德方纳米机构调研纪要

德方纳米机构调研报告 调研日期:2023-11-03 深圳市德方纳米科技股份有限公司成立于2007年,专注于锂离子电池核心材料的研发、生产和销售,是国家高新技术企业。公司核心产品是纳米磷酸铁锂 ,广泛应用于新能源汽车、储能系统等领域。公司总部位于深圳市南山区,并在广东佛山、云南曲靖建有大型研发和生产基地。多年来,公司始终坚持以技术创新为先导,成立了锂动力研究院,紧跟国内外科技发展前沿,专注于技术创新、工艺优化和产品性能改善,建立了完整的技术创新与产品开发体系,锻造了一支创新意识强、研发经验丰富的科研团队。公司的核心技术包括“自热蒸发液相合成纳米磷酸铁锂技术”、“非连续石墨烯包覆技术”。公司产品被评为广东省高新技术产品,并拥有完全自主的知识产权。公司是省市级纳米电极材料工程研究中心和实验室依托建设单位,是全国纳米储能技术标准化工作组挂靠单位,荣获广东省科技进步奖、深圳市科技进步奖、标准奖、专利奖等。公司与行业龙头企业形成了稳定、互利、共赢的战略合作关系,被评为专精特新“小巨人”企业、广东省知识产权示范企业、深圳市研发与标准化同步示范企业。公司的发展目标是致力于向世界奉献更安全与高效的绿色新能源材料,力争将公司打造成为“全球领先的新能源材料解决方案提供商”。 2023-11-05 副总经理、董事会秘书何艳艳,财务总监林旭云 2023-11-03 电话会议电话会议 中信证券 证券公司 - 东吴证券 证券公司 - 民生证券 证券公司 - 国泰君安 证券公司 - 其他186家机构 - - 兴全基金 基金管理公司 - 天弘基金 基金管理公司 - 博时基金 基金管理公司 - 汇丰晋信 基金管理公司 - 碧云资本 资产管理公司 - 施罗德投资 投资公司 - 贝莱德 其它 - 正心谷 其它 - 一、公司2023年前三季度业绩情况介绍 报告期内,公司各项工作稳步推进,产销量持续增长。2023年1-9月,公司实现营业收入143.07亿元,实现归属于上市公司股东的净利润-9.96亿元,销售磷酸盐系正极材料合计16.2万吨,同比增长39%。2023年第三季度,公司实现营业收入54.14亿 元,环比增长37.15%,实现归属于上市公司股东的净利润4,773.11万元,环比扭亏为盈。 报告期内,公司持续加大研发投入,累计投入研发费用4.45亿元,在新产品开发、产品性能提升、工艺优化等方面持续发力,提交发明专利申请215项,获得授权16项。截至目前,公司共申请专利525项,已获授权114项,专利申请量和授权量位居磷酸盐系正极材料行 业前列。 产品方面,公司陆续推出了高压实密度、高动力学体系、超高压实强动力学体系的动力领域纳米磷酸铁锂产品及长寿命/高能效/高压实 /适配恒流循环/恒功率循环的储能领域全能型磷酸铁锂产品,满足市场对更高性能、更高性价比、更多应用场景的产品需求。 新产品商业化进程方面,公司的磷酸锰铁锂产品已开始批量出货,将率先上车,正式开启商业化应用进程。补锂剂产品已开始小批量出货,并已获得海内外多家客户的项目认证,在储能、纯电动乘用车、商用车、电动重卡、插电式混合动力汽车等应用领域均有独家项目定点,进度业内领先。 二、投资者主要问题 1、目前电池的新技术对正极材料有什么要求? 答:电池的技术创新包括结构创新和材料创新。动力电池领域的要求是更高能量密度、更强动力学性能,储能领域的要求是更高能效、更 长寿命、更高能量密度。对正极材料的要求主要是容量、能量密度、充放电效率、倍率性能、循环寿命等。公司陆续推出了高压实密度、高动力学体系、超高压实强动力学体系的动力领域纳米磷酸铁锂产品及长寿命/高能效/高压实/适配恒流循环/恒功率循环的储能领域 全能型磷酸铁锂产品,满足市场对更高性能、更高性价比、更多应用场景的产品需求。2、公司采取了哪些措施应对碳酸锂价格的波动? 答:公司持续通过拓展锂源供应渠道、强化采购和库存管理、加快存货周转等措施应对碳酸锂价格的波动,此外,公司还将择机开展套期保值业务,以降低原材料价格波动对公司业绩的影响。3、公司第三季度盈利能力环比提升的原因是什么? 