AI王者归来电话会：解读AI+传媒重大机遇

计算机首席 我们认为国内AI应用端将迎来发展黄金阶段，主要基于：1）自8月以来，国内基础大模型端先后不断开放，面向全社会使用；2）当前，百度、讯飞、阿里、腾讯等代表性厂商模型能力大幅进化，技术实力基本对齐GPT-3.5水平，并向GPT-4迈进。本土大模型综合能力的大幅突破，有望驱动AI应用迈入落地新阶段。 从国内应用端来看，本土大模型能力逐步突破GPT3.5水平，综合能力进入一个重要分水岭，有望驱动AI应用端迈入落地新阶段。计算机首席 我们认为国内AI应用端将迎来发展黄金阶段，主要基于：1）自8月以来，国内基础大模型端先后不断开放，面向全社会使用；2）当前，百度、讯飞、阿里、腾讯等代表性厂商模型能力大幅进化，技术实力基本对齐GPT-3.5水平，并向GPT-4迈进。本土大模型综合能力的大幅突破，有望驱动AI应用迈入落地新阶段。 从国内应用端来看，本土大模型能力逐步突破GPT3.5水平，综合能力进入一个重要分水岭，有望驱动AI应用端迈入落地新阶段。1）百度：文心一言4.0体验对标GPT-4.0。10月17日，百度在百度世界2023大会上正式发布，文心一言4.0。据李彦宏介绍，新版文心大模型综合能力实现了与GPT-4相比毫不逊色的体验。企业用户可以通过百度智能云千帆大模型平台，来申请测试文心4.0API。文心一言目前的用户数量已经达到了4500万，开发者数量也达到了5.4万。11月1日，文心一言上线会员模式，定价为59.9元/月，连续包月优惠价为49.9元/月，开通会员后，可解锁文心大模型4.0。此前已经向用户开放的文心一言基础版，仍可免费使用。2）科大讯飞：星火3.0全面对标GPT-3.5，明年上半年有望实现对标GPT-4。10月24日，讯飞发布星火V3.0，全面对标ChatGPT，中文能力客观评测超越ChatGPT，英文能力对标ChatGPT48项任务结果相当，尤其在医疗领域超越GPT-4。2024年上半年，我们将实现对标GPT-4。此外，公司联合华为发布大模型国产算力平台“飞星一号”。“飞星一号”是基于华为昇腾生态打造的自主可控大模型训练平台，用来训练对标GPT-4的、上万亿浮点参数规模的星火大模型。据刘庆峰此前介绍：讯飞跟华为共同推出的讯飞星火一体机，性能已经开始对标A100。3）阿里：通义2.0综合性能超越GPT-3.5，正在加速追赶GPT-4。10月31日，阿里在2023云栖大会上正式发布通义千问2.0。在10个权威测评中，通义千问2.0综合性能超过GPT-3.5，正在加速追赶GPT-4。当天，通义千问App在各大手机应用市场正式上线，所有人都可通过App直接体验最新模型能力。4）腾讯：中文能力超越GPT-3.5，代码能力大幅提升20%。据观察者网，10月26日，腾讯宣布混元大模型全新升级，并正式开放文生图功能。新版混元大模型的中文能力整体超过GPT-3.5，代码能力大幅提升20%。 去年到现在，美国已经经历了AI的产业化过程，有一些重量级的应用，对国内产业有非常重要的映射作用。一是微软的office，11月1日起，Microsoft365Copilot在企业端全面开启商用。据微软科技消息，11月1日，经过几个月的付费测试之后，微软办公软件Microsoft365Copilot，正式全面启动预购。Office365Copilot定价每名用户30美元/月，企业客户需要承诺至少拥有300个用户，才能获得购买Copilot的资格。据我们测算，针对于不同类型的订阅客户，加入Copilot功能之后的订阅价格涨幅在53%-240%之间，单客价值提升显著。二是ChatGPT本身，就是一个现象级的应用。还有包括AI创作、AI社交以及教育、司法等领域，随着大模型的不断进步，应用层面都有望实现效率的提升，包括教育领域的科大讯飞、佳发教育，办公领域的金山办公，司法领域的金桥信息，创作领域的万兴科技等。 AI从供给侧转向需求侧的拐点。