电子行业三季度总结：新技术新应用多方驱动，电子行业有望迎来新一轮增长

电子证券研究报告 2023年11月05日 电子行业三季度总结 投资评级 行业评级强于大市(维持评级) 上次评级强于大市 新技术新应用多方驱动，电子行业有望迎来新一轮增长 2023年前三季度，整体行业环比维持增长，其中营收环比增长51.18%，居第十六位；归母净利润环比增长41.03%，电子行业居第十六位。随着云计算、大数据、人工智能等新技术不断发展，通信代际更迭、数据流量大幅增长，汽车电子、消费电子等的蓬勃发展将有望带动电子行业迎来市场回暖。营收方面，电子行业居第二十位，同比下降2.39%；从归母净利润的增速来看，电子行业归母净利润增速排全行业第二十七位，同比下降38.89%，盈利能力较去年有所下滑。 作者潘暕分析师 SAC执业证书编号：S1110517070005 panjian@tfzq.com 行业走势图 电子沪深300 AI驱动与终端需求发力，半导体行业国产替代逻辑强化 2023Q3半导体行业营业收入达924.45亿元，归母净利润达-20.69亿元，同比增长-32.36%和-112.80%。2023年全球半导体市场陷入低迷，终端市场需求疲软，但我们看好三季度后半导体行业增长态势。地缘政治影响下，美国对中国半导体产业持续封锁，我国政策持续推动半导体国产化，国产替代逻辑仍然为主线；受AI驱动，存储行情向阳，相关业务增长预期乐观；华为新机将有望带动产业链复苏，半导体整体发展态势向上。 高端手机市场景气度提升，消费电子行业进入顺周期 2023Q3消费电子行业营业收入达4000.34亿元，归母净利润达50.45亿元，同比增长21.43%和-72.33%。2023年Q3以来，随着高端手机市场景气度逐步提升，需求量攀升将有望拉动消费电子行业实现新一轮产品升级与市场回暖。品牌消费电子方面，华为新机有望激发消费需求，且四季度为消费旺季，各类新机密集上市，预计三季度后消费需求逐步回温；消费电子零部件方面，VisionPro产品逐步放量有望带动上游产业发展，消费电子零部件及组装行业营收有望回升，净利润情况持续向好。 高端LED应用潜力广阔，VisionPro引领光学行业变革。1）LED：预计今年为MiniLED起量元年，背光与直显有望实现快速增长。索尼为苹果VisionPro供应MicroOLED显示屏，实现约4000ppi的高分辨率，形成兼具高清晰度、高对比度、广色域及高速响应性的高画质特色。2）面板：中国面板厂商主导LCD产业，严格控制稼动，产能占比接近70%。延续控产稳价策略，最终三季度出货量同比下降但价格上涨。面板涨价进入顺周期，整体来看面板格局改善。3）VisionPro：产品应用潜力广阔，看好下游消费电子需求复苏，有望开拓光学成长空间赋能新的增长点。 风险提示：集成电路政策导向不如预期，研发不及预期；印刷电路板终端需求不及预期；被动元件行业景气度不及预期，终端需求不及预期；分立器件终端需求不及预期，扩产速度高于预期；电子零组件/电子系统组装/光学元件/LED/显示器件终端需求不及预期，研发进度不及预期 14% 11% 8% 5% 2% -1% -4% -7% -10% 2022-112023-032023-07 资料来源：聚源数据 相关报告 1《电子-行业专题研究:如何理解云厂商Capex及其对算力建设景气度的影响？》2023-08-14 2《电子-行业深度研究:看好PCB多下游驱动有望进入新一轮成长周期》 2023-07-18 3《电子-行业投资策略:行业首席联盟培训——AI时代投资逻辑》2023-07-06 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1 内容目录 1.电子行业概述8 2.半导体复苏态势向上，AI+华为新机注入活力9 2.1.半导体材料三季度情况10 2.2.半导体设备：半导体国产化持续推进，光刻机进入核心环节13 2.3.分立器件三季度情况16 2.4.