物流行业周报：双十一开启快递量同比高增，跨境空运旺季行情有望延续

市场表现 10月30日-11月3日（第44周），上证指数上涨0.43%，沪深300指数上涨0.33%；交通运输行业下跌0.21%，在31个申万一级子行业排第19；其中，物流行业(申万二级)下跌1.13%，跑输上证指数和沪深300指数。物流行业（申万二级）板块内市值前10大公司，本周涨幅最高：德邦股份+3.5%，总市值156亿元；本周跌幅最高：顺丰控股-2.9%，总市值1910.1亿元。 行业数据 （1）运量：双十一开启，快递揽投量同比高增 10月30日-11月5日（第44周），国家铁路运输货物7,669.3万吨，环比-0.8%，同比+8.1%；全国高速公路货车通行5,509.5万辆，环比-2.9%，同比+10.7%；监测港口货物吞吐量24,726.9万吨，环比-3.9%，同比+1.6%； 集装箱吞吐量552.8万标箱，环比-3.0%，同比+0.5%；执行国际、国内货运航班分别为2467、1784班，环比分别+0.9%、+6.3%，同比分别-34.5%、+22.3%； 邮政快递本周揽收、投递量分别为32.34、30.53亿件，环比分别+16.1%、+9.9%，同比分别+44%、+35.1%。 （2）运价：公路环比略降，内外贸集运环比提升，海空运货代环比双升公路物流运价指数环比略降。10月30日-11月3日（第44周），中国公路物流运价指数为1,037.52点，环比-0.3个点，同比2019年+54.3个点。 内外贸集运运价环比提升。10月30日-11月3日（第44周），中国出口集装箱运价综合指数CCFI为827.84，环比+2.0%，同比2019年+4.1%。10月21日-10月27日（第43周），中国内贸集装箱运价指数PDCI为1,180，环比+0.3%，同比2019年-5.2%。 海运空运货代价格环比双升。10月30日-11月3日（第44周），FBX海运货代价格为1,167.0美元/TEU，环比+6.6%，同比2019年-6.1%。10月30日-11月5日（第44周），FAX空运货代价格为2.79美元/KG，环比+6.9%，同比2019年-11.4%。进入四季度以来，空运货代价格已累计上涨13%，跨境空运旺季行情有望延续。 本周要闻 （1）物流行业（申万二级）多家公司公布三季业绩，跟踪重点公司（市值40亿以上）的情况如下：2023Q1-3，营业收入同比增幅Top3：怡亚通（002183.SZ）+28.3%，申通快递（002468.SZ）+21.8%，德邦股份（603056.SH）+11.5%；归母净利同比增幅Top3：建发股份（600153.SH）+247.4%，顺丰股份（002352.SZ），+40.1%，韵达股份（002120.SZ）+52.5%。2023Q3，营业收入同比/环比增幅最高分别为：德邦股份（603056.SH）+21.6%，厦门象屿（600057.SH）+29.4%； 归母净利同比/环比增幅最高为 ： 建发股份（600153.SH），+1114.3%、+831%。 （2）多家快递“双11”第一单成绩单出炉。顺丰、德邦、申通、邮政EMS以及菜鸟等多家快递公司完成“双11”第一单分钟级配送。 （3）鄂州机场开通国际快件航线，海关全面开展“7×24”通关保障。 风险提示：国内经济复苏不及预期、物流行业竞争加剧、国际贸易摩擦加剧、油价上涨风险 1.市场表现 10月30日-11月3日（第44周），上证指数上涨0.43%，沪深300指数上涨0.33%；交通运输行业下跌0.21%，在31个申万一级子行业排第19；其中，物流行业(申万二级)下跌1.13%，跑输上证指数和沪深300指数。 图表1：申万一级行业&物流行业(申万二级)周涨跌幅(%) 物流行业（申万二级）板块内市值前10大公司，本周涨幅最高：德邦股份+3.5%，总市值156亿元；本周跌幅最高：顺丰控股-2.9%，总市值1910.1亿元。 图表2：物流行业（申万二级）市值前10大公司周涨跌幅情况 2.行业数据 2.1运量：双十一开启，快递揽投量环比高增 10月30日-11月5日（第44周），国家铁路运输货物7,669.3万吨，环比-0.8%，同比+8.1%；全国高速公路货车通行5,509.5万辆，环比-2.9%，同比+10.7%；监测港口货物吞吐量24,726.9万吨，环比-3.9%，同比+1.6%；集装箱吞吐量552.8万标箱，环比-3.0%，同比+0.5%；执行国际、国内货运航班分别为2467、1784班，环比分别+0.9%、+6.3%，同比分别-34.5%、+22.3%；邮政快递本周揽收、投递量分别为32.34、30.53亿件，环比分别+16.1%、+9.9%，同比分别+23.8%、+35.1%。 