AI现阶段有望复制2010-2012年TMT供给侧迈向2013-2015年TMT应用需求侧的路径。2013-2015的TMT牛市的基础是2010年iPhone4发布后的2010-2012年，移动互联网的基础设施—智能手机渗透率快速提升至接近50%左右水平，而这一轮AI行情的基础设施率先集中在AI供给侧的基础设施产业链，即大模型、算力、数据；在2月-5月的大模型普及过程初期，英伟达美股总市值突破万亿美元，持续创历史新高，背后反映算力的清晰路径持续被大众认可，本质是在于确定性高的算力侧率先兑现。 软件先行定义一切基础，催生算力硬件需求之后，有望迈向2013-2015各类物联网终端变革与需求的新阶段。我们在《谷歌的“帝国反击战”：AI从云到边的拐点》、《中科创达：终端大模型交互革命历史机遇》中提出：AI从云到端是“兵家必争”的必然趋势，此次大模型AI革命不同于以往从硬件基础再到软件应用的发展趋势，大模型是从软件革命开启，重新定义各类终端硬件来适应部署大模型，从而推动应用发展，而大模型重构各硬件终端拐点来临。 AI硬件端、终端的几个巨头的布局：1）高通：美国时间2023年10月24日，高通在夏威夷举行了新品发布会，推出了新一代的骁龙8Gen3芯片和骁龙XElite计算平台，两者均在性能上进行了提升从而更好地支持AI。2）英特尔：即将发布面向下一代AIPC的英特尔酷睿Ultra处理器，以加速“AIPC”时代的到来。3）谷歌：10月4日Google发布了全新Pixel8系列手机，搭载谷歌自研的TensorG3处理器和TitanM2安全芯 片，均支持人脸/指纹识别和IP68防水防尘，预装安卓14系统，提供7年安卓大版本软件更新，并配备更专业的摄像头。Google首次在手机上应用AI智能大模型，在照片编辑、音视频编辑、网页浏览及语音交互等方面新增了多项功能。4）OpenAI：计划进军手机产业。9月28日，OpenAICEOSamAltman正携手被誉为“iPhone之父”的前苹果首席设计师JonyIve，与软银CEO孙正义进行深入谈判，计划成立一家合资公司，打造“AI时代的iPhone”。AI大模型正进入向“工具”快速演化的关键迭代期。智能终端接入AI大模型的趋势是明确的，下游应用端出现AI百花齐放的局面或许就在不远的未来。 我们此前多次强调大模型加速走入汽车、机器人与手机、耳机等可穿戴设备将是今后AI最重要趋势与催化最密集的方向。这一趋势即“具身智能”，本质上是所有原生大模型巨头与终端厂商都在千方百计将大模型部署于各类终端，这甚至是决定成败的“生死之战”，因为：1、绝大部分的应用生态都在终端；2、绝大部分的交互数据都在终端。如果只存在于云端的大模型，最终数据反馈迭代成长能力与应用空间都将很快遇到瓶颈，建议重点关注中科创达、科大讯飞、萤石网络、漫步者、汇纳科技等卡位AI终端硬件与场景龙头企业。 风险提示：行业格局变化，技术路线变化具有不确定性。 传媒首席 目前AI产业已经具有了坚实发展的基础。第一，在国内外大模型持续突破的情况下，应用端迎来了良好的发展机遇。第二，对于国内，不仅是技术上持续进步，而且大模型也开始逐步通过审批，体现了政策大力支持AI的发展。第三，刚才的发言也提到，硬件端也在逐步繁荣，巨头都在纷纷布局。我们认为，AI的技术革新是不断突破的，长期内AI技术能力升级是非常重要的，比如3D建模和动画AI工具、及复杂AIGC能力的提升，推动工具化渗透，带来技术管线的变革与重组，深化产业变革。同时驱动AIGC应用跳跃式创新落地，激发产业的用户量、时长和ARPU值的增长，打开行业空间，积极拥抱新技术的公司，将深度受益于这轮技术革命带来的行业新机遇。AI技术革新目前在产业中持续发展演进，关注优质应用落地进度。我们看到AI技术的革新在产业内仍在持续推进，国内AI应用除了此前引起热议的妙鸭相机，美图公司、中文在线等公司陆续发布的AI工具和应用也逐步产生用户反馈和收入。