美联储利率政策趋稳，港股股指短期内有回升机会

证券研究报告 周报 美联储利率政策趋稳，港股股指短期内有回升机会 股指期货 2023-11-06星期一 市场回顾： 上周港股股指期货市场一周震荡，至周五时出现反弹，使得周末收盘时11月份恒指期货价格上涨1.29%，科技指数期货上涨3.11%；当周主要股指的期货持仓量出现较快上升，当周科技指数11月期货一周持仓量上涨6.61%；当周恒生股指期货为小幅贴水状态，H股与科技指数的11月期货升水幅度有缩减。 市场外部环境跟踪： 国内主要城市住房销售情况跟踪；国内公布10月份PMI数据。 投资建议： 我们认为近期是寻找结构性机会的较好时机，当前市场外部环境逐渐趋稳，投资者有较充裕的时间进行优质个股的筛选。在板块配置方面建议攻守兼备，除了配置一定防守板块之外，可以适当配置互联网、消费电子、可选消费、新能源汽车等未来可能受益于经济复苏的板块作为进攻方向。在个股选择中可选择具有优质护城河，基本面较好的公司。交易方面近期伴随着美联储利率政策趋稳，美联储的按兵不动有助于投资者信心改善，预计港股本次的反弹本周或持续，投资者在条件允许时可以通过购买股指看涨期权等手段适当进行短期做多。 研究部 姓名：张思达 SFC：BPT227 电话：0755-21519179 Email:zhangsd@gyzq.com.hk 请务必阅读免责条款 目录 一、市场回顾4 1.期货市场表现4 2.股票市场表现4 二、市场外部环境跟踪7 国内主要城市住房销售情况跟踪7 国内公布10月份PMI数据9 三、投资观点10 图表目录 表1：上周股指期货走势4 表2：上周港股美股主要股指走势4 表3：上周港股各行业板块涨跌5 表4：上周港股成交较活跃的ETF5 表5：上周美股各行业板块涨跌5 表6：上周美股各ETF涨跌6 表7：国内部分城市商品房成交（网签）情况7 表8：国内部分城市二手房成交情况8 图1：PMI在10月再次低于荣枯线水平9 图2：进口订单指数10月份有边际改善迹象9 图3：新订单、在手订单指数在10月均有下降10 图4：出厂价格指数10月出现回落10 图5：小企业指数稳定，大中型企业指数分别回落10 图6：服务业PMI今年二季度以来呈持续走低趋势10 一、市场回顾 1.期货市场表现 上周港股股指期货市场一周震荡，至周五时出现反弹，使得周末收盘时11月份恒指期货价格上涨1.29%，科技指数期货上涨3.11%；当周主要股指的期货持仓量出现较快上升，当周科技指数11月期货一周持仓量上涨6.61%；当周恒生股指期货为小幅贴水状态，H股与科技指数的11月期货升水幅度有缩减。 美股方面，受美联储利率政策利好的影响，上周三大股指期货价格大幅上升，道指期货上升5.02%，标指和纳指期货分别涨5.76和6.4%。三大股指的期货当前均为升水状态，其中道指升水幅度在上周出现较快上涨。 表1：上周股指期货走势 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 2.股票市场表现 上周港股市场的主要股指至周末出现回升，至周末收盘恒指一周上涨1.53%，科技指数上涨3.45%。行业板块方面，上周医疗、科技等板块上涨较多，能源、电讯板块下跌。ETF资金方面当周在港最大的恒指ETF盈富基金的份额较前周减少0.35%，中国企业ETF份额上涨3.33%。 美股上周三大股指上涨较多，至周末收盘道指上涨5.07%，标普500上涨5.85%，纳指上涨6.61%；中概股指数上涨2.69%。行业板块方面，当周地产、金融、可选消费板块涨幅较大。 表2：上周港股美股主要股指走势 收盘价 当周涨跌幅 年初以来涨跌幅 当周成交额 市盈率 2023-11-03 （%） （%） （亿） 恒生指数 17,664.12 1.53 -10.70 4,071.33 8.62 恒生中国国有企业 2,229.41 -0.15 -8.36 608.02 - 恒生科技 3,937.37 3.45 -4.64 1,018.76 28.20 道琼斯工业指数 34,061.32 5.07 2.76 - 24.09 标普500 4,358.34 5.85 13.51 19,019.05 24.88 纳斯达克指数 13,478.28 6.61 28.78 9,560.63 41.53 纳斯达克中国金龙指数 6,454.85 2.69 -3.71 - 42.90 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 表3：上周港股各行业板块涨跌 名称 收盘价当周涨跌幅年初以来 涨跌幅 2023-11-03（%）（%） 年初以来相对恒 指涨跌幅 （%） 当周成交额 （亿） 市盈 医疗保健业 10,304.28 4.28 -19.12 -8.42 资讯科技业 9,428.03 2.51 -11.52 -0.8 综合企业 1,290.87 1.86 -14.40 地产建筑业 1,655.19 1.67 -30.01 公用事业 4,659.94 1.57 -15 工业 910.03 1.46 必需性消费 16,414.54 金融业 2,984.4 非必需性消费 2 电讯业原材料业能源 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 代码 名称 标的资产 收盘价 当周涨跌年初以来相近6个月 2023-11-03 幅对恒指涨跌幅 （%）（%） 回报 （%） 基金份额较前周变 化 基金份额当周成交 额 每股净值基金规模净值变化 （百万份） （%） （亿）（港元）（百万港元）（百万港元） 表4：上周港股成交较活跃的ETF 2800 盈富基金 恒生指数 17.76 1.31 3.12 -7.54 6908.99 -0.35 190.44 17.76 122689.20 -2374.36 2828 恒生中国企业 恒生中国企业指数 61.34 1.09 3.23 -5.47 454.78 3.33 78.91 61.32 27885.48 1224.90 3033 