最差时候已过，较多费用为一次性影响

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报告总结：

盛泰集团(股票代码：605138)在2023年的前三个季度经历了收入和净利润的显著下滑，这主要是由于海外订单的不足导致的产能利用率下降。公司通过调整国内外产能布局、加强与新客户的沟通与合作，以及产品创新，逐步克服了这一困难时期。

在2023年第三季度，公司收入、归母净利润、扣非归母净利润、经营性现金流净额分别同比下滑了30.31%、98.13%、118.62%、58.18%，非经常性损益主要来源于出售嵊州旧厂区资产的收益。毛利率和归母净利率分别下降至12.82%和0.21%，费用率整体有所上升，主要原因是海外利率上升、并购带来的额外费用以及资产处置收益的增加。

存货、应收账款和应付账款的管理情况显示，存货较去年同期减少28.97%，周转天数减少了1天；应收账款减少5.61%，周转天数增加了6天；应付账款减少28.55%，周转天数减少了7天。这表明公司在资产管理方面有所改善，但应收账款的周转效率仍需提高。

对于未来，报告预计公司将在2023、2024和2025年的收入和净利润分别达到50.94亿元、53.10亿元、59.37亿元和3.70亿元、4.70亿元、4.73亿元，对应每股收益为0.34元、0.67元、0.85元。基于当前市盈率为9.24倍，考虑到公司已度过最艰难时期，明年的业绩有望恢复，因此维持“买入”评级。报告指出，短期公司面临成本压力，但长期来看，公司仍然坚持其扩产、提高针织份额、增加客户份额以及改善净利率的战略方向不变。