因此，我们认为，应用侧有望逐渐繁荣，应该重点关注具有完善产品，而且能够持续落地的应用。 关注AI+应用创新玩法在逐步落地带来体验革新。AI技术不断深化，逐渐真实推动产业变革，带来内容与应用创新发展的新机遇。需要把握应用真实的落地节奏和场景。1）认知AI工具化渗透节奏，把握降本增效弹性差异。区别于市场认知，AI工具化渗透率因场景类型区别存在差异，应把握真实降本增效的弹性预估；2）注重直观体验变化，聚焦AI融合应用有望率先落地场景。回顾历次技术革新，应用都是从开始的简单融合，到不断深化的革新，但不要忽视最开始带给用户直观体验变化的创新，所以率先落地的AI融合创新应用，可能是一个简单玩法，快速让用户真实感受和认知到技术来带的体验区别；我们认为本次AI的技术体感上是对话感（文本、语音等）的强互动性，已有以互动性为核心来思考和设计的轻度小游戏在上线。 我们认AI+应用前沿发展趋势和方向包括以下几个方面：1）AI+游戏深度融合，优化玩家体验，创新游戏设定。游戏与人工智能二者的发展相辅相成，游戏中角色拟人化需求有所提高，AI给玩家更好游戏体验，同时，AI辅助游戏设定较难关卡，满足部分玩家挑战欲望，优化游戏数据。2）AIGC落地场景广阔，把握精细化的垂直赛道产业机会。AIGC门槛低天花板高，AIGC可落地场景丰富，具有较为广阔的产业发展空间，产业需积极拥抱新技术。更精细化、可落地、可商用的垂直赛道，具备更好的产业发展机会。3）全球AI技术处于快速发展阶段，关注垂直领域大模型的拓展与挖掘。高质量的标注代码训练数据，算力、资金和研发时间投入是大模型发展关键，未来大模型技术主要关注于垂直领域大模型的拓展与挖掘。 AI+全面赋能游戏，AI+NPC展现的玩法多样性超预期，有效提升了玩家游戏体验的丰富度和自由度，建议持续把握AI+应用逐步落地，以及B 端、C端用户真实反馈，关注商业模式的延展，持续关注AI技术持续革新突破，驱动AIGC应用跳跃式创新落地。真人剧情互动游戏火热，持续关注创新内容驱动带来的用户需求反馈和商业模式进展。短剧+游戏的模式融合，有望开拓剧集新增长模式。杭州独立工作室intiny开发全动态真人实拍剧情互动游戏《完蛋！我被美女包围了》正式发售仅一天，拿下steam“特别好评”。该产品通过付费买断，定价为42元。玩法来看，产品以第一人称视角为玩家开启沉浸式“另一人生”，玩家进入游戏后将扮演男主“顾易”。男主是一个忙于赚钱还债，阴差阳错邂逅6位风格各异的女孩，玩家需要同6名女生角色实时互动，并在每个剧情关键节点做出对应选择，触发接下来的剧情发展，玩家选择不同，后面的剧情和结局都不同。我们认为，剧情互动游戏是短剧+游戏的集合，一方面具有游戏的操作性，观众需要主动参与剧情发展，通过选择不同的对话分支，从而出现不同的剧情走向，带来如同游戏一般的“闯关”体验；另一方面产品采用第一视角拍摄，玩家具有更强的沉浸式观影体验。剧情互动游戏的价值在于深层次的互动下，更能满足用户个性化需求，其互动模式在新硬件场景中如VR/MR也有望产生更好的适配。建议关注已有布局的相关公司，如紫天科技、中文在线、百纳千成、华策影视、捷成股份、海看股份、天威视讯、掌阅科技、芒果超媒、柠萌影视、映宇宙、赤子城科技等。 同时，AI应用加速发展，建议持续把握AI+应用逐步落地，以及B端、C端用户真实反馈，关注商业模式的延展。OpenAI宣布推出文本转图像工具DALL-E的升级版本“DALL∙E3”，且OpenAI计划将其整合到ChatGPT聊天机器人中，跨模态能力进一步提升。建议关注美图公司、中文在线、天下秀、焦点科技、紫天科技、掌阅科技等。以中文在线为例，公司凭借全品类+垂类平台共同打造丰富且独特的内容供给，结合海量正版数字内容及广泛合作渠道构成核心壁垒，同时加大IP衍生投入，不断推进各赛道的渠道合作，基本实现音频、动漫、动态漫、中短剧、影视等衍生形态的全链路拓展，并已成功打造许多衍生精品，并且形成内容+产品出海布局：1）音频赛道：有声资源、分发渠道、AI语音技术三