数字芯片设计：SoC+存储有望成为下一轮成长动力19 2.5.模拟芯片设计：库存调整+产品突破，有望回归季节性走势24 2.6.集成电路制造行业回暖，Chiplet助力进一步打开市场28 2.7.集成电路封测：AI需求+Chiplet或带动产业价值量提升29 3.AI赋能消费电子周期回暖，高端市场景气度提升32 3.1.品牌消费电子：四季度或迎拐点，需求有望回温33 3.2.消费电子零部件及组装：整机需求回暖或产生拉动效应35 4.元件行业需求转旺，汽车＋通讯＋消费电子驱动多点开花43 4.1.印制电路板库存放量，行业迎来新一轮成长周期44 4.2.被动元件：双碳政策助力新机遇49 5.高端LED应用潜力广阔，VisionPro引领光学行业变革52 5.1.面板：涨价进入顺周期，整体格局改善53 5.2.LED：MiniLED起量元年，MicroLED突破技术57 5.3.光学元件：消费电子赋能新增长61 6.其他电子三季度情况64 7.电子化学品三季度情况68 电子化学品板块风险提示:产品价格波动风险;安全环保风险。72 8.风险提示72 图表目录 图1：2023前三季度营业收入同比增幅横向对比（中信行业分类）8 图2：2023前三季度归母净利润同比增幅横向对比（中信行业分类）8 图3：2023前三季度营业收入环比增幅横向对比（中信行业分类）8 图4：2023前三季度归母净利润环比增幅横向对比（中信行业分类）9 图5：2023Q3半导体行业营业收入情况（亿元）9 图6：2023Q3半导体行业净利润情况（亿元）9 图7：20233Q半导体行业营业收入情况（亿元）10 图8：20233Q半导体行业净利润情况（亿元）10 图9：21-23各季度SW半导体行业毛利率与净利率10 图10：2023Q3半导体材料行业营业收入情况（亿元）11 图11：2023Q3半导体材料行业净利润情况（亿元）11 图12：20233Q半导体材料行业营业收入情况（亿元）11 图13：20233Q半导体材料行业净利润情况（亿元）11 图14：21-23各季度SW半导体材料行业毛利率与净利率11 图15：2023Q3半导体设备行业营业收入情况（亿元）14 图16：2023Q3半导体设备行业净利润情况（亿元）14 图17：20233Q半导体设备行业营业收入情况（亿元）14 图18：20233Q半导体设备行业净利润情况（亿元）14 图19：2023Q3分立器件行业营业收入情况（亿元）16 图20：2023Q3分立器件行业净利润情况（亿元）16 图21：20233Q分立器件行业营业收入情况（亿元）16 图22：20233Q分立器件业净利润情况（亿元）16 图23：21-23各季度SW分立器件行业毛利率与净利率17 图24：2023Q3数字芯片设计行业营业收入情况（亿元）19 图25：2023Q3数字芯片设计行业净利润情况（亿元）19 图26：20233Q数字芯片设计行业营业收入情况（亿元）19 图27：20233Q数字芯片设计行业净利润情况（亿元）19 图28：21-23各季度SW数字芯片设计行业毛利率与净利率20 图29：2023Q3模拟芯片设计行业营业收入情况（亿元）24 图30：2023Q3模拟芯片设计行业净利润情况（亿元）24 图31：20233Q模拟芯片设计行业营业收入情况（亿元）24 图32：20233Q模拟芯片设计行业净利润情况（亿元）24 图33：21-23各季度SW模拟芯片设计行业毛利率与净利率25 图34：21-23各季度SW集成电路制造行业毛利率与净利率28 图35：2023Q3集成电路封测行业营业收入情况（亿元）29 图36：2023Q3集成电路封测行业净利润情况（亿元）29 图37：20233Q集成电路封测行业营业收入情况（亿元）30 图38：20233Q集成电路封测行业净利润情况（亿元）30 图39：21-23各季度SW集成电路封测行业毛利率与净利率30 图40：2023Q3消费电子行业营业收入情况（亿元）32 