图表3：2022-2023年国家铁路周货运量（万吨） 图表4：2022-2023年全国高速货车周通行量（万辆） 图表5：2022-2023年港口货物周吞吐量（万吨） 图表6：2022-2023年港口集装箱周吞吐量（万标箱） 图表7：2022-2023年国际货运周航班量（班） 图表8：2022-2023年国内货运周航班量（班） 图表9：2022-2023年邮政快递周揽收量（亿件） 图表10：2022-2023年邮政快递周投递量（亿件） 2.2运价：公路环比略降，内外贸集运环比提升，海空运货代环比双升 公路物流运价指数环比略降。10月30日-11月3日（第44周），中国公路物流运价指数为1,037.52点，环比-0.3个点，同比2019年+54.3个点。分运输方式看，整车、零担轻货和零担重货指数分别1,033.71、1,033.58、1,037.70点，环比分别-5.36、-4.46、+3.99个点。 图表11：2019-2023年中国公路物流运价指数（周） 图表12：2023年中国公路物流整车/零担周运价指数 分运输商品看，10月23日-10月29日（第43周），大宗生产资料、工业品及装备、生活消费品整车运价指数分别为0.25、0.41、0.5元/吨公里，环比分别+4.2%、+2.5%、-2.0%。 图表13：2023年G7整车周运价（元/吨公里） 内外贸集运运价环比提升。10月30日-11月3日（第44周），中国出口集装箱运价综合指数CCFI为827.84，环比+2.0%，同比2019年+4.1%。10月21日-10月27日（第43周），中国内贸集装箱运价指数PDCI为1,180，环比+0.3%，同比2019年-5.2%。 图表14：2019-2023年中国出口集装箱运价综合指数(CCFI) 图表15：2019-2023年泛亚中国内贸集装箱运价指数(PDCI) 海运空运货代价格环比双升。10月30日-11月3日（第44周），FBX海运货代价格为1,167.0美元/TEU，环比+6.6%，同比2019年-6.1%。10月30日-11月5日（第44周），FAX空运货代价格为2.79美元/KG，环比+6.9%，同比2019年-11.4%。 进入四季度以来，空运货代价格已累计上涨13%，跨境空运旺季行情有望延续。 图表16：2019-2023年FBX海运货代价格（美元/TEU） 图表17：2021-2023年FAX空运货代价格（美元/KG） 3.行业要闻 3.1物流行业（申万二级）重点公司三季报情况 10月30日-11月3日，物流行业（申万二级）多家公司公布三季业绩，跟踪重点公司（市值35亿以上，截至2023年11月3日收盘）的情况如下： 2023Q1-3，营业收入同比增幅Top3：怡亚通（002183.SZ）+28.3%，申通快递（002468.SZ）+21.8%，德邦股份（603056.SH）+11.5%；归母净利同比增幅Top3：建发股份（600153.SH）+247.4%，顺丰股份（002352.SZ），+40.1%，韵达股份（002120.SZ）+52.5%。 2023Q3，营业收入同比/环比增幅最高分别为：德邦股份（603056.SH）+21.6%，厦门象屿 （600057.SH）+29.4%；归母净利同比/环比增幅最高为：建发股份（600153.SH），+1114.3%、+831%。 图表18：物流行业（申万二级）重点公司三季报情况 3.2多家快递“双11”第一单成绩单出炉 顺丰、德邦、申通、邮政EMS以及菜鸟等多家快递公司“双11”第一单成绩出炉。其中， 顺丰通过仓配一体，将前置仓直接下沉到末端配送网点，仅用时5分45秒完成首单快递派送。 德邦快递今年继续和平台以及商家通力合作，推行“预售极速达”业务，仅用7分钟送达双11第一个包裹。 申通同样继续迭代“预售极速达”服务。申通通过无人车12分钟完成苏州预售第一单；偏远山区预售单，申通实现6分钟极速达。此外，“申咚咚”首单，配送仅用7分钟。 邮政EMS今年开启“极速前进”模式，用时11分钟完成双11首单。 菜鸟速递今年将“预售极速达夜派”覆盖扩大到北京、上海、杭州等全国多个城市，消费者可获得小时达、分钟达等极速配送体验。 3.3鄂州机场开通国际快件航线，海关全面开展“7×24”通关保障 11月3日凌晨，274件出境快件经鄂州海关审单查验后顺利通关放行，运往比利时，这标志着鄂州花湖机场国际快件业务正式开启。 作为花湖机场货运核心设施，（顺丰）国际快件转运中心面积为75万平方米，每小时处理能力达到28万件，是亚洲最大的快件分拣中心。今年9月，鄂州花湖机场快件转运中心逐步投入使用，国际业务开通后，顺丰在全国大部分地区的物流将先抵达鄂州，中转分拣后再运输到世界各地。 根据鄂州海关消息，海关全面开展“7×24”小时通关保障，快件从上线、通关、落格到开始组板，平均仅用时15-20分钟。 目前，鄂州花湖机场已陆续开通飞往美国洛杉矶、德国等地的10条国际航线。 在鄂州进出港国际货量累计突破2.7万吨。根据规划，到2025年，鄂州机场货邮吞吐量将达到245万吨，客货运航线达65条及以上，构建“一日达全国、两日达周边、三日达全球”的123快货物流圈。 4.风险提示 国内经济复苏不及预期，物流行业竞争加剧，国际贸易摩擦加剧，油价上涨风险。