航天宏图是一家国内卫星运营与应用服务提供商,已形成“核心软件平台+行业应用+数据服务”的商业模式。公司推出“女娲星座”计划,有助于完善全产业链布局,建设商业卫星和无人机的数据获取能力,未来公司将围绕数据获取、数据运营为核心,打造第二增长曲线。公司拥抱云计算+AI新技术,推进卫星遥感智能化,研发出综合性、全要素的城市级遥感云平台和遥感解译专用“天权”视觉大模型。预计2023-2025年营收为30.71/41.97/55.80亿元,归母净利润分别为3.27/4.72/6.99亿元,对应PE分别为35/24/16倍。首次覆盖,给予“买入”评级。