拟引入皮肤无创抗衰仪器，进一步丰富医美产品管线

爱美客引入韩国皮肤无创抗衰仪器，拓展光电医美产品线

概述：

爱美客公司宣布与韩国Jeisys Medical Inc.签订《经销协议》，独家负责其Density和LinearZ两款医疗美容设备及其配套耗材在中国（除港澳台地区）的推广、分销、销售和服务工作。此举旨在利用韩国产品的先进技术和品牌影响力，为公司带来新的增长点。

主要内容与关键数据：

1. 市场背景：皮肤光电类医美项目因其创伤小、治疗时间短、并发风险低等特点，成为消费者初次尝试医美项目时的首选。据Medical Insight数据，2022年中国医美光电市场规模达到356.74亿元。

2. 产品特性：

   • Density：提供针对皮下脂肪层和筋膜层的单级高频能量，以及针对表皮和真皮上层的双级高频能量。
   • LinearZ：具有模式和深度可调性，能够提供个性化治疗方案。

3. 合作方背景：Jeisys Medical Inc.成立于2001年，专注于皮肤医疗美容设备，拥有丰富的产品管线，主要在超声波、射频、激光等领域，业务遍及全球多个国家和地区。

4. 市场机遇：光电医美项目在医美行业中持续增长，2022年光电类项目在新氧平台的GMV占比最高，达到43.63%。

5. 投资建议：基于此次合作，预计2023-2025年爱美客归母净利润分别为19.12亿元、27.14亿元、36.25亿元，对应PE分别为37.4倍、26.4倍、19.7倍，维持“买入”评级。

风险提示：

• 医美消费需求可能低于预期。
• 在研产品的进展可能不如预期。
• Density和LinearZ产品在中国市场的审批进度可能滞后。

结论：

通过引入韩国的皮肤无创抗衰仪器，爱美客有望进一步丰富其产品线，增强终端品牌认知，提高市场竞争力。随着医美行业的持续增长和合规化趋势加强，预计爱美客将受益于这一战略决策。