年同期低位，近期石化库存去库略有放缓。 原料端原油：布伦特原油01合约下跌至80美元/桶，外盘丙烯中国到岸价环比 上涨10美元/吨至860美元/吨。 宏观刺激政策继续释放，下游需求新增订单预期向好，增发国债用于重建和弥补防灾减灾救灾短板有利于增加PP后期需求，PMI数据走弱不及预期略有施压，国庆期间石化库存累库较多，目前石化库存再次处于历年同期低位，只是近期石化库存去库略有放缓。由于推迟后的PP产能逐步释放，宝丰三期PP近期投产，后续仍有多套装置投产，PDH装置检修预期已使L-PP回落较多，建议逢低做多L-PP价差，关注PDH装置开工率变化。 沥青： 期货方面：今日沥青期货2401合约下跌2.53%至3544元/吨，5日均线下方，最低价在3540元/吨，最高价3590元/吨，持仓量增加1031至252483手。 基本面上看，供应端，沥青开工率环比回落1.4个百分点至37.0%，较去年同期低了5.7个百分点，处于历年同期低位。1至9月全国公路建设完成投资同比增长4.25%，累计同比增速继续回落，其中9月同比增速降至负值，为-12.5%。1-9月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长0.7%，较1-8月的1.9%继续回落。下游开工率小幅下跌，道路改性沥青行业厂家开工率继续小幅回落，但仍超过去年同期水平，防水卷材行业仍处低位。10月24日，中央财政将在今年四季度增发2023年国债10000亿元，集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板，有利于增加沥青基建需求。 库存方面，截至11月