答:随着下游需求逐步恢复,公司三季度保持了较高的产能利用率,固定摊销费用降低;公司持续通过拓展锂源供应渠道、强化采购和库存管理、加快存货周转等措施降低原材料价格波动对公司业绩的影响;公司持续实施降本增效措施,毛利率有所提升,盈利能力提升。 4、公司现有产能情况、产能规划情况及资本开支计划? 答:公司现有磷酸铁锂产能26.5万吨/年,磷酸锰铁锂产能11万吨/年,补锂剂产能5000吨/年。目前规划中的产能均已进行了 审议并披露,其中,磷酸盐系正极材料规划产能以磷酸锰铁锂为主,可兼容生产磷酸铁锂。公司将会根据市场情况,稳步推进产能建设,以进一步提高公司的市场占有率。 5、曲靖德方和宜宾德方时代的产能建设进度? 答:曲靖德方的产能已经过设备调试和产能爬坡,可以尽快转化为有效产能;宜宾德方时代已完成厂房建设,设备已安装到位,可尽快启动设备调试。 6、公司碳酸锂的采购策略是怎样的? 答:公司综合考虑生产计划、锂源价格和库存策略等因素确定锂源的采购计划。一方面,公司与原材料供应商建立稳定的供应关系,通过规模化采购降低原材料采购成本;另一方面,通过布局上游、拓展锂源供应渠道等方式保障原材料的供应并降低成本。 7、公司对磷酸铁锂行业的竞争格局和发展趋势有怎样的判断? 答:新能源产业的快速发展推动行业加速创新,正极材料产品迭代升级加速。随着电池技术进步的加速,动力领域对能量密度和动力学性能提出更高要求,储能领域对能效、循环寿命等提出更高要求,正极材料的性能在不断提升。现阶段行业处于充分竞争阶段,技术领先者才有更大机会看到未来。 “双碳”战略背景下,交通工具的电动化和能源的清洁化是大势所趋,新能源汽车领域和储能领域依然有广阔的市场空间,行业尚处于发展早期,发展前景良好,带动对电池及电池关键材料都有较大的需求。根据GGII数据显示,2023年前三季度,磷酸铁锂出货量120万吨, 同比增长64%,预计2024年,正极材料行业仍将保持较高增速,长期发展趋势向上。 8、磷酸锰铁锂的商业化进程是怎样的? 答:2023年8月,工信部发布第374批《道路机动车辆生产企业及产品公告》,新产品公示中有4款车型采用了“三元锂离子+磷酸 铁锰锂电池”,磷酸锰铁锂的产业化应用进程开始加速。公司的磷酸锰铁锂产品已开始批量出货,将率先上车,正式开启商业化应用进程。9、从终端消费者的角度,磷酸锰铁锂带来了哪些变化? 答:磷酸锰铁锂是新一代正极材料,在能量密度、低温性能、成本等方面具有优势。从终端消费者的角度看,磷酸锰铁锂电池可以带来更高的续航里程、更好的低温性能,以及通过降低电池的瓦时成本从而降低整车的成本。 10、公司磷酸锰铁锂的领先优势是什么? 答:公司作为最早突破磷酸锰铁锂产业化应用技术壁垒的企业,率先完成了从实验室到产业化的转化,并建成了当前最大的磷酸锰铁锂产业化产能,配合客户完成了量产产品的工艺验证,并通过持续扩大产能规模保障供应能力,具备技术领先优势和先发优势。 11、公司动力和储能产品的出货结构是怎样的?产品价格是否存在差异? 答:公司储能产品的出货占比超过60%,动力产品和储能产品在产品价格上基本不存在差异。12、公司研发费用较高的原因是什么? 答:当前行业竞争激烈,研发创新是保持竞争力的重要举措。公司基于长远发展考虑,持续加大了研发投入力度,研发资金主要用于产品性能提升、新产品开发验证、工艺优化等,因此导致研发费用有所增加。 13、公司明年的出货策略是什么? 答:一方面,公司将会加速推进新产品落地应用,提高新产品的放量规模;另一方面,公司也将努力确保现有产能保持较高的产能利用率。14、海外客户的验证进展情况如何? 答:公司与主流的海外客户均保持了积极接触,根据客户需求进行送样测试,海外客户验证周期较长,目前验证进展顺利。15、公司是否有海外布局计划? 答:公司以成为全球领先的新能源材料解决方案提供商为战略愿景,企业要实现更长远的发展,拓展国外市场、参与全球竞争是必经之路。公司将会结合发展规划、客户需求及市场变化,适时推进海外建厂的相关安排,如达到相关披露标准,公司将会及时履行信息披露义务。