图41：2023Q3消费电子行业净利润情况（亿元）32 图42：20233Q消费电子行业营业收入情况（亿元）32 图43：20233Q消费电子行业净利润情况（亿元）32 图44：21-23各季度SW消费电子行业毛利率与净利率33 图45：2023Q3品牌消费电子行业营业收入情况（亿元）33 图46：2023Q3品牌消费电子行业净利润情况（亿元）33 图47：20233Q品牌消费电子行业营业收入情况（亿元）33 图48：20233Q品牌消费电子行业净利润情况（亿元）33 图49：21-23各季度SW品牌消费电子行业毛利率与净利率34 图50：2023Q3消费电子零部件及组装行业营业收入情况（亿元）36 图51：2023Q3消费电子零部件及组装行业净利润情况（亿元）36 图52：20233Q消费电子零部件及组装行业营业收入情况（亿元）36 图53：20233Q消费电子零部件及组装行业净利润情况（亿元）36 图54：21-23各季度SW消费电子零部件及组装行业毛利率与净利率36 图55：2023Q3元件行业营业收入情况（亿元）43 图56：2023Q3元件行业净利润情况（亿元）43 图57：20233Q元件行业营业收入情况（亿元）43 图58：20233Q元件行业净利润情况（亿元）43 图59：21-23各季度SW元件行业毛利率与净利率44 图60：2023Q3印制电路板行业营业收入情况（亿元）44 图61：2023Q3印制电路板行业净利润情况（亿元）44 图62：20233Q印制电路板行业营业收入情况（亿元）45 图63：20233Q印制电路板行业净利润情况（亿元）45 图64：21-23各季度SW印制电路板行业毛利率与净利率45 图65：2023Q3被动元件行业营业收入情况（亿元）49 图66：2023Q3被动元件行业净利润情况（亿元）49 图67：20233Q被动元件行业营业收入情况（亿元）49 图68：20233Q被动元件行业净利润情况（亿元）49 图69：21-23各季度SW被动元件行业毛利率与净利率50 图70：2023Q3光学光电子行业营业收入情况（亿元）52 图71：2023Q3光学光电子行业净利润情况（亿元）52 图72：20233Q光学光电子行业营业收入情况（亿元）52 图73：20233Q光学光电子行业净利润情况（亿元）52 图74：21-23各季度SW光学光电子行业毛利率与净利率52 图75：2023Q3面板行业营业收入情况（亿元）53 图76：2023Q3面板行业净利润情况（亿元）53 图77：20233Q面板行业营业收入情况（亿元）53 图78：20233Q面板行业净利润情况（亿元）53 图79：21-23各季度SW面板行业毛利率与净利率54 图80：2023Q3LED行业营业收入情况（亿元）58 图81：2023Q3LED行业净利润情况（亿元）58 图82：20233QLED行业营业收入情况（亿元）58 图83：20233QLED行业净利润情况（亿元）58 图84：21-23各季度SWLED行业毛利率与净利率58 图85：2023Q3光学元件行业营业收入情况（亿元）61 图86：2023Q3光学元件行业净利润情况（亿元）61 图87：20233Q光学元件行业营业收入情况（亿元）62 图88：20233Q光学元件行业净利润情况（亿元）62 图89：21-23各季度SW光学元件行业毛利率与净利率62 图90：2023Q3其他电子行业营业收入情况（亿元）65 图91：2023Q3其他电子行业净利润情况（亿元）65 图92：20233Q其他电子行业营业收入情况（亿元）65 图93：20233Q其他电子行业净利润情况（亿元）65 图94：21-23各季度SW其他电子行业毛利率与净利率65 图95：2023Q3电子化学品行业营业收入情况（亿元）68 图96：2023Q3电子化学品行业净利润情况（亿元）68 图97：20233Q电子化学品行业营业收入情况（亿元）69 图98：20233Q电子化学品行业净利润情况（