策略周报：A股反弹进行时，反转看12月

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2023年11月5日发布的策略周报指出，A股正处于反弹过程中，预计12月可能会出现反转。主要依据包括以下几个关键点：

1. 美债触顶回落：美债收益率的下降减少了对全球权益市场的压力，尤其是对人民币资产的影响减弱，这是A股反弹的重要外部条件之一。

2. 中美关系缓和：中美高层频繁互动，特别是中美领导人可能在11月15日的APEC会议上见面，这预示着中美关系的小幅缓和，有助于提振市场风险偏好。

3. 北向资金的回流：北向资金有望重新流入，对美出口链相关的行业，如消费电子、计算机、新能源产业链等将受益。

4. 市场情绪回暖：微观层面，北向资金的净流入、融资余额的回升以及杠杆资金的增加表明市场情绪正在回暖。

5. 投资机会：重点关注受益于中美关系缓和与产业催化的成长板块（如电力设备、汽车、消费电子、半导体等）和消费板块（如家电、食品饮料、医药生物等）。此外，金融板块也因流动性改善而受惠。

6. 资金流动：北向资金的净流入量已达到5.57亿元，结束了此前11周的大额流出。融资余额的增加表明市场参与度提升。

7. 市场复盘：过去几轮中美关系缓和后，对美出口相关的行业如机电产品出口增速有所改善。

8. 风险提示：报告中提及了国内流动性波动、巴以冲突升级以及政策不及预期的风险点。

整体而言，报告认为当前A股市场正面临有利的外部环境和市场情绪回暖，预计12月可能出现转折点，进入反转阶段。然而，市场仍然存在不确定性，需关注后续的政策信号、经济数据以及地缘政治事件。