本周(11月7日-11月11日)美债利率拐头回落,资金面压制缓解。北向资金回流,陆股通净流入5.57亿,整体转为净流入,北向活跃度较上周小幅回升。海外共同基金净流出中国规模已开始收敛,其中主动、被动型资金净流出均收窄,外资流出对市场的扰动或正逐步消退。中央金融工作会议召开,关注金融监管态势。权益市场高质量发展导向以风险防范为主,金融供给侧结构性改革或将提速。政策的正向效应在逐步积累,预期和信心的改善或对当前存量甚至减量的资金环境形成支撑,在当前位置对市场整体大势不宜过于悲观。行业配置上,继续重赔率,低估与错杀是重点(估值结构)、低配则更安全(筹码结构),而短期重心在受宏观流动性改善支撑的泛科技行业与成长风格,故回调较充分且有产业趋势的成长弹性或更大。在顺周期方面,继续重视大消费、出口链及并购重组预期下的券商板块。