23年三季报点评：明年CGM国内+欧洲有望同步放量，掘金百亿美金市场潜力可期

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三诺生物（300298.SZ）是一家专注于医药生物/医疗器械领域的公司，当前股价为28.60元。在2023年11月03日发布的研报中，德邦证券研究所的分析师团队维持了对三诺生物的"买入"评级。

公司主要财务数据显示，三诺生物在2023年的前三季实现收入30.35亿元，同比增长6.46%，其中第三季度单季度收入为10.28亿元，同比增长2.69%。扣除非经常性损益后的净利润为3.39亿元，同比增长8.06%。尽管整体净利润略有下滑，但盈利能力保持稳定。

三诺生物的CGM（连续血糖监测）产品在国内和欧洲市场展现出强劲的增长势头。自4月份在国内上市以来，CGM产品已在线上渠道实现超过2000万元的销售额，表明市场需求强劲。此外，产品已在欧洲获得认证，预计明年将同步在国内和欧洲市场放量。美国市场方面，临床试验正在推进中，预计年底前完成。

CGM市场的高增长潜力被看好，尤其是在欧美市场。雅培的FreeStyle Libre系列在2023年第三季度的收入为14亿美元，同比增长30.5%，全年收入达到39亿美元，同比增长26%，这得益于欧美医保政策的扩展和CGM的普及。三诺生物有望利用其技术和成本优势，开拓全球市场，特别是欧洲和美国市场，从而挖掘百亿美元级别的市场潜力。

基于上述分析，三诺生物的盈利预测为：2023年净利润预计为4.6亿，2024年为5.6亿，2025年为7.0亿，对应PE分别为35倍、29倍、23倍。考虑到公司的成长性和市场前景，维持对其"买入"的投资评级。

风险提示包括新产品推广的不确定性以及海外业务扩张的挑战。