南方恒生科技 恒生科技 3.86 3.32 5.40 -0.75 7228.40 1.18 66.46 3.74 27044.34 363.30 7226 XL二南方恒科 恒生科技 4.37 6.69 -13.95 -10.59 2436.44 1.99 56.70 4.10 9986.24 202.74 7552 XI二南方恒科（反向） 恒生科技 6.16 -7.09 -2.04 -10.35 215.00 22.58 30.50 6.61 1420.42 255.43 7500 FI二南方恒指（反向） 恒生指数 5.85 -3.15 20.47 17.23 223.20 -2.45 15.13 6.13 1367.23 -13.85 7200 FL二南方恒指 恒生指数 3.36 2.94 -14.41 -24.08 1712.00 1.23 14.56 3.21 5501.34 -22.63 3067 安硕恒生科技 恒生科技 8.24 3.39 5.69 2.85 1244.25 0.00 5.18 8.24 10257.97 341.42 3188 华夏沪深三百 沪深300 39.34 0.67 -0.21 -15.57 349.50 0.43 3.00 39.00 13632.21 8.15 2823 安硕A50 富时中国A50 12.71 1.68 1.42 -10.88 1184.00 0.00 1.66 12.76 15109.14 312.69 3032 恒生科技ETF 恒生科技 3.90 3.17 5.78 2.60 678.22 0.51 1.00 3.90 2646.27 100.66 2840 SPDR金ETF 倫敦黃金定盤價 1440.50 0.03 20.00 0.00 320.40 0.00 0.83 0.00 0.00 0.00 7288 FL二南方国指 恒生中国企业指数 1.96 2.09 -14.39 -20.26 160.80 0.00 0.41 1.87 301.23 -6.16 3066 FA南方比特币 芝商所的比特幣期貨 14.60 1.53 108.27 16.17 27.39 3.79 0.38 14.57 399.15 24.24 7299 FL二南方黄金 SolactiveGold1-DayRolling7.67 -0.20 18.66 -9.79 174.60 -2.24 0.37 7.71 1345.71 -28.72 FuturesIndex 7300 FI南方恒指（反向） 恒生指数 5.73 -1.63 17.91 9.89 28.80 0.00 0.32 5.88 169.20 1.26 7588 FI南方国指（反向） 恒生中国企业指数 5.33 -2.74 13.60 7.61 7.20 0.00 0.28 5.59 40.23 0.75 2845 GX中国电动车 Solactive中国电动车及电池净收益指数 78.24 -1.14 -20.00 -25.20 22.75 -2.15 0.19 77.27 1757.94 -85.06 3088 华夏恒生科技 恒生科技 4.98 3.49 5.94 -0.55 344.40 -17.29 0.12 4.81 1656.53 -342.69 2820 GX中国生科 Solactive中國生物科技指數NTR 59.36 3.16 -0.57 -9.16 9.95 0.51 0.04 59.07 587.74 17.90 3068 FA南方以太币 芝商所的以太幣期貨 10.72 0.94 57.75 -5.25 6.24 19.09 0.03 10.83 67.59 12.21 3040 GX中国 MSCI中国(美元) 24.60 0.90 0.95 -9.74 23.40 0.00 0.02 24.08 563.45 -7.81 3037 南方恒生 恒生指数 18.40 1.49 2.81 -10.00 70.70 0.00 0.02 17.92 1267.15 -12.34 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 名称 收盘价 2023-11-03 当周涨跌幅年初以来涨 跌幅 （%）（%） 年初以来相对标普 500指数涨跌幅 （%） 市盈率 表5：上周美股各行业板块涨跌 房地产 220.12 8.55 -5.27 -18.78 31.39 金融 561.39 7.35 -1.47 -14.98 15.98 可选消费 1,268.86 7.21 26.19 12.68 41.20 信息技术 3,048.66 6.84 40.35 26.84 37.03 通讯服务 226.89 6.54 42.37 28.85 31.91 工业 858.95 5.29 3.31 -10.20 22.32 公用事业 313.83 5.22 -12.46 -25.97 23.73 材料 495.88 5.10 1.29 -12.22 14.86 医疗保健 1,484.19 3.48 -6.39 -19.91 22.91 日常消费 726.66 3.25 -6.73 -20.25 25.88 能源 663.24 2.26 -1.35 -14.87 7.77 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 表6：上周美股各ETF涨跌 ETF代码 ETF名称 收盘价（美元） 当周涨跌幅 年初以来涨跌幅 年初以来相对标普 500涨跌 近6个月回报 当周成交额 每股净值 价格-每股净值 2023-11-03 （%） （%） （%） （%） （亿） （美元） （美元） SPY SPDRS&P500ETF 434.69 5.85 14.52 1.01 5.35 1,945.82 375.02 59.67 QQQ InvescoQQQTrustSeries1 367.71 6.49 38.70 25.18 13.88 974.26 2